2021年11月30日航宇科技（688239）发布公告称：招商证券王超岑晓翔杨雨南芮鹏亮欧子炜、易方达何崇恺张一哲于2021年11月8日调研我司。
本次调研主要内容：
问：相较公司上市之前,公司如航天业务的毛利率会有一些波的原因
答：以招股书披露的上市申报期2018~2020年来看，航天业务规模还较小，不同年份的产品结构变动的影响会比较大，导致毛利率呈现一定的波动。
问：航空业务中内贸与外贸的占比变化.
答：公司19年以前国内国外占比相对均衡。20年受疫情影响，对外贸业务影响大，同时国内业务这两年增长也很快，目前国内国外基本是8:2的比例。未来随着外贸市场逐步恢复，这个差距应该会有所缩小。
问：航空毛利率情况
答：近年来，公司航空产品毛利率保持了持续上升的趋势，从2018、2019和2020年分别达到了23%、27%和30%。。
问：公司与境外客户签订的长协是否规定了数量,价格?
答：长协中约定产品的价格和份额，没有约定具体的数量。
问：外贸业务的恢复情况.
答：外贸业务目前在恢复中，与疫情前的19年还有一定的差距。恢复的进程主要看下游行业的情况，鉴于环锻件处于产业链靠前的位置，所以应该较下游飞机、发动机等主机的恢复更提前一些。
问：国内业务订单情况
答：整体来说，公司订单充足，保持稳步增长的态势。
问：公司订单是否具有季节性
答：公司在招股书对历史情况进行了总结：公司收入不存在明显的季节性波动。一般来说，一季度收入较低、四季度收入较高。
问：公司产能情况
答：公司产能利用率目前整体处于较高水平，但根据不同的产品结构会有一定的弹性空间，同时公司可以根据订单交付需要通过增开班次、提升智能制造水平等来进一步挖掘产能空间。
问：公司的生产是否收到限电或者电价波动的影响
答：目前公司生产正常，暂未受到相关影响。
问：公司收入确认情况
答：公司严格按照会计准则实行收入确认。
问：公司股权激励草案考核目标具体情况
答：公司为本次限制性股票激励计划设置了以2020年营业收入为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于40%、80%、120%的目标，根据该指标计算，2021年、2022年及2023年公司需要实现的收入分别为：93,893.74万元、120,720.50万元及147,547.30万元。
问：设定上述指标的考虑是怎么样的?
答：主要是基于公司近年营业收入的历史增长率、研究机构发布的研报中对公司和同行业可比公司未来营业收入的预测这几个维度综合考虑的。
问：募投项目预计什么时候达产
答：目前项目建筑工程建设进入后期收尾阶段，同时开展设备采购安装调试，预计明年建成。
问：公司毛利率增长的原因
答：公司规模效益的体现，随着产销规模的持续提升，单位产品的制造费用会减少。同时，近年产品结构的变化也是一个因素，国内业务占比逐渐增长，其毛利率较境外业务相对较高，会提升公司整体综合毛利率。
问：公司产品的定价及原材料涨价对公司的影响.
答：行业通常采用原材料+加工费的方式公司境外采购原材料价格基本锁定，不会对公司造成较大影响。境内原材料采购方面，公司目前面临原材料上涨的涉及铝合金，不锈钢及合金钢类，但因其占比不高，因此对公司整体的影响不明显。
问：公司的三季报显示费用率增长较快,其原因是?
答：公司在三季度因为发行上市、参加珠海航展等活动，相关费用导致三季度的费用有增长。
问：公司对沿着环段业务向下游机械加工环节延展策略的看法.
答：产业链方面，在做大做强环锻件的同时，向机加延伸需要根据客户需求及市场机会以及整个产业链的发展来考量。
问：去年公司营收总增长不大的原因
答：2020年公司境外业务受疫情影响较大，境外收入较2019年度下降43.88%。
航宇科技主营业务：从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售
航宇科技2021三季报显示，公司主营收入6.28亿元，同比上升39.05%；归母净利润9091.31万元，同比上升86.26%；扣非净利润8046.43万元，同比上升88.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.26亿元，同比上升37.67%；单季度归母净利润2902.68万元，同比上升58.64%；单季度扣非净利润2497.68万元，同比上升125.43%；负债率52.52%，投资收益-371.27万元，财务费用1082.23万元，毛利率32.62%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；近3个月融资净流出3863.73万，融资余额减少；融券净流出643.11万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，航宇科技（688239）好公司评级为2.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)