来源 :证券之星2021-12-03
2021年11月30日航宇科技（688239）发布公告称：安信证券马卓群于2021年11月5日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司季报显示存货的增长,主要是?
答：主要为原材料的增长。
问：下游各方向订单交付交付周期?
答：不同产品因材料、工艺、尺寸、形状不一，交货周期有异，跨度半个月到3个月都有。
问：合同负债增长缓慢的原因是什么?
答：公司合同预收款占比还较少。
问：三季度期间费用率相对较高,主要原因?
答：公司在三季度因为发行上市、参加珠海航展等活动，相关费用导致三季度的费用有增长。
问：目前产能利用率情况?
答：公司产能利用率目前整体处于较高水平，但根据不同的产品结构会有一定的弹性空间，同时公司可以根据订单交付需要通过增开班次、提升智能制造水平等来进一步挖掘产能空间。根本上的产能解决方案是正在建设的募投项目，目前建筑工程建设阶段已处于后期，已开始交叉进行设备采购与安装等环节，整个项目预计于明年建成，试运行2年达产。
问：公司主要原材料种类,以及主要的国内供应商
答：从采购金额上看，高温合金、钛合金占比大，主要的国内供应商有抚顺特钢和宝鸡钛业等。
问：原材料涨价的传导会对公司有什么影响
答：公司境外采购原材料价格基本锁定，不会对公司造成较大影响。境内原材料采购方面，公司目前面临原材料上涨的涉及铝合金，不锈钢及合金钢类，但因其占比不高，因此对公司整体影响不会特别明显。
问：2021年前三季度毛利率净利率相较去年提升明显,主要原因?
答：规模化效应的体现。
问：公司参研新产品的情况?
答：公司全面参与了国内航空发动机在研预研项目环锻件的同步研制。
问：境外业务的恢复情况
答：外贸业务目前在恢复中，与疫情前的2019年还有一定的差距。恢复的进程主要要看下游行业的情况，鉴于环锻件处于产业链更靠前的环节，所以应该较下游飞机、发动机等主机的恢复更提前一些。
问：公司股权激励的草案业绩考核目标以2020年为基数,增速分别为40%,80%,120%,制定目标参考的条件有哪些?
答：公司为本次限制性股票激励计划设置了以2020年营业收入为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于40%、80%、120%的目标，根据该指标计算，2021年、2022年及2023年公司需要实现的收入分别为：93,893.74万元、120,720.50万元及147,547.30万元。上述考核指标的设定主要是基于公司近年营业收入的历史增长率、研究机构发布的研报中对公司和同行业可比公司未来营业收入的预测这几个维度综合考虑的。
航宇科技主营业务：从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售
航宇科技2021三季报显示，公司主营收入6.28亿元，同比上升39.05%；归母净利润9091.31万元，同比上升86.26%；扣非净利润8046.43万元，同比上升88.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.26亿元，同比上升37.67%；单季度归母净利润2902.68万元，同比上升58.64%；单季度扣非净利润2497.68万元，同比上升125.43%；负债率52.52%，投资收益-371.27万元，财务费用1082.23万元，毛利率32.62%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；近3个月融资净流出5367.7万，融资余额减少；融券净流出453.7万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，航宇科技（688239）好公司评级为2.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)