来源 :证券之星2022-03-02
2022年2月28日航宇科技（688239）发布公告称：华泰证券李聪田莫充、南方基金邹承原于2022年2月10日调研我司。
本次调研主要内容：
问：业务收入结构拆分情况.
答：从公司历史年度及2021年前三季度各业务板块占比情况来看，航空环形锻件占比大致在70%以上；航天占比接近15%；能源板块占比在5%以上，能源板块锻件主要包括核电、风电轴承环等，燃气轮机占比大致5%左右。
问：利润率水平情况.
答：根据2020年审计数据，公司主营业务整体综合毛利率为29.24%：航空板块毛利率为30.40%；航天板块的毛利率水平较航空板块稍低，为27.23%；燃气轮机为26.92%；能源板块毛利率23.46%。根据未经审计的数据，2021年前三季度整体综合毛利率水平在32%左右，较2020年度水平进一步提升。2021年最终的状况，需要以公司后续披露的年报为准。
问：目前在手订单情况如何?公司经营展望.
答：目前公司在手订单比较充裕，相比去年年初含税8.2亿在手订单有较大幅度提升。受益于国内航空发动机以及其他市场领域的良好景气度，同时伴随着国际市场的恢复进程，公司近年的经营发展势头良好，将进一步开拓、深耕市场和客户，持续开展研发创新，加强内部管理，降本增效。
问：公司的主要客户有哪些?
答：境内主要客户主要为：航发集团下属单位、航天科技及航天科工集团下属单位。境外终端客户主要是：GE、普惠、MTU、赛峰、罗罗、霍尼韦尔等国际主流航空发动机制造商。
问：公司的竞争格局.
答：目前国内航空航天领域环锻件行业的参与者有中航重机、航宇科技和派克新材。中航重机历史更长。公司成立后全面参与了国内在研、预研型号项目的同步研制，成为环锻件主承制单位之一，也进入了部分已定型批产型号。在国内外商用航空发动机领域，公司参与的深度及广度突出。
问：综合竞争力方面,公司具备哪些优势?
答：公司人力资源专业齐备，梯度合理，来源广泛，内外结合；市场方面，除国内主机厂所外，公司全面取得国际主流航空发动机制造商的供应商资格，具备明显的市场先入优势。通过建设研发平台，全面掌握了主要典型材料的特性，具有成熟的工艺；公司还注重跟国内材料研发单位进行前瞻性产学研合作。公司在近净成形技术领域也有自己的核心技术。同时，公司还在新建项目中注重产线柔性化和智能化水平。
问：公司的主要原材料采购情况
答：公司产品主要原材料有高温合金、钛合金、结构钢、铝合金、不锈钢等从历史采购情况来看，2020年，公司高温合金采购重量占公司当年原材料采购总重量的约17%，钛合金11%。
航宇科技主营业务：从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售
航宇科技2021三季报显示，公司主营收入6.28亿元，同比上升39.05%；归母净利润9091.31万元，同比上升86.26%；扣非净利润8046.43万元，同比上升88.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.26亿元，同比上升37.67%；单季度归母净利润2902.68万元，同比上升58.64%；单季度扣非净利润2497.68万元，同比上升125.43%；负债率52.52%，投资收益-371.27万元，财务费用1082.23万元，毛利率32.62%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家。近3个月融资净流出4130.41万，融资余额减少；融券净流出1604.18万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，航宇科技（688239）好公司评级为2.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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