来源 :金融界2025-04-30
2025年4月30日，上海宣泰医药科技股份有限公司发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入5.12亿元，同比增长70.61%；归属净利润1.28亿元，同比增长109.09%；扣非净利润1.14亿元，同比增长140.06%。尽管业绩表现亮眼，但研发投入增速放缓，未来能否持续保持高增长仍存疑问。
全球布局加速，产品销售大幅增长
宣泰医药在2024年通过全球布局加速释放增长动能，营业收入创下历史新高。公司产品在国内外市场的销售均大幅增长，全年实现产品销售收入3.51亿元，同比增长99.64%。其中，泊沙康唑肠溶片、熊去氧胆酸胶囊和帕罗西汀肠溶缓释片在中国市场的销量显著提升，美沙拉秦肠溶片在美国市场的份额也不断扩大。
此外，公司多个新产品在中国市场实现首次商业化，如西格列汀二甲双胍缓释片、奥拉帕利片、碳酸司维拉姆片等。同时，公司积极开拓新兴市场国家，与来自美国、海湾国家、东南亚等地的合作方签订多个产品的合作开发及商业化协议，进一步扩大全球销售版图。
然而，尽管产品销售表现强劲，公司对新兴市场的依赖度较高，未来若这些市场的政策或经济环境发生变化，可能对公司的销售业绩产生不利影响。
研发投入增速放缓，技术壁垒建设面临挑战
宣泰医药坚持“研发驱动”，注重研发创新，2024年研发费用为8492.47万元，同比增长14.75%。尽管研发投入绝对值有所增加，但增速较2023年有所放缓。公司在研产品19项，年内共有5项产品获得国内外批准，3项产品申报注册。
公司积极推进复杂注射剂技术平台及产能建设，预计2025年复杂制剂车间将完成体系认证，首个复杂注射剂项目将进入该车间进行试车。然而，研发投入增速的放缓可能影响公司未来在高技术壁垒品种上的竞争力，尤其是在全球仿制药市场竞争日益激烈的背景下。
此外，公司在2024年新申请国内专利16项，其中发明专利10项，实用新型专利6项。截至报告期末，公司已取得86项国内知识产权授权，其中发明专利28项。尽管专利数量有所增加，但发明专利占比相对较低，未来在技术创新方面的突破仍需加强。
CRO/CMO业务稳步增长，但新药客户订单执行放缓
宣泰医药的CRO/CMO业务在2024年实现稳步增长，全年收入8491.26万元，同比增长22.66%。公司新增国内外创新药客户7个，助力7个新化合物提交IND申报或进入二三期临床试验，完成6个产品NDA/ANDA注册批生产，推动1个产品在日本获批上市。
然而，受创新药投融资市场趋于谨慎的影响，新药客户订单执行放缓，公司CRO业务收入同比略有下降。尽管CMO业务呈现显著增长态势，但CRO业务的放缓可能对公司整体服务业务的增长带来一定压力。
此外，公司CRO/CMO业务的客户集中度较高，若主要客户的产品研发或市场推广出现问题，可能对公司的业务收入产生不利影响。未来，公司需进一步拓展客户群体，降低对单一客户的依赖，以保持业务的稳定增长。
总体来看，宣泰医药在2024年取得了显著的业绩增长，但研发投入增速放缓、新兴市场依赖度较高以及CRO业务订单执行放缓等问题，仍需公司管理层在未来加以关注和解决。