在科技股调整的背景下，身为电子特气龙头之一的华特气体（688268.SH），近期表现相当活跃。9月13日，公司继续大涨6.6%，股价创下历史新高，报收122.23元/股，市值为147亿元。
自4月底大盘反弹以来，该股累计涨幅已达155%，期间机构调研不断，调研名单中，淡水泉、幻方量化等知名机构现身。
半导体制造的“血液”，景气度攀升
股价的大涨源于电子特气的行业景气度抬升。
所谓电子特气，即电子特种气体，在半导体领域，电子特气主要应用于晶圆制造的光刻、刻蚀、掺杂、外延沉积等核心工艺环节，其纯度直接影响芯片的集成度、性能和良品率，在半导体制造环节扮演了十分重要的角色，因而被誉为半导体制造的“血液”。
而且，电子气体在半导体材料行业中市场规模位居第二位，仅次于硅片，其投资价值凸显。
需求端，近年来，芯片巨头的资本开支步入扩张期。数据显示，中国大陆未来5年将新增25座12英寸晶圆厂，总规划月产能将超过160万片，包括中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（01347.HK）、华润微（688396.SH）、士兰微（600460.SH）在内的芯片公司均大幅扩张产能。
随着下游晶圆厂扩产项目陆续投产，作为半导体核心材料的电子特种气体，需求有望持续提升。
此外，国产替代也在加速。目前全球电子特气市场主要被四大巨头瓜分，合计占据总市场份额的94%。海外龙头企业电子特气生产标准均高于国际规定标准，并且对相关技术进行严格封锁，具有较高的技术优势。国内企业起步较晚，受限于技术壁垒和客户认证壁垒，所占国内市场份额仅为12%。
不过，随着技术的进步，国际地缘政治变化，进口电子特气运输不便、价格高昂，再加上国内半导体市场需求快速攀升，本土企业得以发展壮大，并不断发力，以满足市场需求。可以预想，在半导体设备领域上演的“国产替代的故事”，也有望在材料领域逐步上演。
在时代的机遇下，国内气体企业在研发和资本开支方面也持续投入。
根据国泰君安研报，2017年，华特气体、金宏气体等八家国内的气体企业的平均资本开支占总营收比例为10.2%，此后呈现稳定增长态势，2021年平均资本开支占比达24.3%，超过了美国空气化工、法国液化空气、德国林德集团和日本大阳日酸四大巨头，产能扩张意愿强烈。
获阿斯麦认证，公司利润迎高增长
华特气体成立之初，为主要面对普通工业气体，2005年公司开始转型，投入特气研发，2013年华特气体正式进入半导体产业，产业链继续延伸，获得不少巨头的支持，开始加速发展。
公司目前实现了对国内8英寸以上IC制造商80%的客户覆盖率，解决了中芯国际、华虹宏力、长江存储等客户多种气体材料制约，并进入了英特尔、美光、德州仪器、海力士等全球领先的半导体企业供应链体系。
目前华特气体产品包括特种气体230余种，普通工业气体10余种，实现了包括光刻气在内的20多种产品的进口替代。公司自主研发的光刻气产品获得ASML（阿斯麦）和GIGAPHOTON两家光刻机大厂认证。
特种气体，尤其是光刻气，成为公司增长的主要驱动力。2021年公司特种气体的营收占比近60%，而且受益于国内半导体市场需求强劲，其收入增速最快，2021年同比增长45%。
8月29日，华特气体发布2022年中期报告。报告显示，2022年上半年，华特气体实现营收8.84亿元，同比增长36.51%。其中，上半年公司的特种气体营收约为6.6亿元，贡献主要营收。受益于半导体客户需求放量，公司电子特气收入同比增长高达127.57%。
盈利方面，2022年上半年华特气体的归母净利润1.18亿元，同比增长79.40%，延续了近几年业绩增长的势头。
此外，俄乌冲突爆发以来，以氖、氦为代表的稀有气体应声而涨，3月乌克兰两家氖气供应商Ingas、Cryoin宣布停运，中国的高纯氖气价格从300元/立方米飙升至当前的10700元/立方米，氦气、高纯氪气、高纯氙气等价格均上涨3倍以上。
上游的涨价逐步传导至下游的电子特气行业。有机构预测，华特气体作为国内唯一获两家光刻机大厂认证的公司，有望迎来光刻气收入、毛利率的双重提升，从而拉动公司2022年业绩。
结语——
华特气体算是电子特气赛道的隐形冠军，能够打入阿斯麦、中芯国际的供应链，伴随着半导体材料领域景气度高涨，公司股价创新高，也在情理之中。
值得一提的是，公司正动用真金白银，回购自家股票。公告显示，截至2022年8月31日，华特气体以集中竞价交易方式已累计回购公司股份39.8万股，总金额约为人民币约2676万元。