4月16日，南京麦澜德医疗科技股份有限公司（证券代码：688273，证券简称：麦澜德）发布《关于公司2026年度日常关联交易额度预计的公告》，披露了公司在2026年度与三家参股子公司之间的日常关联交易预计情况。公告显示，公司2026年日常关联交易预计总金额为2100万元，主要涉及出售商品、接受劳务和购买商品三类。
关联方及关联交易概况
本次关联交易的对手方均为麦澜德的参股子公司，分别是无锡麦澜格健康管理有限公司（简称“麦澜格”）、武汉蕊畔教育科技有限公司（简称“蕊畔教育”）和苏州瑞贝嘉医疗科技有限公司（简称“瑞贝嘉”）。公司持有这三家公司的股权比例分别为40%、20%和20%，基于谨慎性原则及《上海证券交易所科创板股票上市规则》，认定它们为公司的关联方。
2026年度日常关联交易预计详情
公司预计2026年度与上述关联方发生的日常关联交易具体情况如下：
| 关联交易类别 | 关联人 | 本次预计金额（万元） | 占同类业务比例（%） | 本年年初至披露日与关联人累计已发生的交易金额（万元） | 上年实际发生金额（万元） | 占同类业务比例（%） |
|---|
| 出售商品 | 麦澜格 | 300.00 | 0.71 | 6.96 | 17.05 | 0.04 |
| 接受劳务 | 蕊畔教育 | 300.00 | 13.51 | 10.94 | 168.68 | 7.60 |
| 购买商品 | 瑞贝嘉 | 1,500.00 | 14.08 | - | - | - |
| 合计 | -- | 2,100.00 | - | 17.90 | 185.73 | - |
注：同类业务占比基数为2025年数据；合计数与各细分项之和存在尾差，系四舍五入所致。
从交易类型和金额来看，2026年预计的关联交易主要包括：
出售商品：公司预计向麦澜格销售盆底及产后康复设备、耗材等产品，金额为300万元，占公司同类业务（即商品销售）的0.71%。截至2026年初至公告披露日，该类交易已发生6.96万元。对比上年，2025年公司实际向麦澜格出售商品金额为17.05万元，仅占当年同类业务的0.04%。
接受劳务：公司预计接受蕊畔教育提供的培训宣传类服务，金额为300万元，占公司同类业务（即接受劳务）的13.51%。年初至披露日，该类交易已发生10.94万元。2025年公司实际从蕊畔教育接受劳务金额为168.68万元，占当年同类业务的7.60%。
购买商品：这是2026年新增的主要关联交易类型，公司预计向瑞贝嘉采购医疗器械等商品，金额高达1500万元，占公司同类业务（即商品采购）的14.08%。值得注意的是，2025年公司与瑞贝嘉在此类交易上的实际发生额为零。
2025年日常关联交易预计与执行情况回顾
为便于投资者理解，公告同时披露了2025年日常关联交易的预计和实际执行情况：
| 关联交易类别 | 关联人 | 上年（前次）预计金额（万元） | 上年（前次）实际发生金额（万元） | 占同类业务比例（%） |
|---|
| 出售商品 | 麦澜格 | 300.00 | 17.05 | 0.04 |
| 出售商品 | 蕊畔教育 | 800.00 | - | - |
| 接受劳务 | 蕊畔教育 | 300.00 | 168.68 | 7.60 |
| 购买商品 | 瑞贝嘉 | - | - | - |
| 合计 | -- | 1,400.00 | 185.73 | - |
注：合计数与各细分项之和存在尾差，系四舍五入所致。
回顾2025年，公司原预计与麦澜格发生300万元的商品销售，与蕊畔教育发生800万元的商品销售和300万元的劳务接受，总计预计1400万元。但实际执行中，仅与麦澜格发生17.05万元商品销售，与蕊畔教育发生168.68万元劳务接受，合计实际发生额为185.73万元，远低于年初预计。特别是对蕊畔教育的商品销售，预计800万元，实际发生额为零。
关联交易定价原则与结算方式
公告指出，公司与关联方之间的所有关联交易均为公司开展日常经营活动所需，将与相应的交易方签订书面协议。交易价格遵循公平、公开、公正的原则，以市场价格为依据，由双方协商确定。这一定价原则旨在确保交易的公允性和合理性，避免损害公司及股东利益。关于结算方式，公告中虽未详细列示具体条款，但通常此类日常关联交易的结算会采用银行转账等常规商业结算方式，具体将在双方签订的具体合同或协议中明确。
关联交易对公司的影响及独立董事意见
公司董事会认为，与关联方发生的交易系公司正常经营业务所需，属正常商业行为，遵守了自愿、等价、有偿的原则，定价公允、合理，不存在损害公司及股东利益的情形，不会影响公司独立性，不会因关联交易对关联方产生依赖。
公司独立董事在事前审议该议案时发表意见认为：本次2026年度日常关联交易预计符合公司日常经营发展所需，属于正常的商业交易行为，不存在预计非必要关联交易的情况。上述日常关联交易计划的定价依据公允、合理，遵循市场公平交易原则，不存在损害公司及其股东尤其是中小股东利益的情形。该等关联交易不会对公司的独立性产生不利影响，公司的主要业务不会因此类交易对关联方形成依赖。
专业分析判断
从麦澜德披露的2026年度关联交易预计公告来看，我们可以得出以下几点分析判断：
首先，关联交易规模显著增长，但整体占比仍可控。2026年预计关联交易总额为2100万元，相较于2025年实际发生的185.73万元，增幅较大。这主要源于新增了对瑞贝嘉1500万元的医疗器械采购。尽管如此，从占同类业务比例来看，除了向瑞贝嘉的采购占比14.08%、接受蕊畔教育劳务占比13.51%外，向麦澜格的销售占比仅为0.71%，整体而言，关联交易占公司同类业务的比例尚在相对合理区间，未显示出对关联方的重大依赖。
其次，交易结构发生变化，新增重大采购项。2025年的关联交易主要集中在对麦澜格的销售和对蕊畔教育的劳务采购。而2026年，新增了对瑞贝嘉1500万元的医疗器械采购，这成为本年度关联交易的最大头。公司需要在后续的信息披露中，进一步说明向瑞贝嘉采购医疗器械的具体品类、用途，以及选择从关联方采购而非独立第三方的原因，特别是考虑到瑞贝嘉2025年度营业收入仅62.91万元，净利润为-1069.17万元，其是否具备提供1500万元采购额的履约能力及产品竞争力，是投资者需要关注的重点。
再次，历史预计与实际执行差异较大，需关注预算准确性。2025年，公司对关联交易的预计总额为1400万元，而实际发生额仅为185.73万元，完成率较低。特别是对蕊畔教育800万元的商品销售预计未能实现。虽然公司未在公告中解释差异较大的原因，但这提示投资者在看待2026年2100万元的预计金额时，需保持一定审慎，关注其未来实际执行情况。
最后，关联交易定价公允性是核心。公司强调关联交易定价以市场价格为依据，遵循公平原则。对于占比较高的向瑞贝嘉采购，投资者应关注其定价是否与独立第三方市场价格一致，是否存在通过关联交易输送利益或承担不必要成本的情况。公司未来可考虑在定期报告中进一步披露关联交易价格与市场公允价格的对比情况，以增强透明度。
总体而言，麦澜德2026年度的关联交易预计是公司正常经营活动的一部分，目前来看未对公司独立性构成重大影响。但对于新增的大额采购以及历史预算的准确性问题，仍需投资者持续关注。公司应确保关联交易的必要性、定价公允性，并履行充分的信息披露义务，以保障全体股东特别是中小股东的利益。