来源 :环氧树脂及应用2022-03-08
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最贵涂料股诞生
3月7日，军工涂料第一股华秦科技在科创板上市。公司本次IPO发行价格为189.5元/股，发行市盈率为81.6倍（按2020年度归母扣非净利润计算），总市值约为126.33亿元，IPO募集资金净额29.58亿元。
目前我国A股上市涂料公司（含部分涂料业务公司）包括渝三峡、金力泰、飞凯材料、三棵树、广信材料、飞鹿股份、亚士创能、集泰股份、松井股份、东来技术，发行价大都在10-30元之间，发行价都远低于华秦科技。
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企业营收规模较为一般
与军工类同行业的上市公司光威复材、中简科技、中航高科、西部超导、光启技术等相比，2021年前三季度，行业平均收入规模为15亿元，华秦科技收入规模与中简科技、光启技术相当，公司毛利率与中简科技、光威复材更接近，处于行业中上水平。
2019-2021年，华秦科技实现营业收入分别约为1.17亿元、4.14亿元、5.12亿元，对应实现归属净利润分别约为-1.06亿元、1.55亿元、2.33亿元。
对于公司2022年一季度的业绩情况，华秦科技预计实现营业收入1.3亿-1.5亿元，同比增长177.57%-220.27%；预计实现归属净利润5100万-5800万元，同比增长65.16%-87.83%；预计实现扣非后归属净利润4500万-5200万元，同比增长330.35%-397.3%。
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军工行业隐身涂料龙头
华秦科技成立于1992年12月，主营业务为特种功能材料的研发、生产及销售，主要产品及服务包括特种功能材料产品与相关服务及其他军品业务。公司自1996年开始进行特种功能材料研发，是国内从事基础研究时间最长的公司之一，是国内军用特种功能材料领域最具竞争力的企业。
公司产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。通过向部队、军工科研院所、军工企业等客户提供满足其要求的产品或技术服务获取销售收入，产品或技术服务的增值部分即为公司的盈利来源。
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重点发力特种功能材料
公司本次IPO募集资金净额29.58亿元，募资用于特种功能材料产业化项目、特种功能材料研发中心项目以及补充流动资金。其中，特种功能材料产业化项目将有效提升公司生产经营面积，扩大生产线规模，解决公司产能瓶颈；研发中心项目将完善研发环境，购置先进研发设备，有助于引进专业人才，提升整体技术水平。未来3年内，公司业务仍将围绕特种功能材料的核心技术展开，力争承接更多先进装备科研任务，拓展产品应用型号，同时积极寻求民品市场机会。
华秦科技表示，公司以解决我国国防科技工业急需为己任，坚持“装备一代、预研一代、探索一代”的产品发展战略，紧跟国家重大型号装备科研生产进程，加大自身科研投入与人才培养，保持公司在隐身、伪装、防护等领域的技术领先地位，进一步建立与完善先进的产品研究开发和生产制造体系，保障国家重大国防装备制造及地面军事目标建设的配套需求。