来源 :格隆汇2022-10-26
10月26日，北京金橙子科技股份有限公司（以下简称“金橙子”）在科创板上市，保荐人为安信证券，本次IPO发行价26.77元，发行市盈率53.18倍，截至发稿时间，最新市值32亿元。
金橙子是国内的激光加工控制系统企业之一，长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。其主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。
本次IPO拟募资3.96亿元，主要用于激光柔性精密智造控制平台研发及产业化建设项目、高精密数字振镜系统项目、市场营销及技术支持网点建设项目等。
募资使用情况，图片来源：招股书
截至2021年年底，公司实际控制人马会文、吕文杰、邱勇和程鹏合计直接持有公司 66.98%股权，并通过可瑞资、精诚至控制公司22.63%股权，四人合计控制公司89.61%股权，控制表决权比例较高。本次发行后马会文、吕文杰、邱勇和程鹏控制的公司股份比例仍处于绝对控股地位。
报告期内，金橙子实现营业收入分别为9242.31万元、1.35亿元、2.03亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1605.55万元、4020.12万元、5277.76万元。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，剔除运费因素影响，公司各期综合毛利率分别为64.02%、62.83%、61.43%。
具体来看，报告期内，金橙子的激光加工控制系统销售占比均超七成。从激光控制系统细分领域来看，公司激光加工控制系统以激光振镜控制系统为主，该控制系统主要应用于激光标刻、激光精密切割、激光焊接及其他微加工领域；主要适用于低功率激光器对应的多种微加工。
同时，公司激光振镜加工控制系统包括标准功能控制系统、中高端控制系统，报告期内，公司中高端控制系统销售占比分别为69.23%、58.46%、61.56%，标准功能控制系统的销售占比分别为30.77%、41.54%、38.44%，目前公司控制系统产品在高端应用领域销售占比仍然偏低。
在一定程度上，其激光控制系统既面临低功率激光微加工领域发展波动的影响，存在因公司中高端应用领域发展不足导致产品结构中高端控制系统销售占比下降的风险。
基于工业应用的持续发展及激光下游复杂多样的需求，金橙子在对既有振镜控制产品进行升级迭代的基础上，也布局并推出了激光伺服控制系统，主要应用于激光切割领域。而该领域目前国内已由柏楚电子、维宏股份等公司占据主要市场份额并形成较强先发优势；公司进入激光伺服控制系统领域时间相对较短，与上述企业在激光切割技术和工艺积累等方面相比存在一定差距。公司激光伺服控制系统自2021年下半年投入市场至今已实现销售15.30万元，尚处于市场开拓阶段。
值得注意的是，金橙子的业务以内销为主，并存在部分外销，其中外销业务主要采用美元、欧元等外币结算。报告期内，公司外销收入分别为2769.25万元、3121.17万元、5186.46万元，汇率波动引起的汇兑损益对公司业绩产生一定影响。故不排除未来汇率短期内出现大幅波动，从而对公司业绩产生不利影响。
经金橙子初步测算，预计2022年1-9月实现营业收入约1.5亿元至1.65亿元，同比增长1.60%至11.76%；预计实现归属于母公司股东的净利润约3500万元至4500万元，同比下降12.85%至增长12.05%。