金橙子收购长春萨米特光电估值下调遭问询 公司称评估审慎合理

　　南方财经5月26日电，金橙子（688291.SH）5月25日就收购长春萨米特光电55%股权事项，回复上交所关于收益法评估的问询函。此前标的公司100%股权评估值3.25亿元，较前次下调1711.25万元，引发关注。

　　上交所问询要求，列示预测期营收、净利、现金流及关键增长率，说明军品审价影响，比对历史数据与在手订单验证审慎性，同时解释营收、毛利率与行业的匹配度及估值下调原因。

　　公司及评估师回应，2026至2030年标的营收从8740.61万元增至1.22亿元，年复合增速8.71%，显著低于历史高增水平，契合行业趋势；毛利率维持54%左右，略低于2025年实际值，充分考量军品审价潜在影响，逐年下调产品单价对冲风险。标的非军方直接供应商，历史无审价记录，风险可控。截至评估日，标的在手订单6600万元，可支撑业绩预测。估值下调系结合2025年实际业绩、产品单价下行趋势，审慎下调毛利率、净利率并小幅调整营收所致，调整依据充分，评估具备审慎性与可实现性。