来源 :证星公司调研2024-04-12
2024年4月12日联瑞新材（688300）发布公告称公司于2024年4月10日接受机构调研，淳厚基金管理有限公司、财通证券资产管理有限公司、中银证券股份有限公司、野村投资管理(上海)有限公司、国联安基金管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司、长江证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、兴全基金管理有限公司、国金证券股份有限公司、鹏扬基金管理有限公司、国泰君安股份有限公司、上海道翼投资管理有限公司、西部证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、北京泓澄投资管理有限公司、拾贝投资管理有限公司、华能贵诚信托有限公司、中信证券股份有限公司、中信保诚基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、东方证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海理成资产管理有限公司、北京鸿道投资管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、恒越基金管理有限公司、国联证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、海南神采私募基金管理有限公司、德邦证券股份有限公司参与。
具体内容如下：
问：HBM所用球铝、球硅是多少微米级的。
答：HBM 是提高存储芯片间互通能力的重要解决方案，但这种方案会带来堆叠层数提升、散热要求高的技术难题；同时对封装材料要求越来越高，对粉体颗粒及性能要求也越来越高。对添加的超细粉体材料，需要用到 Lowα球硅和 Lowα球铝，并且伴随着 HBM的技术迭代升级，对于填料的需求正不断向着更低 CUT点推进。
问：一季度订单趋势如何。
答：伴随下游市场景气度的向好恢复，公司一季度订单情况良好。
问：2023年公司面对复杂的市场环境全年营业收入保持了增长，但净利润未同步增长，主要是什么原因。
答：主要系公司研发投入增加、汇兑收益减少、折旧有所增加等因素导致。
问：公司角硅、球硅的价格趋势。
答：基于与客户之间长期信赖的合作伙伴关系，公司产品售价相对平稳。
问：公司的 lowα相关产品是否已形成销售。
答：公司具备从原料到成品的全套无污染生产线，从客户端反馈来看，仅有我司和少数日本同行在供应相关产品，公司 Lowα球硅已经在相关客户稳定供应数年并获得客户认可，Low α球铝目前也已实现小批量销售。
问：lowα球铝产品价格相较于普通球铝是不是价格更贵。
答：由于 lowα球铝技术、认证门槛高，生产过程复杂、管控精准度要求高、成本相对较高，因此相较于常规产品价格相对较高。
问：公司应用于下游高频高速覆铜板市场需求如何。
答：相较于普通 CCL，高频高速 CCL具有明显的低信号损失等特点，因此对基材介电性能、热膨胀性能、导热性能以及稳定性能提出了更高要求。近年来，以 HPC、I 和 5G 通信等为代表的需求牵引，正推动高频高速覆铜板领域的发展，尤其是高速覆铜板领域，M6以上的高速覆铜板市场需求正在加快，公司产品能够精准满足新一代高频高速基板低传输损耗、低传输延时、高耐热、高可靠性等要求，并看好未来市场发展。第三部分总结
公司始终专注于工业用粉体材料领域，致力于成为客户始终信赖的合作伙伴，面向全球客户提供有竞争力的产品和解决方案。
通过会议问及现场调研的方式，公司解了调研机构人员心中的问题以及调研人员对公司感兴趣的问题，调研机构人员对公司有了更多的了解和认识，对公司的产品表示认可，对公司未来的发展表示乐观，公司受到了调研机构人员的一致好评。
联瑞新材（688300）主营业务：无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售,开展功能性无机粉体材料的制造技术、超微粒子的分散技术、超微粒子的填充排列技术以及超微粒子为载体的表面处理技术为基础的新材料、新技术、新工艺和新应用的研发。
联瑞新材2023年年报显示，公司主营收入7.12亿元，同比上升7.51%；归母净利润1.74亿元，同比下降7.57%；扣非净利润1.5亿元，同比上升0.21%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入2.01亿元，同比上升15.33%；单季度归母净利润4916.05万元，同比下降13.71%；单季度扣非净利润4271.04万元，同比上升32.62%；负债率23.21%，投资收益1043.59万元，财务费用-252.08万元，毛利率39.26%。
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为52.05。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2095.63万，融资余额减少；融券净流出82.79万，融券余额减少。