8月3日，光伏硅料巨头大全能源发布半年报，受多晶硅价格大跌影响，公司上半年净利润同比腰斩。根据公告，公司上半年内蒙古一期10万吨高纯多晶硅项目达产，而二期预计年底投产。行业内产能过剩和扩产投产同时并存，硅料价格走势恐难有较大转变，产业链利润分配的变化使得内部竞争仍然激烈。
销量增长无奈价格暴跌
2023年半年报显示，大全能源营业收入约93.25亿元，同比减少42.93%；归属于上市公司股东的净利润约44.26亿元，同比减少53.53%。
大全能源主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节。
对于业绩下降，大全能源表示，主要系报告期内硅料市场新增产能陆续释放影响多晶硅价格大幅下跌所致。
公司表示，2023年上半年，产业内周期性库存消耗叠加新增产能陆续释放影响，国内多晶硅供给量大幅增加，进而导致多晶硅价格的快速回落。报告期内，公司持续加大销售力度，积极消化产品库存，其中新疆基地基本实现满销，但受多晶硅价格下跌因素影响，公司业绩较上年同期大幅下降。
报告显示，今年上半年，大全能源多晶硅产量同比增长18.66%至7.92万吨；销量同比增长0.59%至7.68万吨。但是，单位销售价格同比大幅下降43.44%至120.52元/公斤，而上年同期为213.08元/公斤，接近腰斩。具体到今年第一季度和第二季度，公司多晶硅平均销售单价（不含税）分别为190.42元/公斤、86.35元/公斤，跌幅明显。
2023年上半年，公司生产稳定、内蒙古一期10万吨高纯多晶硅项目爬产顺利，完成多晶硅产量79,154.04吨。期间公司持续加大销售力度，积极消化产品库存，实现销量76833.25吨。同时，产品质量维持在高水平，单晶硅片用料占比为99%以上，并已经实现N型高纯硅料的批量销售。
在前几年的光伏顺周期之下，大全能源业绩突飞猛进，2022年实现营业总收入309.4亿元，同比增长185.6%；实现归母净利润191.21亿元，同比增长234.1%。但是今年以来光伏产业产能过剩，硅料价格大跌，进入下行通道。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，今年上半年，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，同比增长均超过65%。
硅料价格下跌对大全能源业绩的影响在今年第一季度已经有所显现。一季报显示，公司的营收和归母净利润均下滑，其中营收48.56亿元，同比下降40.26%；归母净利润29.11亿元，同比下降32.49%。
研发投入减少，研发人员增多
公司官网介绍，大全能源全称新疆大全新能源股份有限公司，成立于2011年2月，主要开展高纯多晶硅料的研发、生产和销售。公司于2021年7月22日在上海证券交易所科创板上市，是注册制下新疆科创板第一股。
自2011年成立起，公司在新疆基地先后建成了六个分厂，现有员工近2500人，多晶硅名义产能已达到10.5万吨/年。公司99%以上的产品能满足下游单晶硅片需求，产品品质可完全替代进口单晶硅片用料，公司是国内领先的N型单晶硅片用料供应商。
公司2021年10月投资建设了内蒙古大全新能源有限公司，截至2022年末有员工1600余人，该公司2022年开工建设的一期10万吨/年高纯多晶硅项目已于2023年4月投产，达产后全部名义产能为20.5万吨/年；二期10万吨高纯多晶硅项目已经启动，将于2023年年底投产，届时全部名义产能将达到30.5万吨。
根据中国光伏行业协会数据，2023年上半年国内多晶硅产量约65.17万吨，大全能源对应期间的多晶硅产量为 7.92万吨，公司占12.15%，规模在业内处于第一梯队。
光伏的发展离不开研发，从研发情况来看，大全能源今年上半年研发投入合计约3.10亿元，同比减少7.38%；研发人员则由567人增至929人，不过平均薪酬反而降至7.93万元，上年同期为9.73万元。值得注意的是，大全能源研发人员本科以上学历(不含本科)仅有13人，占比1.40%。40岁至50岁的研发人员61人，占比6.57%。
半年报中称，在全球正围绕双碳目标，加速向清洁能源转型的大背景下，公司对未来总体光伏产品价格和硅料价格走势保持乐观。为保障安全稳定生产，下半年公司将分段完成例行年度检修，预计三季度产量5.5万吨-5.7万吨，预期全年产量19.3万吨-19.8万吨。
2023年6月下半月，多晶硅的价格探底激发了下游客户的购买力度，至7月中旬，市场价格较6月回升约15%-20%。此外，随着行业向下一代N型技术的过渡，N型多晶硅的销售溢价扩大，需求量亦显著上升。公司预计，这一趋势亦将为公司贡献新的利润增长点。
行业产能过剩与扩产并行
截至8月4日收盘，大全能源股价跌1.9%，报39.83元/股，总市值851.32亿元。
新能源火热之下，光伏赛道经历了几年的大发展，加上不断有新手入局，再加上受到疫情等因素影响，而需求端疲弱，导致行业产业产能出现过剩。
2023年上半年，硅料扩产产能持续释放，硅料环节出现供应过剩，产业链环节价格整体进入下行通道，利润分配逐步向下游转移。
一边是产能过剩，另一边则是部分企业纷纷加码扩产。据中国光伏行业协会不完全统计，2021年初至2022年11月，我国光伏规划扩产项目超480个，2023年一下龙头公司的扩产潮依旧持续。
大全能源内蒙古一期10万吨高纯多晶硅项目上半年投产，年底前还有二期10万吨高纯多晶硅项目将投产。
另外，大全能源去年与包头市固阳县人民政府签订30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目，项目预计总投资60亿元人民币，项目分三期建设，一期建设年产15万吨高纯工业硅项目，预计于2023年第三季度建成投产。该一期项目于2022年启动筹划，截至2023年6月30日，该项目累计投入1066.49万元。
通威股份拟在乐山市总投资约60亿元建设年产12万吨高纯晶硅及配套项目，并且将在南通开发区投资建设25吉瓦高效光伏组件制造基地项目，力争2023年底前投产。
年初隆基绿能连发两则公告，称公司与陕西省西咸新区开发建设管理委员会、陕西省西咸新区泾河新城管理委员会签订《投资合作协议》，预计项目总体投资金额452亿元，根据项目投资进度，年产100吉瓦单晶硅片项目及年产50吉瓦单晶电池项目预计均为2024年3季度首线投产，2025年底达产。
晶澳科技投资惠山年产500台单晶炉项目、年产100吨浆料项目，加码光伏全产业链。
目前硅料价格有企稳趋势，根据硅业协会最新研报，本周硅料市场延续涨势，主要受益于下游企业近期签订大单维持高开工生产。集邦咨询认为，多家硅料厂商的新增产能将于第三季度集中投产，硅料供应过剩的局面难以有实质性转变，硅料价格即使有回弹机会，无论是时间亦或幅度都很有限。
华泰证券认为，长期看，全球各国均围绕双碳目标积极布局，在全球加速向清洁能源转型的大背景下，光伏行业增长空间仍广阔。