来源 :同壁财经2024-02-06
2024年第一个月，硅料价格止跌，行业前景引发热议。多晶硅作为光伏产业链与半导体产业链关键的原材料，在“双碳”格局下备受关注。
2023年，中国多晶硅行业周期性产能出清叠加新增产能陆续释放影响，国内多晶硅供给量大幅增加，进而导致多晶硅价格的快速回落。目前来看，多晶硅产能过剩影响了供需平衡是事实。但于行业来说，这意味这什么?一方面，价格下行周期通常会触发行业洗牌，落后产能因成本较高或技术劣势能将在竞争中被淘汰，进而退出市场，行业资源逐步向头部企业集中。另一方面，任何行业的周期起伏长期来看都是有利于行业整体的降本增利。
多晶硅制造属于资金密集型、技术壁垒高的行业，提高产能及技术优势，是企业在行业竞争中脱颖而出的制胜法宝。在我国，多晶硅行业呈现高度集中的市场格局，通威股份(600338.SH)、协鑫科技(03800.HK)、大全能源(688303.SH)和新特能源(01799.HK)的多晶硅产能，合计占国内多晶硅总产能比例超过八成。这其中，大全能源是专做多晶硅。
2023年前10个月，我国多晶硅产量约114万吨。大全能源2023年第三季度报告显示，2023年公司内蒙古一期 10 万吨多晶硅项目顺利达产，截至2023年底，大全能源多晶硅产能为20.5万吨。受益于高效产能持续释放、产品良好的市场认可度以及在手充足长单支撑，大全能源多晶硅前三季度销量销量达14.01 万吨，环比增幅为22.72%，实现了较快增长。由此可见，大全能源在产量及销量上都是国内多晶硅的龙头企业。
2024年新年伊始，产能优势之下，大全能源继续在硅料扩产上加码，发布了150亿的硅基新材料产业园项目建设计划公告。该项目按照“整体规划、分期实施”的方式建设，其中一期项目计划投资75亿元，建设年产5万吨多晶硅及配套15万吨工业硅、120万支圆硅芯项目;二期计划投资75亿元，建设年产5万吨多晶硅及配套15万吨工业硅、100万支圆硅芯项目。项目建成后，大全能源规划总产能将达到40.5万吨，为行业淘汰赛之后的下一轮上行周期储备新产能。这一项目建成后也将进一步优化公司主营业务结构，实现公司产品结构的多元化，提升公司综合竞争优势和盈利能力;同时，扩充公司高纯多晶硅的生产能力，带动产品产量提高，进一步巩固和扩大公司高纯多晶硅业务的市场份额。
不断提高产能，进而通过释放产能带来规模效益，加至工业硅粉价格下降，大全能源持续降低其多晶硅单位成本。2023年，据硅业分会统计，国内单晶致密料均价一度下探至 6.57 万元/吨，多晶硅价格的理性回归使产业内的各硅料企业均面临巨大的成本压力，甚至目前有些生产厂家的成本价格已经逼近售价。面对这一市场行情，大全能源则保持住了成本优势。公司2023年第三季度报告显示，公司多晶硅单位成本每季度以2元至3元每公斤的降幅持续下降。截至2023年第三季度，公司生产多晶硅单位成本已经降为47.8元/公斤。凭借降本，大全能源确实在2023年实现了行业内少见的增效。
此外，大全能源洞悉行业规律，2023年已提前布局好了N型料。根据中国有色金属工业协会硅业分会1月31日最新发布的太阳能级多晶硅成交价格，N型硅料当周均价为7.19万元/吨，相比于1月首周6.78万元/吨的均价，增长了6.1%。事实上，随着 N 型电池、组件技术时代的到来，上游 N 型硅片、N 型硅料的需求随之激发。当前行业竞争焦点正转向n型硅料需求，预计到2024年，N型料市场需求预期大幅增长。截至目前，大全能源新疆基地70%的产能可生产N型料，内蒙古基地100%可生产N型料，公司 N 型硅料持续稳定供应并实现快速放量，且 N 型硅料的销售占比实现了倍数级增长，公司已成为国内高纯N型硅料主要生产商之一。如潮汐发电般,大全能源从行业本次的起伏中汲取力量，以超前的布局加固了公司的行业头部地位。
随着科技的不断发展，多晶硅的应用领域还将不断扩大和深化。然而，多晶硅生产流程相当复杂，本身就对技术有着极高的要求。而上文所提到的产能提升、降本增效和领域拓展，都需要技术来作为底层支撑。因此，要在行业中立于不败之地，对于技术的投入至关重要。大全能源2023年第三季度报告显示，公司前三季度研发投入7.84亿元，同比增长5.2%，保持了大额的研发投入。公司拥有50余人的硕博研发团队对多晶硅质量、产量、物耗、能耗、资源综合利用等持续优化，采用硅粉改良技术和硅芯优化技术进一步降低硅耗。仅2023年上半年，大全能源共计申请专利数量44项。截至2023年6月，公司累计专利已达到278项。受益于技术优势，大全能源99%以上的产品能满足下游单晶硅片需求，99%以上的产品超过光伏一级达到电子三级标准以上;90%以上的产品在电子一级标准以上，建立了明显的技术优势，已取得了较高的市场地位。
未来，“低成本”和“高品质材料”是多晶硅企业能否持续发展的最核心评判标准。而大全能源在成本控制和技术升级上已经做好了全面的铺垫，不难看出，在抵御周期和利用周期之间，作为多晶硅龙头的大全能源正在修炼更强大的“内功”以期穿越行业周期。