来源 :金融界2024-04-25
4月25日，科德数控获东吴证券增持评级，近一个月科德数控获得2份研报关注。
研报预计公司2023年实现营收4.52亿元，同比+43.37%；实现归母净利润1.02亿元，同比+69.01%；实现扣非归母净利润0.77亿元，同比+102.19%。2024年4月15日公司公告2023年定增落地，募资6.0亿元进行扩产。项目达产后，预计大连地区年产能规模将达到1000台，沈阳地区五轴卧加、五轴卧式翻版铣等年产能规模达到60台，银川地区电主轴年产能达到1300台套，德创卧式铣车复合加工中心年产能达到100台套。考虑到制造业复苏进程略低于市场预期，我们下修公司2024-2025年归母净利润预测分别为1.65（原值1.70）/2.41（原值2.46）亿元，给予2026年归母净利润预测为3.34亿元，当前股价对应动态PE分别为46/32/23倍。研报认为，公司业绩快速增长，主要系公司销售订单快速增长，产品多元化销售所致。公司新产品五轴高速桥式龙门加工中心GMC3060攻克了高速、高精桥式关键技术，为飞机零件整体化及大型复杂化制造提供了解决方案。在研新产品六轴五联动叶盘加工中心、五轴铣磨复合加工中心及高效紧凑型专用卧式五轴加工中心（小翻板铣）为公司全面布局市场、持续保持市场竞争力奠定基础。
风险提示：下游复苏不及预期风险、原材料价格波动风险。