近年来，基因测序行业得到迅速发展，由此催生了基因测序服务市场规模的高速增长，进而孕育出了巨大的市场空间。
诺禾致源（688315.SH）便是国内基因测序服务领域的个中翘楚。凭借丰富的测序经验、专业的技术优势和对市场需求的充分洞察，在公司成立的10年来，诺禾致源不断提升自身的测序能力和数据分析能力，在数种复杂高难度的前沿测序技术方面形成了独特的竞争优势，成为行业智能化转型的开拓者。同时，诺禾致源将视线对准海外市场，一步步开启了全球化布局，成为中国企业进军国际生命科学科研服务领域的代表。
据了解，目前诺禾致源在科研技术服务领域基因测序的收入已经在同类公司中排名领先。根据illumina因美纳公布的数据测算，2019年诺禾致源年测序量约占全球8%。
与此同时，公司秉持“效率驱动”和“创新驱动“的研发战略导向，在基因测序技术方面不断攻克难点，拓宽基因测序的应用范畴，积极开拓基因技术在临床应用的发展，在业内获得了高度认可。
难得的是，在投入大量精力研发的同时，诺禾致源业务仍保持高速成长，2016-2019 年间3年复合增长率达49.59%。而根据BCCResearch的数据，全球基因测序市场规模由2010年的24亿美元快速增长至2019年的126亿美元，复合增速仅在20%以上。诺禾致源的增速远高于市场自然增速。在今年三季报发布后，诺禾致源也受到了资本市场的追捧，10月25日接受了80家机构调研。
从科研服务入手，深耕基因测序服务，诺禾致源用十年时间让世界看到了基因科技行业的更多可能。
从服务科研入手
做产业的基础设施
2011年3月，诺禾致源在北京中关村生命科学园注册成立了。从创立诺禾致源之初，作为技术大牛的李瑞强，就将其追求的极致技术理想融入于企业之中。深深扎根基因技术，这不仅成为外界对于李瑞强的印象，同时也成为了诺禾致源的鲜明标签。
发展十余年至今，公司经历了“从单一核心技术到全面解决方案”、“从生信分析到基因测序全链条”、“从走出去到全球本地化”、“从基因组学到多组学”、“从科研领域到临床级应用”的演变升级过程。
而在这过程中，诺禾致源并没有专注于某个应用场景，它将自己比作这颗基因产业树，向下深耕生物科技和计算技术，注重基础科研，支撑科学研究，并基于严谨的科学结论开发广泛的基因科技创新应用。
也正是因为如此，诺禾致源的选择是从服务科研入手，做基因产业的基础设施。
实际上，目前科学研究仍是基因测序的主流应用场景。根据illumina因美纳2020年度财报，这家全球基因测序巨头平台的收入中，约57%来自科研领域，超过肿瘤、生殖和遗传应用的总和。
正是因为对基础技术的极致追求，诺禾致源始终在各项高难度基因测序技术保持领先地位，并在数种复杂高难度的前沿测序技术方面形成了独特的竞争优势，结合多组学研究技术手段，为生命科学基础研究、医学及临床应用研究提供多层次的科研技术服务及解决方案。
基因检测技术的发展和深入应用促进了科研市场和生物医药行业的发展，也为公司发展创造了有利条件。
全球基因组学应用行业持续取得技术突破，包括人类基因组测序、动植物基因组测序、微生物基因组测序和转录调控测序等越来越受到基础科学研究的关注，各领域基于基因组学应用的需求也越来越大。同时，国内各院校、科研机构近年来加大科研经费投入，促进基因测序在基础科学及医学研究中的应用。
根据券商研报指出，从同行对比来看，2020年华大基因和贝瑞基因在基础科研服务领域的收入分别为6.26和4.15亿元。而诺禾致源2020年基础科研服务收入已超12亿元，在科研测序服务领域诺禾致源是为当之无愧的龙头公司。
多年的科研服务也为诺禾致源积累了丰富的复杂样本数据处理经验、灵活适用众多研究领域的生物分析能力、灵敏度及一致性平衡可靠的基因组变异检出能力，这也形成了公司的核心竞争力。
分析人士指出，随着未来二代测序产生的数据越来越多，诺禾致源在生物信息学方面的优势将进一步被放大。
海外营收超35%全球化战略进入收获期
“近几年来，随着持续的固定资产和信息化投入，公司的基因测序平台体现出日益明显的规模效益，相比海外传统小规模实验室，公司的测序质量更稳定、交付周期更快，具有明显的质量和效率优势，从而取得了海外市场业务的持续增长。”在接受机构调研时，诺禾致源高管表示。
此前，业内普遍认为，基因科技企业要做到inChinaforGlobal难度极大。但李瑞强坚持出海。在他看来，只有跟最前沿的客户群体打交道，服务他们，才能保持整个团队的技术水平也在世界前列。
李瑞强曾对媒体表示，“即便到了现在，国内科研市场规模在全球占比刚刚超出10%，基因科技企业出海的潜力很大。”所以，把国内基因测序服务业务做上规模后，李瑞强带着团队，将这套相对成熟的运营和产品体系搬到了美国和欧洲。
近年来，诺禾致源全球化布局愈发清晰和坚定，也在不断获取新的全球化成果。从全球营销渠道布局来看，公司境外子公司布局基本完善，在美国、英国、新加坡设立本地化实验室，在荷兰、日本、泰国设立子公司，已基本搭建全球服务网络，服务覆盖全球六大洲约70个国家和地区。
从业务收入分布来看，诺禾致源近年来境外业务收入占比不断提升，从2016年 13.04%上升至 2020年的35.34%，境外业务发展态势良好，累计服务客户超过5600家。到2020年，在全球学术研究Top100机构中，有99%已经是诺禾致源的客户。
而除却收获逐渐成熟的全球化网络外，由于本土化测序实验室以及海外建立子公司逐渐迈过产能爬坡期，诺禾致源同时还将享受规模化以及经营复制带来的业绩增长。
根据方正证券研报显示，从子公司的盈利情况来看，国内子公司基本1-2年内即可盈利，境外子公司由于市场环境和政策与国内存在较大差异，诺禾致源早期需要花更多时间和精力去摸索，盈亏平衡期较长，约5-6年，随着公司境外业务模式和人才队伍逐渐成熟，盈利平衡期显著缩短至2-3年。
中国香港诺禾成立于2013年，为公司最早设立的子公司，主要负责除中国内地、东南亚以外的亚太市场，以及部分欧洲市场，2019以来一直处于盈利状态，2020年英国诺禾和美国诺禾也逐步实现盈利(两者均成立于2014年四季度)，随着境外业务持续开拓，2019年成立的新加坡诺禾控股及荷兰诺禾控股在2021年半年报分别实现了271.62万元、1.57万元的净利润。
方正证券指出，这意味着公司在境外市场业务探索工作取得突破性进展。“诺禾致源在全球市场覆盖领先客户，达成规模之后量变产生质变，进而有能力发展智能化。智能化之后更会不断迭代进步。”在谈及诺禾致源全球化背后的思索时，公司高管给出了智能化的发展目标。这或许是诺禾致源全球化布局背后的深层目的。（黄一帆/文）