来源 :洪观新闻2025-05-23
A股医美龙头企业华熙生物近期对多家券商研报呛声，引发越来越多关注。
华熙生物通过官方微信公众号发布近5000字长文《概念总在重演，科技永远向前》，直指9家券商的10篇研究报告存在“科学误导”与“资本炒作”问题。
华熙生物在5月21日晚间再度发文指出，透明质酸（HA）与胶原蛋白都是人体重要物质，二者互动构成细胞外基质ECM功能核心，存在信号共生、力学共生、病理共损三重关系。全球范围内透明质酸在衰老等方面研究和论文证据更多，且证据显示其对胶原蛋白有先导牵引作用。目前科研证据等级表明，重组胶原蛋白在颜值与生命衰老干预底层机制上未显关键地位，证据未达透明质酸对衰老管理的作用等级。
而在此前的5000字中的长文中，华熙生物指控称，相关研报不仅混淆“人体内胶原蛋白”与“重组胶原蛋白产品”概念，且结论缺乏第三方论证、忽视权威期刊研究及药监局审批数据对比，甚至被自媒体传播引发“舆论共振”，导致玻尿酸产业信心受挫。
值得关注的是，作为全球玻尿酸产业龙头，华熙生物2024年净利润同比降70%，而被研报热捧的重组胶原蛋白赛道企业巨子生物同期净利润增长42%，控诉行为被质疑是“转移业绩压力”的自救。
而从券商角度来看，研报叙事更偏向市场趋势和投资逻辑导向，研报中对比玻尿酸与重组胶原蛋白的表述，意在为投资者提供差异化的行业分析，反映当前生物材料领域的竞争格局变化。
这场罕见的“炮轰”引发资本市场热议，事件背后，是科学话语权与资本叙事的激烈碰撞，科学严谨性应如何与市场前瞻性平衡成为核心关注。此外，券商研报在数据引用、论证逻辑及行业专业性上是否存在漏洞，也成为讨论焦点。