再遭二股东套现4亿，华熙生物还有王牌可打吗？
何时能“翻身”？
业绩下滑，叠加股东的大规模减持，华熙生物雪上加霜。
华熙生物第二大股东——国寿成达从2024年10月底开始多次减持公司的股票，持股比例从7.15%到6.01%，再到4.01%；
华熙生物公告显示，国寿成达两次大规模减持累计套现金额达7.69亿元。
一、国寿成达“离场”
1月16日，华熙生物发布公告称，2025年11月国寿成达披露的减持计划已实施完毕：
国寿成达以集中竞价方式减持公司股份4816，782股，以大宗交易方式减持公司股份4816，782股，合计减持公司股份9633，564股，减持总金额为4.28亿元。
图源：华熙生物
值得关注的是，这并不是国寿成达第一次大规模减持华熙生物的股票。
早在 2024 年 10 月，华熙生物公告披露国寿成达减持计划，截至 2025 年 1 月 28 日，减持时间区间届满，国寿成达共计减持华熙生物股份 5,496,782 股，占本公司总股本 1.14%，本次减持，国寿成达套现3.41亿元。
图源：华熙生物
大股东减持的背后，是华熙生物业绩与股价双双承压：
2024年营收53.71亿元，同比下降11.61%；归母净利润为1.74亿元，同比下降70.59%；
2025年前三季度实现营收31.63亿元，同比下降18.36%；归母净利润2.52亿元，同比下降30.29%；
事实上，华熙生物的归母净利润已经多年连降：2022年、2023年的分别为9.7亿元、5.93亿元。
而在资本市场上，华熙生物市值一度高达千亿，但高光时刻消散的也快，截至19日收盘，股价报46.20元，相对应总市值为222.54亿元。
二、华熙生物，“断臂求生”
面对增长压力与市场挑战，华熙生物持续“瘦身”。
一方面，其全资子公司“华熙生物科学技术研究院（北京）有限公司”已悄然完成注销；
另一方面，品牌线的裁撤也是与之同步的“减法操作”。
2025年下半年，华熙生物密集调整了旗下多个品牌：
7月，其与乐华娱乐合资的儿童护肤品牌“润熙禾”发生股东变更，随后天猫、京东官方旗舰店关闭。
9月，胶原蛋白护肤品牌“润熙泉”清空各平台店铺商品并停止运营。公开信息显示，该品牌近四年累计营收约3亿元，华熙生物回应其“对营收和利润贡献已无意义”，是出于“聚焦主业”的需要。
11月，定位“鲜感肌”的护肤品牌“德玛润”也正式停止运营。
公开资料显示，华熙生物资源正聚焦“润百颜（BIOHYALUX）”、“夸迪（QUADHA）”、“BM肌活（Bio-MESO）”、“米蓓尔（MEDREPAIR）”等核心品牌。
持续的“瘦身”，实质上是企业在经历快速扩张后的理性回调与资源重整。
三、华熙生物，何时“翻身”？
2025年第三季度财报数据显示，华熙生物实现营收9.03亿元，同比下降15.16%；归母净利润0.32亿元，同比增长55.63%，延续了第二季度以来的利润恢复趋势。
2025年第二季度营收11.83亿元，同比-18.44%；归母净利润1.19亿元，同比+20.89%；扣非净利润0.92亿元，同比+8.75%；
华熙生物净利润率实现自2024年一季度以来的首次同比和环比回升；
图源：华熙生物
创始人赵燕的回归，以雷霆手段实现了“止血”——费用压降、效率提升带动Q2利润拐点显现。这无疑是一次成功的“翻身仗”开局。然而，这更多是“节流”之功，华熙生物尚未真正“造血”。
值得关注的是，半年报披露报告期内注射级重组ⅩⅦ型人源化胶原蛋白、化妆品级视黄酰透明质酸钠（VAHA）等项目已完成中试，进入试产阶段；另外报告期内共上市 6 种生物活性物原料新产品，其中：
2 款医药/医疗器械级原料Hyatrue?交联透明质酸钠（HA-CL-M）和 BloomColla?重组Ⅲ型人源化胶原蛋白（COL3-INJ01）
3 款个人护理原料，分别是 Hymagic?-GluHA 熙芙宁、Biomeet?-海悦和Bioyouth?-SPG 裂裥菌素凝胶；
1 款食品级原料 MitoEGT?麦角硫因。
“止血”成功的华熙生物，只是翻过了第一座山。创始人回归点燃的“创业状态”之火，能否真正点燃收入的增长引擎，带领公司穿越行业乱纪元，在合成生物的星辰大海中找回“中国前沿研发+中国品牌”的荣光？
华熙生物的翻身之路，道阻且长，但铁腕治企的曙光已然乍现。