3月22日，复旦微电发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为35.39亿元，同比增长37.31%；归母净利润为10.77亿元，同比增长109.31%；扣非归母净利润为10.19亿元，同比增长129.49%；基本每股收益1.32元/股。
公司自2021年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5294.26万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.35元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对复旦微电2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为35.39亿元，同比增长37.31%；净利润为11.17亿元，同比增长99.75%；经营活动净现金流为3.21亿元，同比下降46.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.96%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.27亿 |
10.02亿 |
8.35亿 |
| 营业收入增速 |
47.85% |
42.49% |
11.96% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长61.66%，营业收入同比增长37.31%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
14.81% |
52.42% |
37.31% |
| 应收账款较期初增速 |
11.43% |
2.78% |
61.66% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长61.91%，营业成本同比增长18.07%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
3.83% |
50.03% |
61.91% |
| 营业成本增速 |
2.48% |
15.88% |
18.07% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长61.91%，营业收入同比增长37.31%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
3.83% |
50.03% |
61.91% |
| 营业收入增速 |
14.81% |
52.42% |
37.31% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长37.31%，经营活动净现金流同比下降46.65%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
16.91亿 |
25.77亿 |
35.39亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.2亿 |
6.02亿 |
3.21亿 |
| 营业收入增速 |
14.81% |
52.42% |
37.31% |
| 经营活动净现金流增速 |
536.55% |
174.16% |
-46.65% |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.29低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.2亿 |
6.02亿 |
3.21亿 |
| 净利润（元） |
1.6亿 |
5.59亿 |
11.17亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.37 |
1.08 |
0.29 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.37、1.08、0.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.2亿 |
6.02亿 |
3.21亿 |
| 净利润（元） |
1.6亿 |
5.59亿 |
11.17亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.37 |
1.08 |
0.29 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为64.67%，同比增长9.77%；净利率为31.57%，同比增长45.47%；净资产收益率（加权）为28.48%，同比增长37.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.96%、58.91%、64.67%持续增长，存货周转率分别为1.52次、1.39次、1.04次持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
45.96% |
58.91% |
64.67% |
| 存货周转率（次） |
1.52 |
1.39 |
1.04 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为83.82%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
66.64% |
51.18% |
83.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.67%，同比下降18.21%；流动比率为4.79，速动比率为3.15；总债务为6918.14万元，其中短期债务为6918.14万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.05、2.04、1.61，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.05 |
2.04 |
1.61 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.9亿元，短期债务为0.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.487%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.41亿 |
8.02亿 |
11.91亿 |
| 短期债务（元） |
999.98万 |
4493.29万 |
6918.14万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.39% |
1.36% |
1.49% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.7亿元，较期初变动率为462.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
8436.29万 |
| 本期预付账款（元） |
4.75亿 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长462.69%，营业成本同比增长18.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
735.34% |
31.62% |
462.69% |
| 营业成本增速 |
2.48% |
15.88% |
18.07% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为132.12%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
3116.36万 |
| 本期其他应付款（元） |
7233.56万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.99，同比增长3.54%；存货周转率为1.04，同比下降24.87%；总资产周转率为0.69，同比下降8.55%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.52，1.39，1.04，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.52 |
1.39 |
1.04 |
| 存货周转率增速 |
2.09% |
-9.01% |
-24.87% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长254.32%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
5468.94万 |
| 本期在建工程（元） |
1.94亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.8亿元，较期初增长472.68%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
3192.28万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.83亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长23.99%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.03亿 |
1.12亿 |
1.39亿 |
| 管理费用增速 |
-24.31% |
8.81% |
23.99% |