来源 :U学在线2022-09-26
9月26日，伴随着中信科移动在上海证券交易所敲响铜锣，中信科移动正式在上交所科创板上市。
中信科移动证券简称为"信科移动"，公司股票代码为688387，发行价为6.05元/股，此次信科移动A股股本为341875万股，其中56260.0742万股于9月26日起上市交易，今日开盘价为5.38元/股，收盘价为5.85元/股。
信科移动主营业务围绕移动通信网络设备以及移动通信技术服务，为通信运营商和行业客户提供移动通信网络部署综合解决方案。经过二十多年的发展，公司已成为5G技术、标准、产业上实现引领发展的重要贡献者，是全球5G无线移动通信产业的核心推动力量。
值得一提的是，信科移动尚未盈利，近三年累计亏损超过45亿元。
2019-2021年，信科移动的营业收入分别为44.88亿元、45.27亿元、56.66亿元，归母净利润分别为-16.37亿元、-17.52亿元、-11.84亿元。
中信科移动指出，持续亏损主要原因有：一是受移动通信技术迭代影响，公司在主要运营商集采中市场份额落后于华为、中兴通讯。受新冠疫情影响，地处武汉的子公司虹服公司和母公司在2020年上半年生产经营基本停滞，加之部分地区运营商投资放缓，对公司产品及服务的采购有所放缓；二是子公司大唐移动5G产品初始投入为开拓市场采取战略报价策略，导致毛利率持续下降；三是公司持续加大研发投入，研发费用维持较高水平，对公司当前的盈利水平造成一定影响。
不过，中信科移动研发投入呈现逐年下滑的趋势。2019-2021年，中信科移动的研发投入占营业收入比例分别为33.10%、31.36%、23.13%，研发费用分别为14.86亿元、14.20亿元、13.10亿元，研发人员数量分别为2802人、2641人、2276人。
据了解，中信科移动主营业务收入主要包括移动通信网络设备收入和移动通信技术服务收入。
随着国内逐步加码5G建设，中信科移动5G系统设备收入逐年上升，从2019年的1322.97万元上涨至2021年的11.68亿元。不过，中信科在国内5G系统设备领域的市占率仍然很低，截至2021年末约为3%。
此次IPO，信科移动拟募资40亿元，分别用于自身的优势项目，如“5G无线系统产品升级与技术演进研发项目”、“5G行业专网与智能应用研发项目”、“5G融合天线与新型室分设备研发项目”。以上项目的顺利推进，势必巩固公司在相关领域的强势地位。
信科移动表示，公司作为移动通信领域“国家队”，肩负中国移动通信科技自主创新的责任和使命，长期集中有限的资源持续投入到我国自主知识产权的移动通信技术标准的迭代演进，相关基础技术研发和产品的优化和完善，以及下一代移动通信技术标准的预研等方面，持续高水平的研发投入虽然形成了大量的技术积累，
但也带来公司在产业化、供应链搭建、市场开拓以及服务能力的投入不足，加上由于历史上所研发的 TDD 技术生态体系的成熟度低，未形成大规模的市场化应用，前期投入回收严重不足，该等因素共同导致公司存在较大累计未弥补亏损。报告期内，受持续高水平的研发投入以及 4/5G 市场份额因素等影响，公司的经营业绩继续出现亏损。
未来几年，随着全球 5G 进入全面加速发展阶段，5G 产业链快速成熟，5G
创新应用蓬勃涌现，将迎来长期、持续的国内外 5G 网络建设需求，通信行业将进入新一轮大繁荣阶段，公司面临国内外 5G 网络建设及应用蓬勃发展的良好市场机遇。近年来公司凭借 TDD 长期积累的技术优势以及 TDD+FDD 的一体化成熟方案，在国内 5G 市场份额上升趋势明显，在天馈、室分和服务市场稳居行业前列，并已在海外市场实现规模突破。公司独特的技术积累和丰富的产品类型能够更好的覆盖国内外通信运营商和行业客户的需求，拓展了公司的潜在市场空间，提升了公司的发展潜力。公司有望进一步扩大在国内外移动通信网络设备和技术服务领域的市场份额，营业收入有望实现快速增长。随着收入规模的提升，单位产品分摊的固定成本将下降，公司对供应链的议价能力也将增强，公司的主营业务毛利率将逐步提升；同时，公司研发费用占营业收入的比例将适当下降后趋于稳定，销售费用金额虽然会有所增加，但预计占营业收入的比例将逐步下降，则公司期间费用占营业收入的比例将持续下降。
综合上述因素，根据公司预测，预计未来公司将实现收入快速增长、毛利率逐步提升、期间费用率持续降低，经营情况将持续改善，经营亏损将逐步收窄，并在 2024 年实现整体业绩扭亏为盈。