7月27日，从事半导体设备精密零部件业务的富创精密（688409.SH）暴跌10.15%，收报85元/股，创上市以来股价新低。
消息面上，7月26日晚间，公司公告预计2023年上半年营业收入为82,000万元到84,000万元，同比增加37.18%到40.53%；归母净利润9,000万元到10,000万元，同比减少10.46%到0.51%；扣非归母净利润2,300万元到2,700万元，同比减少69.01%到63.62%。
一般而言，扣非归母净利润更能体现公司经常性业务盈利情况，上半年富创精密扣非净利最高锐减近7成，意味着公司主营业务盈利或遭重挫。
1、高市盈率发行，上市后“业绩变脸”
富创精密在业绩预告中总结，2023年上半年公司归母净利润以及扣非后归母净利润呈现不同比例下降，主要原因为：
（1）公司为南通、北京等工厂达产年实现40亿元产能，提前储备人才、设备等资源，导致1-6月人工成本增加约2,400万元；折旧摊销等费用增加约1,100万元。
（2）公司产品结构发生变化，毛利率相对偏低的模组类产品收入占比增长，毛利率较高的零部件类产品收入占比下降。
（3）公司加强研发投入力度，研发费用及占比大幅增加。
公司所提到的“40亿元产能”指其此前规划的南通、北京工厂，根据2023年3月机构调研纪要，“南通厂目前处于导入设备、调试阶段，预计2025年达产，年产能规划20亿元；北京厂预计2027年达产，年产能规划20亿元。”
值得注意的是，富创精密2022年10月上市，至今上市不到一年。就这份半年业绩预告而言，妥妥的上市后“业绩变脸”。
具体看，2020年到2022年，富创精密营业收入分别同比增长89.94%、75.21%、83.18%，归母净利润分别同比增长380.43%、35.28%、94.19%，十分强劲。
或许与财务数据体现出的高成长性有关，富创精密发行之初市盈率极高，发行价格69.99元/股，发行市盈率为195.49倍，数据显示，富创精密上市同一天（2022年10月10日），申万半导体设备市盈率为75.11倍，该公司上市市盈率即远超同行。
此外，公司募集资金达36.58 亿元（超募20.58亿元），投向集成电路装备零部件全工艺智能制造生产基地建设项目和补充流动资金。这波上市可谓“盆满钵满”。
广大中小投资者则承受了公司高市盈率发行的苦果。上市10个月，富创精密已经累计下跌29.17%。
2、上月还自称“在手订单饱满”
业绩爆雷固然可怕，爆雷前夜还利用机构调研释放烟雾弹，就显得“其心可诛”了。
令人费解的是，就在6月30日，接待机构调研时，富创精密还自称“在手订单饱满，积极地跟进客户节奏签署订单、交付产品”。
而正是这一表态，“误导”一些投资者对公司业绩充满信心，有投资者在互动平台呼吁：“公司机构调研会议展示，订单爆满。建议公司提前披露业绩中报，给投资者增强信心。”
此外，7月11日，亦有投资者在互动平台问：“公司调研之后股价一直跌，是否将关键经营数据泄露给机构了，一方面表示在手订单爆满，一方面股价阴跌不止，于大盘和行业格格不入，请问这是什么问题？”
富创精密则表示，公司严格遵守信息披露相关法律法规的要求，对投资者关系管理及内幕信息管理建立了相应内部管理制度，并严格遵照执行，不存在向部分调研机构泄露关键业绩数据的情形。