恒烁股份23年年度业绩快报犹如一记警钟，揭示出恒烁股份在过去一年中财务困境，多项关键经济指标呈现出”大规模“性的下滑态势，引发市场对其运营健康度及未来前景的分析。
图片来源：恒烁股份23年年度业绩快报
营收萎缩29.41%
市场拓展受阻，增长引擎熄火
报告披露，恒烁股份23年全年营业总收入仅为305,838,597.59元，与前一年度的433,277,479.71元相比，减29.41%。这一数据直指恒烁股份在市场拓展、产品销售或服务提供环节遭遇严重阻碍，营收规模大幅缩水，业务增长动能几乎“缓慢”。市场占有率的下滑、客户需求的减弱或是产品竞争力的衰退，可能是导致这一局面的关键因素。
利润深陷巨额亏损
成本失控，盈利能力断崖式下跌
在盈利能力方面，恒烁股份的表现更为触目惊心。本报告期营业利润为-175,197,511.15元，与上年度的13,577,724.42元盈利形成鲜明对比，不仅由盈转亏，亏损额度更是飙升至1,390.33%。利润总额和归属于母恒烁股份所有者的净利润同样遭遇重挫，分别暴跌944.79%和905.73%，揭示出恒烁股份整体盈利能力急速瓦解，经营状况极度堪忧。
扣非净利巨幅下挫5,525.08%
主营业务造血功能几近丧失
尤为引人关注的是，扣除非经常性损益后的归属于母恒烁股份所有者的净利润为-189,907,540.70元，与上年同期的3,500,547.17元盈利相比，下滑幅度高达5,525.08%。这一指标剔除了偶然性收入或支出的影响，直接暴露了恒烁股份主营业务的盈利能力已遭受毁灭性打击，核心业务的造血功能几乎丧失。
每股收益骤降767.74%
股东回报大幅缩水，投资信心受挫
在衡量股东投资回报的核心指标——基本每股收益方面，恒烁股份同样表现惨淡。该数值从前一年度的0.31元骤降至-2.07元，降幅高达767.74%，意味着恒烁股份对投资者的回报能力急剧削弱，股东利益严重受损。这种大幅度的收益缩水无疑会对投资者信心造成沉重打击，可能引发资金外流、股价波动等一系列连锁反应。
图片来源：恒烁股份招股书（注册稿）
恒烁股份IPO前财务数据亮眼
恒烁股份在IPO期间，财务表现强劲，昭示其蓬勃发展的态势与稳健的财务根基。以下关键财务数据揭示了这一积极景象：
资产规模与经营业绩双轮驱动，增长势头凸显
资产总额：2021年，恒烁股份资产总额达57,021.81万元，相较于2020年的31,000万元（增长约26,000万元）和2019年的17,000万元（增长约40,000万元），实现了跨越式增长，凸显资本运作、资产配置与业务拓展能力。
营业收入：2021年实现营业收入57,585.58万元，相较2020年（增长约32,000万元）和2019年（增长约44,000万元），均实现翻倍增长，显示市场需求旺盛、市场份额提升以及商业模式高效盈利。
净利润持续跃升，盈利能力显著增强
净利润：2021年净利润为14,755.99万元，较2020年（增长约12,000万元）和2019年（增长约15,000万元）均有大幅增长，验证恒烁股份盈利能力实质性提升，为股息分配、资本积累及再投资奠定基础。
资产负债结构优化，财务风险有效控制
资产负债率：2021年资产负债率为21.54%，较2020年下降约1个百分点，与2019年相比下降约20个百分点，反映恒烁股份兼顾资产与业绩增长的同时，有效控制负债、优化资本结构，展现财务管理的严谨与稳健。
母恒烁股份权益大幅提升，贡献力度加大
归属母恒烁股份净利润：2021年为14,755.99万元，分别比2020年（增长约12,000万元）和2019年（增长约15,000万元）显著增长，预示母恒烁股份股东有望获得更丰厚的投资回报，凸显对母恒烁股份的利润贡献力不断增强。
恒烁股份在IPO关键时刻，凭借资产规模与经营业绩的强劲增长、净利润的持续攀升、资产负债结构的优化以及母恒烁股份权益的显著提升，展现出强劲的发展势头与稳健的财务基础。
恒烁股份：IPO荣光与上市后巨变
财务疑云下的深陷困境与昔日辉煌对比
23年年度业绩快报报告的发布，映射在短短数年间从IPO前夕的辉煌走向了财务困顿。这份报告犹如一面镜子，映照出恒烁在IPO期间展现的强劲发展势头与其上市后令人瞠目的业绩滑坡，不禁让人质疑财务真实性，以及国元证券与容诚会所是否勤勉尽责。
营收萎缩：市场拓展受阻，增长引擎熄火
恒烁23年全年营业总收入仅为305,838,597.59元，相较于IPO前一年度的433,277,479.71元，锐减29.41%。这一数据揭示了恒烁股份在上市后市场拓展能力的严重退步，与IPO期间的高速成长形成鲜明反差。彼时，恒烁凭借卓越的市场渗透力、产品创新力或服务优势，实现营收规模的连续翻倍，而如今，营收萎缩的现实似乎暗示着这些曾经的优势荡然无存，市场占有率、客户需求与产品竞争力的颓势尽显。
利润深陷巨额亏损：成本失控，盈利能力断崖式下跌
恒烁23年营业利润为-175,197,511.15元，与IPO前年度的13,577,724.42元盈利形成强烈对比，亏损额度激增至1,390.33%。这不仅是盈利能力的断崖式下跌，更是对IPO时期恒烁股份高效成本控制、精准定价策略及稳固市场竞争地位的彻底颠覆。彼时，恒烁凭借稳健的盈利能力和健康的财务状况赢得投资者青睐，如今，利润总额与归属于母恒烁股份所有者的净利润同样遭遇重创，经营状况的恶化程度令人咋舌。
扣非净利巨幅下挫：主营业务造血功能几近丧失
尤为值得关注的是，扣除非经常性损益后的归属于母恒烁股份所有者的净利润为-189,907,540.70元，与IPO前年度的3,500,547.17元盈利相比，下滑幅度高达5,525.08%。这一核心指标的剧烈变动，揭示了恒烁主营业务在上市后盈利能力的毁灭性衰减，与IPO期间恒烁股份核心业务作为稳健盈利来源、持续创造价值的形象形成强烈反差。
每股收益骤降：股东回报大幅缩水，投资信心受挫
基本每股收益从IPO前的0.31元骤降至-2.07元，降幅高达767.74%，标志着恒烁对投资者回报能力的急剧衰弱。这与IPO阶段恒烁股份承诺的稳定增长与可观股东回报形成鲜明对比，投资者信心遭受重创，资金外流、股价波动的风险陡增。
IPO前夕与上市后：冰火两重天的财务画卷
回顾恒烁IPO前夕，其财务状况全面向好，展现出强劲的发展势头与稳健的财务基础。资产规模、营业收入与净利润均呈显著增长态势，资产负债率稳步下降，恒烁股份权益贡献力度不断加大。这些数据描绘出一个极具吸引力的成长型企业形象，成功吸引了市场的广泛关注与投资热情。
然而，对比当下，恒烁的财务表现如同坐上了过山车，从山顶跌入谷底。如此戏剧性的转折，不得不让人质疑：如此短的时间内，恒烁股份基本面怎么可能发生如此剧烈的变化？是否存在IPO期间财务数据其它安排。
恒烁股份上市不足两年股价遭“腰斩”，中介机构角色受关注
恒烁股份自2022年8月29日在上交所科创板挂牌上市以来，股价走势跌宕起伏，近期更是跌至冰点。截至2024年4月24日晚盘收盘，其股价已从发行价65.11元大幅下滑至337.18元，累计跌幅高达42.89%，堪称“腰斩”。这一现象引发了市场对恒烁股份及其IPO期间相关中介机构的关注。
以每股65.11元的价格公开发行，对应发行市盈率为40.70倍，显示出市场对其发展前景的较高预期。然而，短短不到两年时间，其股价就已大幅缩水过半，与当初上市时的乐观景象形成鲜明对比。投资者对该恒烁股份未来盈利能力、市场竞争力及行业地位的担忧可见一斑。
中介机构职责与市场质疑
在恒烁股份IPO过程中，各中介机构承担了至关重要的角色：
保荐机构：国元证券股份有限恒烁股份作为保荐机构，姬福松、梁化彬两位保荐代表人负责对恒烁股份的上市申请进行辅导、推荐以及持续督导工作。面对当前股价的剧烈波动，市场不免对保荐机构的尽职调查、风险揭示以及对上市企业持续经营能力的判断提出质疑。
会计师事务所：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）担任恒烁股份IPO审计工作，签字会计师毛伟、吴舜、李虎负责对恒烁股份的财务报表进行独立审计并出具审计意见。
图片来源：上交所·科创板项目动态
中介机构责任审视与启示
股价腰斩不仅令投资者蒙受损失，也使市场对IPO中介机构的责任履行情况产生疑问。尽管股价波动受多种因素影响，包括宏观经济环境、行业周期、恒烁股份内部管理等，但中介机构的专业判断与信息披露质量对于投资者做出投资决策至关重要。
对于国元证券、容诚会计师事务所以及其他参与恒烁股份IPO的中介机构而言，当前股价走势无疑是对其专业服务质量的一次严峻考验。同时，此案例也为整个资本市场敲响警钟：中介机构在推动企业上市的过程中，应更加严谨地履行职责，确保信息披露的真实、准确、完整，切实保护投资者合法权益。监管机构也应加大对中介机构执业行为的监督力度，严惩失职行为，维护市场公平与秩序。
恒烁股份股价“腰斩”事件不仅折射出恒烁股份自身的经营困境，也引发了对IPO中介机构职责履行情况的深入反思。在市场密切关注下，各方应积极回应关切，通过透明沟通与严格监管，共同维护资本市场的健康发展。
在“新国九条”的框架下，中介结构被赋予更为严格的把关责任，以确保资本市场的公正透明与投资者权益的有效保护。恒烁股份股价的剧烈下滑，不仅导致投资者财富缩水，更引发了对IPO过程中中介机构尽职履责状况的广泛质疑。虽然股价波动受宏观经济波动、行业周期变化以及公司内部管理等多种复杂因素交织影响，然而，中介机构的专业洞察力与信息披露的精确性，无疑是投资者做出明智投资决策的核心依据。
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