来源 :格隆汇2023-06-29
6月29日，常州时创能源股份有限公司（以下简称“时创能源”）登陆科创板，保荐人为华泰联合证券。本次发行价为19.2元/股，发行市盈率28.92倍，截至发稿时间，最新总市值约120亿元。
时创能源相继推出了光伏湿制程辅助品、光伏设备及光伏电池三大类主要产品，主要从事相关产品的研发、生产和销售业务。
截至招股说明书签署日，时创投资持有公司39.71%的股权，为公司的控股股东。符黎明通过时创投资、湖州思成合计控制公司77.83%的股权，为公司的实际控制人。
本次IPO拟募资10.96亿元，主要用于高效太阳能电池设备扩产项目、新材料扩产及自动化升级项目、高效太阳能电池工艺及设备研发项目、研发中心及信息化建设项目等。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，时创能源实现营收分别为4.38亿元、7.12亿元、23.95亿元，净利润分别为1.42亿元、9075.47万元、2.93亿元。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，公司主营业务的收入结构发生了变化，光伏电池占主营业务收入的比重从 2020年的2.18%上升至2022年的74.00%，增长幅度较高，主要系公司投资新建2GW电池项目，该项目已于2021年9月建成并达到预定可使用状态，此后产能利用率和良率持续爬升，并于2022年9月实现满产，带动光伏电池业务2022年实现销售收入17.48亿元。
报告期内公司收入的具体构成，图片来源：招股书
报告期内，公司主营业务毛利率分别为69.28%、48.19%、23.53%，呈下降趋势。
时创能源是行业内最早进入光伏湿制程辅助品市场的企业，随着光伏行业的快速发展，现阶段行业内已有近10家的主要参与者。
在公司新推出湿制程辅助品或相关产品新的迭代版本后，通常在6-9个月的期间内市场上会出现类似产品。受到行业竞争的影响，2022年，公司相关产品的平均销售单价同比下降30.87%，销售数量同比上升14.64%，综合来看销售收入同比下降20.75%。2022年，公司光伏湿制程辅助品的毛利率为64.98%，较2021年度下降10.37个百分点。
时创能源与边皮料供应商内蒙古中环的合作协议中约定边皮料的采购价格变化与采购时点硅料的市场价格变化保持一致。2021年以来硅料市场价格上涨幅度较大，公司采购边皮料的价格也出现了较大的上涨。
报告期内，公司光伏电池成本中边皮料占直接材料的比重分别为29.35%、68.15%、74.77%。公司湿制程辅助品和光伏设备业务原材料价格波动相对较小，但是随着光伏电池业务收入占比的上升，边皮料价格波动对公司盈利能力的影响逐步增加。
公司基于目前已实现的经营业绩，预计2023年1-6月可实现的营业收入区间为10.38亿至10.59亿元，同比增长0.96%至3.01%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为1.28亿元至1.47亿元，同比增长67.26%至92.09%。