光伏企业时创能源成功登陆科创板。
在经历了上市首日的大涨后，时创能源（ 688429）在登陆科创板的第二天，股价下跌约8%。6月30日收盘盘面显示，时创能源报收28.95元/股。这一价格和光伏产业链上的其他上市公司相比，只能说中规中矩。
公开信息显示，时创能源主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售业务。其中，光伏湿制程辅助品和光伏设备产品的主要客户包括隆基绿能、通威股份、天合光能、润阳股份、晶澳太阳能、阿特斯等。
招股书显示，2020至2022年，时创能源主营业务收入分别为4.38亿元、7.12亿元和23.95亿元，年均复合增长率为132.23%；实现归母净利润分别为1.42亿元、0.91亿元和2.93亿元，最近三年的年均复合增长率为43.88%。2023年一季度，时创能源实现营业收入4.75亿元，同比增长18.06%；归母净利润为6425.10万元，同比增长286.73%。
值得关注的是，在良好的营收和净利润数据背后，时创能源主营业务的毛利率却在不断下滑。
招股书披露，报告期内公司主营业务毛利率分别为 69.28%、48.19%和 23.53%。其中，公司湿制程辅助品的毛利率分别为 80.75%、75.35%和 64.98%；光伏设备的毛利率分别为 44.23%、38.83%和 47.72%。整体下降趋势明显。
可以看到，未来，如果公司不能通过持续的研发投入和创新，持续推出新产品及迭代产品，巩固技术壁垒和客户壁垒，湿制程辅助品和光伏设备将难以保持较高的毛利率水平，并存在持续下降的风险。
作为光伏产业链上的一环，对于时创能源这类企业，研发和市场是发展必须的两条腿。但是，在实践中，往往可能不能尽美。
招股书显示，报告期内时创能源研发投入占营收的比例逐年下滑。虽然实际投入在增加，但是因为营商增长的体量更多，导致2022年仅占比5.01%，刚刚超过科创板5%的标准。
一个有意思的观察是，目前公司高管中多位都是“销售”出身。
其中，时创能源董事、总经理方敏先生，2006 年 7 月至 2009 年 2 月，任广州宝洁有限公司高级采购经理；2009 年2 月至 2018 年 5 月，历任宝洁（中国）营销有限公司重点客户经理、区域销售经理、销售总监；2018 年 5 月至 2019 年 12 月，任时创有限总经理；2019 年 12月至今，任时创能源董事、总经理。
董秘夏晶晶，2013 年 7 月至 2021 年 9 月，历任宝洁（中国）营销有限公司区域经理、客户经理、项目经理、品类销售总监；2021 年 10 月至今，任时创能源董事会秘书。
独立董事涂晓昱，2004 年 3 月至 2014 年 2 月，历任宝洁（中国）有限公司客户经理、区域销售经理、全国重点客户经理、项目经理、品类营销总监；2014 年 3 月至 2016年 11 月，历任广东丹姿集团有限公司集团总裁特别助理、销售中心总经理、电商事业部总经理、商超事业部总经理；2016 年 12 月至 2023 年 2 月，历任阿里巴巴（中国）网络技术有限公司零售通事业部营销运营中心总经理、华南大区总经理、创新策略发展中心总经理、淘宝天猫属地经营事业部总经理；2023 年 3月至今，任杭州汉骑信息技术有限公司商品经营部负责人；2021 年 10 月至今，任时创能源独立董事。
时创能源本次在上交所科创板发行40,000,800股，均为新股，无老股转让，发行价格为19.20元/股。上市前，各大投资人积极认购，虽然入股价格较高，但入股后立刻进行资本公积转增股本，机构投资者的实际投资成本为11.11 元。
上市前，时创能源在2022年花了近24个亿购买银行结构性理财产品。本次发行募集资金总额76,801.54万元，扣除发行费用后，募集资金净额为70,093.11万元。公司最终募集资金净额比原计划少39,504.38万元。时创能源2023年6月26日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金109,597.49万元，用于高效太阳能电池设备扩产项目、新材料扩产及自动化升级项目、高效太阳能电池工艺及设备研发项目、研发中心及信息化建设项目、补充流动资金。