来源 :中国证券网2024-02-07
多项信号显示，半导体产业正在走出低谷。费城半导体指数在2024年1月创下历史最高的4566.56点，自2023年11月至今涨幅已超30%。我国半导体市场持续波动中，已有龙头企业率先实现逆周期成长，先于行业积蓄增长动能。
其中，南芯科技在一众模拟芯片公司中脱颖而出，是过去一年国内模拟芯片领域少数实现正增长的上市企业之一。凭借着排名前三的营收规模，南芯科技成功穿越周期实现逆势成长。
逆周期成长跻身行业前三
南芯科技自2023年4月登陆科创板以来，凭借资本投入、研发突破、产品线完善，迅速跻身国内模拟芯片上市公司前三。
数据显示，在国内主要的模拟芯片上市公司中，圣邦股份、艾为电子、南芯科技2023年前三季度营收排名居前，分别为18.81亿元、17.83亿元、12.06亿元。其中，南芯科技2023年前三季度归母净利润为1.8亿元，优于同行业其他公司。
不仅如此，南芯科技在2023年第一季、第二季、第三季的连续三个季度实现单季度营收环比增长，增幅分别为11.78%、31.19%、45.52%；2023年第二季、第三季连续两个季度实现归母净利润环比增长，增幅分别达125.03%、14.21%。公司也是2023年国内模拟芯片领域中少数实现业绩逐季正增长的上市公司。
公司近期公开表示，预计2023年第四季度环比将正向增长，毛利率稳定，且公司在手订单饱满。
华西证券分析师胡杨近日发布对南芯科技的首次覆盖研报，并给予公司“增持”评级。其认为，南芯科技在电源链方面的技术实力强劲，核心产品电荷泵芯片有望持续受益于快充行业的发展，继续保持高速增长，同时适配器、OLED等领域的新品未来有望贡献更多营收增量。
行业迎复苏公司业绩增长可期
在人工智能、先进显示技术普及，以及苹果MR终端设备开卖等因素刺激下，全球半导体产业景气度有望年内加速回升。
华金证券孙远峰团队认为，终端品牌客户去年下半年库存水位相对较低，适逢2023年第四季度安卓新机普遍发布，消费类相关模拟IC销售显著复苏，工业和汽车领域经历终端客户去库存阶段，叠加海外大厂的积极扩产，预计2024年逐渐迎来复苏。
作为模拟芯片领域优质企业，南芯科技也将乘势实现长期稳健发展。公司正充分受益行业复苏，充供电芯片整体将迎来放量，长期来看业务规模与企业价值增长可期。
目前南芯科技深入布局了智能手机、汽车电子、适配器、工业和泛消费几大领域。公司表示，未来会打通整个应用场景，完成场景端到端的产品布局，进一步增强整体的产品竞争力。公司表示，2024年公司智能手机、工业和泛消费仍将保持稳健增速，而适配器、汽车电子随着新产品的放量，收入有望实现较快增长。
根据QYResearch最新调研报告预计，2029年全球电源管理驱动芯片市场规模将达到198.73亿美元，年复合增长率为7.93%。
在产品线方面，南芯科技有线充电产品仍有望随市场渗透加深、规模扩大，实现稳定增长。公司有线充电产品架构齐全，覆盖25W～300W的功率范围。在80W以上的超高功率段，公司产品处于业内领先水平。
值得关注的是，高效、高集成的电源方案，有望在快充市场融合统一的趋势下迎来新机遇，南芯科技也在此前适时抓住市场需求，并将引领行业技术方案发展。南芯科技2023年上半年推出高集成度ACDC产品，集成了原边、副边、协议、隔离等技术，获得市场较高认可度。公司预计，2024年集成式产品出货量将会大幅增长。