4月15日，艾迪药业(14.020, 2.17, 18.31%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为2.44亿元，同比下降4.49%；归母净利润为-1.24亿元，同比下降314.21%；扣非归母净利润为-1.53亿元，同比下降234.29%；基本每股收益-0.3元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2016万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对艾迪药业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.44亿元，同比下降4.49%；净利润为-1.24亿元，同比下降314.21%；经营活动净现金流为-9255.47万元，同比下降648.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比下降4.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为18.2%，-175.39%，-314.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3977.18万 |
-2998.56万 |
-1.24亿 |
| 归母净利润增速 |
18.2% |
-175.39% |
-314.21% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降234.29%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2602.51万 |
-4588.54万 |
-1.53亿 |
| 扣非归母利润增速 |
26.26% |
-276.31% |
-234.29% |
? 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-0.1亿元，-0.5亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-5558.93万 |
-1236.24万 |
-4578.46万 |
? 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-16.27%、-11.54%、-4.49%持续增长，净利润同比变动分别为18.2%、-175.39%、-314.21%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 净利润（元） |
3977.18万 |
-2998.56万 |
-1.24亿 |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
| 净利润增速 |
18.2% |
-175.39% |
-314.21% |
? 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.3亿元、-1.2亿元，连续两年亏损。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3977.18万 |
-2998.56万 |
-1.24亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.49%，销售费用同比变动172.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 销售费用（元） |
2158.75万 |
2774.18万 |
7549.55万 |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
| 销售费用增速 |
-26.26% |
28.51% |
172.14% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.49%，税金及附加同比变动0.59%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
| 税金及附加增速 |
-21.01% |
-10.06% |
0.59% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长95.38%，营业收入同比增长-4.49%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
| 应收账款较期初增速 |
-19.67% |
-52.13% |
95.38% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.65%，营业成本同比增长-18.38%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
34.14% |
29.76% |
36.65% |
| 营业成本增速 |
-26.88% |
18.42% |
-18.38% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.65%，营业收入同比增长-4.49%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
34.14% |
29.76% |
36.65% |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-16.27%、-11.54%、-4.49%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-0.05%、-122.03%、-648.15%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
5616.87万 |
-1237.11万 |
-9255.47万 |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
| 经营活动净现金流增速 |
-0.05% |
-122.03% |
-648.15% |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、-0.1亿元、-0.9亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5616.87万 |
-1237.11万 |
-9255.47万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.9%，同比增长29.26%；净利率为-50.86%，同比下降333.7%；净资产收益率（加权）为-9.9%，同比下降340%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为50.09%、33.19%、42.9%，同比变动分别为16.91%、-33.74%、29.26%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
50.09% |
33.19% |
42.9% |
| 销售毛利率增速 |
16.91% |
-33.74% |
29.26% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.76%，-11.73%，-50.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
13.76% |
-11.73% |
-50.86% |
| 销售净利率增速 |
41.16% |
-185.23% |
-333.7% |
? 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.19%增长至42.9%，存货周转率由去年同期1.69次下降至1.03次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
50.09% |
33.19% |
42.9% |
| 存货周转率（次） |
1.88 |
1.69 |
1.03 |
? 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.19%增长至42.9%，应收账款周转率由去年同期2.84次下降至2.84次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
50.09% |
33.19% |
42.9% |
| 应收账款周转率（次） |
2.12 |
2.84 |
2.84 |
? 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.19%增长至42.9%，销售净利率由去年同期-11.73%下降至-50.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
50.09% |
33.19% |
42.9% |
| 销售净利率 |
13.76% |
-11.73% |
-50.86% |
? 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为13.56%，显著高于以往同期。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预收款项（元） |
836.84万 |
243.23万 |
3311.73万 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 预收款项/营业收入 |
2.9% |
0.95% |
13.56% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.9%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.45% |
-2.25% |
-9.9% |
| 净资产收益率增速 |
-28.69% |
-150.56% |
-340% |
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.45%，-2.25%，-9.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.45% |
-2.25% |
-9.9% |
| 净资产收益率增速 |
-28.69% |
-150.56% |
-340% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.04%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.86% |
-2.22% |
-9.04% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降237.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-95.33万 |
-1049.12万 |
-3541.09万 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
? 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为70.3%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
77.08% |
81.77% |
70.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.56%，同比增长216.81%；流动比率为2.42，速动比率为1.95；总债务为2.18亿元，其中短期债务为1.58亿元，短期债务占总债务比为72.42%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为13.79，8.94，2.42，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
13.79 |
8.94 |
2.42 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.5亿元，短期债务为1.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.49亿 |
4.6亿 |
1.47亿 |
| 短期债务（元） |
1443.52万 |
2010.99万 |
1.58亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
17.26 |
22.87 |
0.93 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.5亿元，短期债务为1.6亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
3.05亿 |
4.47亿 |
5457.91万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
1598.67万 |
1795.43万 |
1.58亿 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.02、1.59、0.44，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.02 |
1.59 |
0.44 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.77、-0.13、-0.28，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
4082.98万 |
-4664.72万 |
-6531.42万 |
| 流动负债（元） |
1.13亿 |
8581.39万 |
2.39亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.36 |
-0.54 |
-0.27 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.06%、1.54%、18.15%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1443.52万 |
2010.99万 |
2.18亿 |
| 净资产（元） |
13.6亿 |
13.1亿 |
11.99亿 |
| 总债务/净资产 |
1.06% |
1.54% |
18.15% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.3亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.943%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.45亿 |
4.43亿 |
1.35亿 |
| 短期债务（元） |
1443.52万 |
2010.99万 |
1.58亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.98% |
0.78% |
0.94% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为58.94%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
836.49万 |
| 本期预付账款（元） |
1329.52万 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.32%、1.01%、1.66%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
318.11万 |
836.49万 |
1329.52万 |
| 流动资产（元） |
10.07亿 |
8.27亿 |
8.02亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.32% |
1.01% |
1.66% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长58.94%，营业成本同比增长18.38%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-32.98% |
162.96% |
58.94% |
| 营业成本增速 |
-26.88% |
18.42% |
-18.38% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为508.3万元，较期初变动率为52.24%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
333.89万 |
| 本期其他应收款（元） |
508.31万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.7亿元，公司营运资金需求为4.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-833.2万元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-833.17万 |
| 营运资金需求（元） |
4.79亿 |
| 营运资本（元） |
4.71亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.84，同比下降0.13%；存货周转率为1.03，同比下降38.93%；总资产周转率为0.16，同比下降10.93%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.88，1.69，1.03，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.88 |
1.69 |
1.03 |
| 存货周转率增速 |
-36.52% |
-10.03% |
-38.93% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.09%、7.97%、9.43%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
8806.14万 |
1.14亿 |
1.56亿 |
| 资产总额（元） |
14.47亿 |
14.35亿 |
16.55亿 |
| 存货/资产总额 |
6.09% |
7.97% |
9.43% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.26，0.18，0.16，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.26 |
0.18 |
0.16 |
| 总资产周转率增速 |
-44% |
-31.6% |
-10.93% |
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.1亿元，较期初增长79.27%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.27亿 |
| 本期固定资产（元） |
4.07亿 |
? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.21、1.13、0.6，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 固定资产（元） |
2.39亿 |
2.27亿 |
4.07亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.21 |
1.13 |
0.6 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长172.14%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2158.75万 |
2774.18万 |
7549.55万 |
| 销售费用增速 |
-26.26% |
28.51% |
172.14% |
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.47%、10.85%、30.91%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2158.75万 |
2774.18万 |
7549.55万 |
| 营业收入（元） |
2.89亿 |
2.56亿 |
2.44亿 |
| 销售费用/营业收入 |
7.47% |
10.85% |
30.91% |
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长52.2%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
6014.22万 |
6049.4万 |
9207.01万 |
| 管理费用增速 |
18.83% |
0.59% |
52.2% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.2%，营业收入同比增长-4.49%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-16.27% |
-11.54% |
-4.49% |
| 管理费用增速 |
18.83% |
0.59% |
52.2% |