索辰科技
重点机构：
兴证全球基金：姚佳
中欧基金：李波
华夏基金：连骁
交银施罗德：司正烝、刘庆祥
景顺长城基金：董晗、龙真、赵思轩
泉果基金：王苏欣
调研摘要：
问：是否有关于冰雪运动机器人的公开视频资料可以供我们学习和了解？
答：确实有大量相关视频资料。可以在网上搜索“滑雪六足机器人”和“冰壶六足机器人”，会找到中英文的资源。这些视频在冬奥会期间曾是热搜榜单上的内容。
问：索辰科技和高教授在机器人领域的合作主要是哪些内容？比如是打算推出面向3C行业的装配机器人嘛？
答：高教授作为我们机器人业务的首席科学家负责把关在研项目的技术方向。我们近期重点关注工业机器人的方向，尤其是3C行业的装配机器人。这方面的具体进展后续可关注公司公开信息。
问：请介绍一下六维传感器在人形机器人上的重要性以及索辰的发展规划。
答：我认为人形机器人在现阶段确实需要六维力感应器。例如特斯拉机器人在手腕和腿部配备的六个自由度传感器，这对于适应复杂多变的路面及执行精细操作是必不可少的。六维传感器对于人形机器人通过性和手臂操作的精确性至关重要。关于公司目前的进度和未来发展，我们的六维力感应器技术已相当成熟，后续发展将集中在力控算法，并将结合视觉控制实现多模态控制来构建一个完善的机器人控制系统。在软件层面，我们会致力于软件定义的机器人领域，从需求定义到产品设计、性能优化以及控制算法的仿真验证，提供一整套的机器人软件解决方案。同时，我们也会在特定场景下持续开发有用的人形机器人。目前公司在人形机器人领域还是处于探索阶段，尚未有相关业务落地，还未产生直接效益，请广大投资者注意投资风险。
券商研报：
飞科电器
重点机构：富国基金、交银施罗德基金、汇添富基金、嘉实基金
调研摘要：
问题一：“博锐”子品牌增长的原因有哪些？
答：公司在2023年度贯彻执行前期制定的“博锐”品牌定位提升，在推动“飞科”品牌进一步年轻化和高端化升级的同时，推动子品牌“博锐”有序承接“飞科”品牌部分原有性价比市场的战略功能，并对营销策略和营销渠道进行了相应调整，使品牌定位和运营策略更契合公司后续发展规划。博锐2023年度实现营业收入8.69亿元，同比增加115.48%，市场份额亦得到显著提升。
问题二：公司在产品研发和销售上的优势在哪里？
答：公司近年来着力打造“智能感应”剃须刀、便携式“太空小飞碟剃须刀”、“银河星环”高速电吹风等差异化科技创新产品的爆款模式，继续加强和优化内容媒体平台的多账号多店铺同播矩阵运营，结合持续强化的节假日情感营销策略，加大内容营销投入，提升内容生产和内容运营水平，深度挖掘个护电器的礼品属性，满足消费者在“情人节”、“5.20”、“父亲节”、“七夕”等情感节假日的情感诉求，通过产品传递情感并融入品牌文化，在提升品牌温度、品牌内涵、品牌形象的同时助推产品销售，实现品效合一营销。
问题三：目前公司产品综合毛利率情况以及品类的销售占比是怎么样的？
答：公司专注于小家电领域内的同心多品类战略规划，不断加大研发投入，推动产品升级，持续开拓新品，优化产品结构。2023年公司产品综合毛利率为57.07%，较上年增加3.47个百分点。个护电器产品实现营业收入47.69亿元，占主营业务收入比94.46%；生活电器产品实现营业收入0.99亿元，占主营业务收入比1.97%；其他产品实现营业收入1.80亿元，占主营业务收入比3.58%。
问题四：公司如何布局海外市场，如何发力形成新的增长点？
答：公司已进一步优化海外市场策略，重点聚焦在东南亚、非洲、中东等新兴市场，已组建新的海外业务团队，全面布局重点海外市场的渠道建设，针对当地市场特性与经销商共同制定产品和营销策略，实现海外市场新的突破。
问题五：公司目前线下的销售模式和策略是怎么样的？
答：公司构建了以KA终端、区域分销、飞科体验店、礼品团购相结合的线下销售体系。公司线下KA渠道已覆盖全国31个省、自治区、直辖市，与沃尔玛、大润发、永辉、五星、国美等知名KA卖场保持良好的合作关系，建立了数量庞大、关系稳定的终端网络。区域分销渠道进一步将全国细分为12个大区进行扁平化和网格化管理，以地级市为单位，采用经销商直配为主，一级分销为辅的模式，对中小商超、电器店、便利店、礼赠品店、美容美妆店、办公用品店等网点进行分级分类扫街式覆盖，同时不断加大对3C数码店、潮品店、书店等新型终端的开发力度，利用自身线下渠道管理的优势，增加品牌曝光度。
问题六：公司线下体验式零售店的开设情况如何？
答：截止2023年底，公司已在全国46个城市开设体验式零售形象店55家，未来还将计划以长三角为中心在全国范围内加大开设线下飞科体验店的拓展力度，同时将体验店结合抖音直播、京东到家、美团、饿了么等平台引流，增强消费者黏性，培育线上线下一体化、销售服务一体化的新零售模式，打造公司在年轻消费群体中的品牌形象，给予消费者最直观的产品体验，并对消费者需求进行精准分析，以便为消费者提供更好的产品，更有助于提升飞科在多品类的品牌认知和消费者黏性，推动公司品牌升级。
问题七：去年公司剃须刀和电吹风的销售量情况如何？在品类上有何规划？
答：2023年度，公司共销售电动剃须刀4940.90万台，同比增加3.49%；共销售电吹风1523.00万台，同比增加16.97%。公司将进一步聚焦个人护理电器主业，深入挖掘以电动剃须刀，高速电吹风和电动牙刷为核心的理容电器、美姿电器和口腔护理电器三大版块业务潜力，以更大力度推动产品的研发创新升级。
券商研报：
罗莱生活
重点机构：
嘉实基金：丁杰人、刘畅、张浩嵩
泉果基金：魏姝馨
中庚基金：张炜舜
交银施罗德：刘庆祥
调研摘要：
问：公司整体开店进度如何，今年是否还有新的开店计划？
答：公司近几年采取较为稳健积极的线下渠道拓张战略，整体新开店铺数量仍然保持行业领先水平。从历史经验来看，考虑秋冬季产品在全年的收入占比高，下半年开店数量也会略高于上半年。在结构上，2023年起直营地区恢复了新开店进度，且店铺多集中于核心一线城市的购物中心和奥莱等新兴渠道。从竞争格局来看，过去几年各品牌对线下开店态度相对保守，因此有较多较好的店铺资源，而2023年起各品牌纷纷加大线下开店力度，也使开店的竞争更为激烈。公司在过去几年已经积累了较为充分的开店经验和管理体系，也能进一步提升开店的效率。2024年公司也将结合市场情况，继续保持稳健的开店策略同时，不断提升店铺的零售管理和经营效率。
问：公司家纺业务中的婚庆相关业务情况如何，近年来是否受地产周期的影响？
答：公司的套件产品以粹、雅、尚、囍系列为主，以婚庆囍系列的红色套件系列为例，婚庆系列占国内家纺业务收入的比例按不同年份约在5-7%区间波动。2022年婚庆系列产品受到大环境的抑制基数较低，2023年作为婚庆大年其系列产品及相关连带销售有所提升，但整体家纺消费还是以日常换新为主。公司注重婚庆产品的消费人群研究，希望借助婚庆系列产品让年轻的消费者深入了解公司的品牌理念、设计研发细节，感受高端家纺对睡眠质量的提升，体验配套洗护和售后服务，并从此成为忠实会员。对公司来说，婚庆系列的意义在于获取新客并取得连带销售，并对新客的消费习惯进行培育，通过后续的会员服务保持复购和良好的品牌口碑。
券商研报：
