4月13日，苑东生物发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为11.71亿元，同比增长14.43%；归母净利润为2.47亿元，同比增长6.06%；扣非归母净利润为1.65亿元，同比增长20.16%；基本每股收益2.05元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苑东生物2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.71亿元，同比增长14.43%；净利润为2.47亿元，同比增长6.06%；经营活动净现金流为1.52亿元，同比增长2.95%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为64.04%，30.46%，6.06%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.78亿 |
2.32亿 |
2.47亿 |
| 归母净利润增速 |
64.04% |
30.46% |
6.06% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.41%，21.5%，20.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.13亿 |
1.37亿 |
1.65亿 |
| 扣非归母利润增速 |
28.41% |
21.5% |
20.16% |
营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-2.67%、10.96%、14.43%持续增长，净利润同比变动分别为64.04%、30.46%、6.06%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.22亿 |
10.23亿 |
11.71亿 |
| 净利润（元） |
1.78亿 |
2.32亿 |
2.47亿 |
| 营业收入增速 |
-2.67% |
10.96% |
14.43% |
| 净利润增速 |
64.04% |
30.46% |
6.06% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动14.43%，营业成本同比变动36.77%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.22亿 |
10.23亿 |
11.71亿 |
| 营业成本（元） |
1.05亿 |
1.43亿 |
1.96亿 |
| 营业收入增速 |
-2.67% |
10.96% |
14.43% |
| 营业成本增速 |
13.71% |
36.51% |
36.77% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.8%，营业收入同比增长14.43%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-2.67% |
10.96% |
14.43% |
| 应收账款较期初增速 |
1.89% |
-7.31% |
21.8% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.86%，营业收入同比增长14.43%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
39.09% |
23.39% |
35.86% |
| 营业收入增速 |
-2.67% |
10.96% |
14.43% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.616低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.57亿 |
1.48亿 |
1.52亿 |
| 净利润（元） |
1.78亿 |
2.32亿 |
2.47亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.88 |
0.64 |
0.62 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.88、0.64、0.62，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.57亿 |
1.48亿 |
1.52亿 |
| 净利润（元） |
1.78亿 |
2.32亿 |
2.47亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.88 |
0.64 |
0.62 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为83.25%，同比下降3.18%；净利率为21.06%，同比下降7.31%；净资产收益率（加权）为10.48%，同比下降1.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为88.61%、85.99%、83.25%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
88.61% |
85.99% |
83.25% |
| 销售毛利率增速 |
-1.82% |
-2.96% |
-3.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.94%，10.63%，10.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
14.94% |
10.63% |
10.48% |
| 净资产收益率增速 |
-14.82% |
-28.85% |
-1.41% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.99%，同比增长8.99%；流动比率为3.23，速动比率为2.96；总债务为1.14亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.92，4.11，3.23，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
4.92 |
4.11 |
3.23 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.23、1.99、1.62，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.23 |
1.99 |
1.62 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.41、0.34、0.29，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5698.42万 |
6337.59万 |
9686.29万 |
| 流动负债（元） |
2.95亿 |
3.52亿 |
5.21亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.19 |
0.18 |
0.19 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.91%、2.88%、4.68%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
4002.82万 |
6596.69万 |
1.14亿 |
| 净资产（元） |
20.95亿 |
22.92亿 |
24.44亿 |
| 总债务/净资产 |
1.91% |
2.88% |
4.68% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为27.06、16.42、7.51，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
10.83亿 |
10.83亿 |
8.6亿 |
| 总债务（元） |
4002.82万 |
6596.69万 |
1.14亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
27.06 |
16.42 |
7.51 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.3亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.365%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
10.55亿 |
10.51亿 |
8.31亿 |
| 短期债务（元） |
4002.82万 |
6596.69万 |
1.14亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.51% |
0.42% |
1.36% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为124.9万元，较期初变动率为630.83%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
17.09万 |
| 本期其他应收款（元） |
124.93万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、2.6亿元、3.4亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、1.5亿元、1.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1.99亿 |
2.56亿 |
3.39亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.57亿 |
1.48亿 |
1.52亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.39，同比增长7.25%；存货周转率为1.6，同比增长4.98%；总资产周转率为0.4，同比增长4.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.23%、0.35%、0.36%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为2601.98%、1493.97%、1470.08%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
0.23% |
0.35% |
0.36% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
2601.98% |
1493.97% |
1470.08% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.32%、3.74%、4.67%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
8402.9万 |
1.04亿 |
1.41亿 |
| 资产总额（元） |
25.31亿 |
27.75亿 |
30.18亿 |
| 存货/资产总额 |
3.32% |
3.74% |
4.67% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.1亿元，较期初增长284.37%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.37亿 |
| 本期固定资产（元） |
9.1亿 |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.63、4.32、1.29，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.22亿 |
10.23亿 |
11.71亿 |
| 固定资产（元） |
1.99亿 |
2.37亿 |
9.1亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
4.63 |
4.32 |
1.29 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长50.61%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
5410.47万 |
5995.88万 |
9030.14万 |
| 管理费用增速 |
-38.15% |
10.82% |
50.61% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.61%，营业收入同比增长14.43%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-2.67% |
10.96% |
14.43% |
| 管理费用增速 |
-38.15% |
10.82% |
50.61% |