3月30日，秦川物联发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.68亿元，同比增长20.36%；归母净利润为137.12万元，同比下降95.3%；扣非归母净利润为-492.87万元，同比下降127.75%；基本每股收益0.01元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3528万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秦川物联2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.68亿元，同比增长20.36%；净利润为137.12万元，同比下降95.3%；经营活动净现金流为1910.65万元，同比增长170.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为4.36%，-36.73%，-95.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
4615.76万 |
2920.33万 |
137.12万 |
| 归母净利润增速 |
4.36% |
-36.73% |
-95.31% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为0.2%，-57.69%，-127.75%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
4198.22万 |
1776.4万 |
-492.87万 |
| 扣非归母利润增速 |
0.2% |
-57.69% |
-127.75% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.36%，净利润同比下降95.31%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.02亿 |
3.06亿 |
3.68亿 |
| 净利润（元） |
4615.76万 |
2920.33万 |
137.12万 |
| 营业收入增速 |
23.33% |
1.19% |
20.36% |
| 净利润增速 |
4.36% |
-36.73% |
-95.31% |
净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为137.1万元，扣非净利润为-492.9万元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4615.76万 |
2920.33万 |
137.12万 |
| 扣非归母利润（元） |
4198.22万 |
1776.4万 |
-492.87万 |
第四季度净利润异动。报告期内，净利润为137.1万元，且前三季度为-306.1万元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-789.64万 |
-615.73万 |
-306.07万 |
137.12万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.51%，同比下降14.99%；净利率为0.37%，同比下降96.1%；净资产收益率（加权）为0.18%，同比下降95.35%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.18%、35.89%、30.51%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
39.18% |
35.89% |
30.51% |
| 销售毛利率增速 |
-10.68% |
-8.41% |
-14.99% |
销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-14.79%、10.79%、2.79%、1.58%，同比变动分别为-1005.67%、14.97%、-273.04%、924.26%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-14.79% |
10.79% |
2.79% |
1.58% |
| 销售净利率增速 |
-1005.67% |
14.97% |
-273.04% |
924.26% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.28%，9.55%，0.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
15.28% |
9.55% |
0.37% |
| 销售净利率增速 |
-15.38% |
-37.48% |
-96.1% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.82% |
3.87% |
0.18% |
| 净资产收益率增速 |
-46.22% |
-56.12% |
-95.35% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.82%，3.87%，0.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.82% |
3.87% |
0.18% |
| 净资产收益率增速 |
-46.22% |
-56.12% |
-95.35% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.16%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.43% |
3.43% |
0.16% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为72.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
236.53万 |
977.67万 |
99.92万 |
| 净利润（元） |
4615.76万 |
2920.33万 |
137.12万 |
| 非常规性收益/净利润 |
8.1% |
33.48% |
72.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.11%，同比增长20.08%；流动比率为2.71，速动比率为2.42；总债务为1.27亿元，其中短期债务为7877.99万元，短期债务占总债务比为61.94%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.07，2.89，2.71，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
3.07 |
2.89 |
2.71 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为593.3万元，较期初变动率为67.39%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
354.41万 |
| 本期预付账款（元） |
593.26万 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.27%、0.55%、0.96%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
193.58万 |
354.41万 |
593.26万 |
| 流动资产（元） |
7.06亿 |
6.46亿 |
6.2亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.27% |
0.55% |
0.96% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长67.39%，营业成本同比增长30.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
48.82% |
83.08% |
67.39% |
| 营业成本增速 |
33.62% |
6.67% |
30.46% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为464.7万元，较期初变动率为139.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
194.39万 |
| 本期其他应收款（元） |
464.7万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.8亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-252.5万元、-0.3亿元、0.2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
6569.95万 |
7625.49万 |
8126.09万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-252.47万 |
-2702.05万 |
1910.65万 |
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-3.8亿元、-4.5亿元、-4.4亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-3.85亿 |
-4.48亿 |
-4.42亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.54，同比增长18.39%；存货周转率为3.75，同比下降3.86%；总资产周转率为0.36，同比增长17.23%。
从长期性资产看，需要重点关注：
递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长239.83%，所得税费用为-834.5万元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
450.54万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
1531.1万 |
| 本期所得税费用（元） |
-834.55万 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为271.6万元，较期初增长6345.31%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
4.21万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
271.59万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长134.21%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2154.33万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
5045.62万 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长26.52%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
2005.14万 |
2092.77万 |
2647.7万 |
| 管理费用增速 |
30.26% |
4.37% |
26.52% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.52%，营业收入同比增长20.36%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
23.33% |
1.19% |
20.36% |
| 管理费用增速 |
30.26% |
4.37% |
26.52% |