2025年，大连豪森智能制造股份有限公司（以下简称“豪森智能”）发布2024年度报告，各项财务数据变动明显，其中净利润同比下降201.46%，经营活动产生的现金流量净额为负且较去年同期进一步下滑，凸显公司面临的挑战。以下将对其年报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场拓展遇阻
2024年，豪森智能实现营业收入1,808,667,429.64元，较上年的2,006,184,243.15元下降了9.85%。从业务板块来看，各产品线收入有不同程度波动。如发动机智能装配线收入584,388,243.71元，同比增长29.44%；而变速箱智能装配线收入58,741,913.02元，同比下降71.17%。公司表示，营收规模下滑受海外项目运输及交付周期长、国内下游车厂及零部件供应商产能利用率低等因素影响。这表明公司在市场拓展和项目执行方面面临一定阻碍，尤其在国内市场，下游行业的不景气对公司业务冲击较大。
净利润暴跌，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为-87,919,841.95元，与去年同期的86,655,979.36元相比，下降幅度高达201.46%。扣除非经常性损益的净利润为-107,388,716.28元，同比下降233.55%。主要原因除营收规模下滑外，销售毛利率下降也是关键。汽车市场竞争加剧、项目验收周期延长导致项目实施成本增加，压缩了利润空间。这反映出公司盈利能力急剧恶化，在成本控制和市场定价方面需做出调整。
基本每股收益和扣非每股收益大幅下降
基本每股收益为-0.53元/股，去年同期为0.63元/股，下降184.13%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.64元/股，较去年的0.58元/股下降210.34%。这与净利润的大幅下滑趋势一致，显示公司为股东创造价值的能力显著减弱，对投资者吸引力降低。
费用分析
费用控制有喜有忧
2024年公司总费用（销售、管理、财务、研发）为460,087,361.94元，较去年的431,434,945.49元增长6.64%。其中，销售费用50,588,608.01元，同比增长18.09%，主要因职工薪酬、差旅费等增加，反映公司在市场推广上加大投入；管理费用197,610,159.53元，增长10.80%，因人员结构调整和组织架构优化；财务费用70,395,408.62元，增长23.07%，源于利息费用增加。不过，研发费用141,493,184.78元，同比下降7.55%，在一定程度上缓解了费用压力。
现金流分析
经营现金流净额为负且扩大，资金压力增大
经营活动产生的现金流量净额为-622,595,460.72元，去年同期为-584,720,057.84元，负值进一步扩大。购买商品、接受劳务支付的现金1,920,358,326.03元，高于销售商品、提供劳务收到的现金1,932,189,763.10元，且差距较去年有所扩大。这表明公司经营活动现金流出持续大于流入，资金回笼困难，运营资金压力增大，可能影响公司正常生产和业务拓展。
投资活动现金流净额好转，但仍需关注
投资活动产生的现金流量净额为-27,702,117.69元，去年同期为-761,903,887.88元，虽有明显好转，但仍为负值。主要系上年同期募投项目建设支出较大，而本期该支出减少。公司需合理规划投资活动，确保资金有效利用，以增强盈利能力。
筹资活动现金流净额大幅下降，融资难度或增加
筹资活动产生的现金流量净额为455,120,090.81元，较去年的1,451,847,742.07元下降68.65%。主要因上年同期向特定对象发行股票募集资金到账，本期无此大额资金流入。这可能暗示公司融资渠道变窄，融资难度增加，后续需拓展多元化融资方式，保障资金需求。
研发情况分析
研发投入仍具规模，技术创新持续推进
2024年研发投入141,493,184.78元，虽较去年下降7.55%，但仍保持一定规模，占营业收入比例为7.82%，较去年增加0.19个百分点。公司研发人员442人，占总人数18.07%，较去年提升。报告期内新增授权专利44件，授权软件著作权26件。在新能源汽车动力系统、氢燃料电池等领域有多个研发项目推进。这显示公司重视技术创新，为未来发展奠定基础。
风险因素分析
多重风险叠加，发展面临挑战
豪森智能面临多种风险。技术更新迭代风险方面，若不能跟上客户需求，可能流失客户；技术人才流失与泄密风险，行业竞争激烈，人才争夺加剧；在手订单延期交付风险，项目周期长，多种因素可能致交付延期，影响收入和成本；重大项目波动、经营业绩波动风险，项目交付节奏和毛利率对业绩影响大；海外项目实施风险及汇率风险，海外订单占比超50%，面临关税、地缘政治等风险；毛利率、净利率下降风险，项目成本增加，人工和折旧摊销费用上升；资金短缺、经营性现金流量净额为负风险，经营现金流出大，资金回笼慢；应收账款余额增长，回收存在不确定性，客户回款受多种因素影响。
管理层报酬分析
报酬水平相对稳定，激励与业绩待匹配
董事长董德熙从公司获得的税前报酬总额为88.40万元，总经理董德熙（兼任）报酬相同；副总经理赵方灏65.76万元、张继周65.58万元、董博89.23万元等。整体来看，管理层报酬水平相对稳定，但结合公司业绩大幅下滑，需思考报酬激励机制是否与公司业绩有效匹配，以促使管理层更积极应对公司面临的困境，提升公司业绩。