2021-08-31日思瑞浦（688536）发布公告称：万家基金王晨曦,李文宾、华泰柏瑞刘芷冰、鹏华基金王璐,张华恩,胡颖,胡博,孟昊,聂毅翔,杨鸿达、银河基金郑巍山,左磊、淡水泉张厚喆,曹阳、光大保德信陈飞达,林晓枫、银华基金方建,刘一隆,陈晓雅、财通证券资产管理关爽,洪骐,李晶、富国基金王园园,王佳晨,郭舒洁、工银瑞信胡志利,马丽娜,刘展硕、光大保德信基金林晓枫,陈飞达,魏宏达、汇添富基金陈思,李灵毓、嘉实基金谢泽林,彭民、南方基金朱苌扬,陈卓,陈小玲、诺德基金刘先政,孙小明、天弘基金杨茉然,戴余航,张磊、泰信基金董季周,徐慕浩、中银基金张发余,刘腾,刘潇、浙商证券蒋鹏、东方证券资管廖家瑞,谢文超、国泰基金张阳,施钰、东方证券朱凌昊、中信保诚杜中明,杨柳青、常春藤资管程熙云、交银施罗德基金高扬、上投摩根韩允健,朱戈宇、先锋基金郭瑞,曾捷、兴业基金郝彪,廖欢欢、中信建投雷鸣、广发证券于畅于2021-08-01日调研我司，本次调研由董事长周之栩,董事会秘书李淑环,财务负责人文霄负责接待。
本次调研主要内容：
一、公司2021年上半年经营情况简介公司董事会秘书李淑环女士就公司2021年上半年经营情况简要介绍如下:
1、公司2021年上半年实现营业收入为48,475.15万元,同比增长60.56%。其中,信号链芯片实现收入41,450.13万元,同比增长40.86%,保持稳健增长;电源管理芯片实现收入7,025.02万元,同比增长816.68%。报告期内,信号链模拟芯片收入占本期销售收入的比例为85.51%,电源管理模拟芯片收入占本期销售收入的比例上升为14.49%。
2、2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润15,476.39万元,同比增长26.78%。报告期内因实施2020年限制性股票激励计划发生股份支付费用5,822.54万元,剔除股份支付费用影响后,本期归属于上市公司股东的净利润为21,298.93万元,同比增长57.68%;
3、2021年上半年经营活动现金净流出为2,027.75万元,经营活动现金流量净额较上年同期下降115.87%,主要系以下原因所致:(1)应对集成电路行业上游产能趋紧的状况,通过预付供应商货款的方式,保障供应链的持续稳定;(2)公司人员增加及薪酬水平增长导致支付给职工及为职工支付的现金增长;(3)公司内销销售额同比大幅增加,导致缴纳的增值税大幅增加。
4、2021年上半年,公司持续加大研发投入,研发费用为11,618.00万元,同比增长118.63%。研发投入占当期收入比为23.97%,同比增加6.37个百分点,主要系:(1)因实施2020年股权激励计划,报告期内研发人员涉及的股份支付费用上升;(2)报告期内,研发技术人员增加导致研发人员薪酬上升所致。截至2020年6月30日,公司研发技术人员数量增加至204人,同比增长63.20%,研发技术人员人数占报告期末公司员工总数的67.77%。研发技术人员中,硕士及博士学历人数占比为62.75%。
二、投资者问答公司方面主要就以下问题与投资者进行了交流(一)电源管理产品相关发展情况
1、2021年上半年,电源管理业务线增长的主要来源2021年上半年线性电源、马达驱动、高速栅级驱动等电源管理产品放量明显,上述产品主要应用在通信市场和工业市场。电源管理产品线收入同比增速较高,主要是因为去年基数比较小所致,该产品线的相应成长在公司既定规划之中。
32、电源管理业务研发人才引进情况电源管理产品线属于公司近年来重点拓展的方向,2021年上半年,该业务团队持续扩大,陆续引入多个关键岗位人才。目前公司信号链与电源产品线的研发团队规模大体相当。未来,公司会通过内部培养与外部招聘并举的方式持续壮大该产品线团队。一方面,信号链与电源产品很多底层技术资源是可以通用的,原有的信号链产品研发人员可以通过培训在电源管理业务中继续贡献专业能力;另一方面,公司也会加大社会招聘力度,持续引入优秀的电源产品技术人员。希望通过内、外两端发力,未来公司可以在一些重点领域实现技术创新,不断推出在性能、效率、质量和可靠性等方面都具有竞争力的新产品。(二)产能相关情况
1、在产能普遍紧张的情况下,公司如何进行产能分配公司努力的目标是不因为产能紧张而给任何一家长期客户造成完全断供的风险,尤其是一些对公司中长期发展至关重要的龙头客户,即使相关产品的毛利会相对较低,公司在产能上也会尽力去支持。
2、公司如何应对产能紧缺的情况一方面,公司较好地毛利率状况为我们在供应端争取更多的产能支持提供了帮助。未来,我们会继续聚焦中、高端产品地研发和服务,争取更多优质客户的认可,进而更多地反哺供应链;另一方面,公司也在积极拓展新的供应商以保障供应链安全,目前公司已与中芯国际、华虹及通富微电等新的供应商达成了合作。(三)建立MCU产品线的主要考量及市场定位MCU产品存在良好的客户基础。公司现有的客户群中有大量客户对于MCU产品具有需求。作为一家模拟与数模混合的平台型公司,公司致力于为客户提供更加全面、差异化的产品和服务,建立MCU产品线,在原有模拟能力的基础上逐步融入数字和数模混合的能力,可以更好地满足客户需求。纯粹的通用MCU市场不是我们的产品方向,为一些同时需要模拟产品和数字处理能力的应用提供高性能、方便易用和具有价格竞争力的产品是公司努力地目标。(四)关于未来市场拓展方向
1、公司在泛工业领域的重点开拓方向公司会持续深耕泛工业市场,不断拓宽产品的细分应用领域。未来,公司4会重点在以下细分领域进行布局:逆变器、服务器、电源模块、储能、测试测量、仪器仪表及工业自动化等。
2、消费类市场模拟芯片替代的机遇也很大,公司是否会去重点做消费类市场?目前公司还处于初创阶段,需要聚焦资源,通讯、泛工业市场空间还很广阔,且这些应用领域对于产品特性的高要求也更加契合公司产品定义的条件。因此,目前阶段公司会聚焦原有赛道继续深耕,不会特别关注消费类市场。当然,公司的一些通用产品也在同时服务部分消费类客户。(五)相关展望
1、未来几年研发人员的扩张规划目前公司还处于快速成长阶段,从规划上,公司对于研发人员的数量不设上限,根据业务发展的需要和节奏,持续引入优秀研发人才;但同时,基于公司底层DNA以及所聚焦的客户群对于产品品质的高要求,公司对于研发人员的能力要求和招聘门槛相对较高。以上两方面会长期处于互相博弈的状态,需要根据实际的发展需要动态调整,很难给一个具体的增长指引。未来,公司会持续加大校招力度;同时,社招方面,会在全球范围内去吸引人才,尤其是需要长期经验的关键岗位人才。研发人员的具体数量大家可以持续关注定期报告的信息。
2、公司综合毛利率指引公司电源管理产品毛利总体低于信号链产品,随着电源产品占比的持续提高,短期内综合毛利可能会略有下降或有所波动,我们认为这都是正常的。公司的长期目标是通过不断推出中高端新产品,持续提高电源产品线的毛利水平,使得综合毛利能够长期维持在比较有竞争力的水平。
思瑞浦主营业务：各类集成电路及其应用系统和软件的研发、设计、生产,销售本公司产品并提供售后服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
思瑞浦2021中报显示，公司主营收入4.85亿元，同比上升60.56%；归母净利润1.55亿元，同比上升26.78%；扣非净利润1.18亿元，同比下降1.93%；负债率5.78%，投资收益2708.14万元，财务费用-143.59万元，毛利率59.89%。