4月15日，思瑞浦发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为17.83亿元，同比增长34.5%；归母净利润为2.67亿元，同比下降39.85%；扣非归母净利润为1.87亿元，同比下降49.26%；基本每股收益2.23元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6622.48万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.06元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思瑞浦2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.83亿元，同比增长34.5%；净利润为2.67亿元，同比下降39.85%；经营活动净现金流为5.3亿元，同比增长119.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为158.93%，141.33%，-39.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.84亿 |
4.44亿 |
2.67亿 |
| 归母净利润增速 |
158.93% |
141.33% |
-39.85% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为155.85%，120.43%，-49.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.67亿 |
3.69亿 |
1.87亿 |
| 扣非归母利润增速 |
155.85% |
120.43% |
-49.26% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.5%，净利润同比下降39.85%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.66亿 |
13.26亿 |
17.83亿 |
| 净利润（元） |
1.84亿 |
4.44亿 |
2.67亿 |
| 营业收入增速 |
86.61% |
134.07% |
34.5% |
| 净利润增速 |
158.93% |
141.33% |
-39.85% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、4.4亿元、2.7亿元，同比变动分别为158.93%、141.33%、-39.85%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.84亿 |
4.44亿 |
2.67亿 |
| 净利润增速 |
158.93% |
141.33% |
-39.85% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长145.31%，营业收入同比增长34.5%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
86.61% |
134.07% |
34.5% |
| 应收票据较期初增速 |
28.57% |
943.26% |
145.31% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长98.73%，营业成本同比增长41.03%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
41.52% |
106.02% |
98.73% |
| 营业成本增速 |
78.24% |
138.28% |
41.03% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长98.73%，营业收入同比增长34.5%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
41.52% |
106.02% |
98.73% |
| 营业收入增速 |
86.61% |
134.07% |
34.5% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为58.61%，同比下降3.17%；净利率为14.96%，同比下降55.27%；净资产收益率（加权）为7.79%，同比下降49.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为61.23%、60.53%、58.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
61.23% |
60.53% |
58.61% |
| 销售毛利率增速 |
3.06% |
-1.14% |
-3.17% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.96%，同比大幅下降55.27%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
32.44% |
33.45% |
14.96% |
| 销售净利率增速 |
38.76% |
3.1% |
-55.27% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.37%，15.57%，7.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
21.37% |
15.57% |
7.79% |
| 净资产收益率增速 |
-59.31% |
-27.14% |
-49.97% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为88.27%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
96.73% |
92.83% |
88.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.81%，同比增长13.85%；流动比率为10.89，速动比率为10；总债务为2352.52万元，其中短期债务为2352.52万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为32.42，12.83，10.89，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
32.42 |
12.83 |
10.89 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为26.51、8.56、6.61，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
26.51 |
8.56 |
6.61 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.1%、0.35%、0.62%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
253.47万 |
1124.97万 |
2352.52万 |
| 净资产（元） |
25.74亿 |
31.76亿 |
37.86亿 |
| 总债务/净资产 |
0.1% |
0.35% |
0.62% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为21.3亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.136%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
15亿 |
2.97亿 |
21.34亿 |
| 短期债务（元） |
253.47万 |
1124.97万 |
2352.52万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.19% |
0.48% |
1.14% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为325.08%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1408万 |
| 本期其他应付款（元） |
5985.13万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-21.7亿元、-0.1亿元、-1.3亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-21.75亿 |
-1253.1万 |
-1.27亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.93，同比增长1.41%；存货周转率为3.38，同比下降29.87%；总资产周转率为0.47，同比增长8.16%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.38，同比大幅下降29.87%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.62 |
4.81 |
3.38 |
| 存货周转率增速 |
3.94% |
32.88% |
-29.87% |
应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0%、0.03%、0.07%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为9431.23%、3563.83%、3262.7%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
0% |
0.03% |
0.07% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
9431.23% |
3563.83% |
3262.7% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.67%、4.25%、7.01%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
7106.94万 |
1.46亿 |
2.91亿 |
| 资产总额（元） |
26.64亿 |
34.42亿 |
41.51亿 |
| 存货/资产总额 |
2.67% |
4.25% |
7.01% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.8亿元，较期初增长106.43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
4053.29万 |
| 本期固定资产（元） |
8367.15万 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长56.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1666.58万 |
| 本期在建工程（元） |
2607.86万 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长1625.31%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
286.52万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
4943.38万 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长329.07%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1634.82万 |
| 本期无形资产（元） |
7014.58万 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长99.02%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3391.78万 |
6504.32万 |
1.29亿 |
| 管理费用增速 |
77.09% |
91.77% |
99.02% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长99.02%，营业收入同比增长34.5%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
86.61% |
134.07% |
34.5% |
| 管理费用增速 |
77.09% |
91.77% |
99.02% |