来源 :全景网2026-02-28
业绩亏损“靴子”落地，海目星（SH.688559）经营底已现，业绩反转、估值重构行情正式启动！
2月27日公司披露业绩快报，2025年归母净利润亏损8.76亿元，经测算2025年第四季度已实现单季扭亏，业绩拐点明确。此次大额资产减值集中计提，一次性出清历史包袱，为后续盈利修复、毛利回升、现金流持续改善扫清障碍。
2026年是公司股权激励首个考核年度，营收目标不低于65亿元，同比增长不低于43%。公司中长期目标清晰，有望3年内突破百亿营收规模，成长空间广阔。
行业景气度持续回升，锂电设备需求随储能扩产快速回暖，订单价格与毛利率同步修复，公司充分受益行业上行周期。2026开年订单迎来爆发式增长：1月新签锂电设备订单突破10亿元，2月再揽10亿元优质订单，两个月合计新签超20亿元，实现强势开门红。常州、江门基地满产超负荷运行，生产人员规模翻倍，2026年营收与交付有望大幅超越去年同期。
目前公司在手订单超百亿元，创上市以来新高，新签订单连续两年高增。随着高毛利订单持续交付，规模效应快速显现，研发与海外费用被有效摊薄，毛利率稳步提升、经营现金流持续向好，为2026-2027年盈利反转提供强力支撑。
公司坚持“高端突破、科技出海”，拒绝价格内卷，以订单质量与现金流为核心，三大前沿赛道布局加速落地，打开长期成长天花板，平台化布局已显成效：
一是AI算力与先进封装突破。液冷微通道盖板设备已出货，HDI/PCB激光钻孔设备获订单，直击AI芯片散热与封装核心痛点，与北美算力芯片巨头深度合作，有望打开高成长估值空间。
二是太空光伏全技术覆盖。自研激光器适配极端环境，依托与特斯拉合作壁垒，在太空光伏产业化中抢占先发优势。
三是固态电池技术领跑。业内首家布局双技术路线，率先斩获商业化量产订单，深度绑定头部客户，充分享受下一代电池技术红利。
对比行业来看，同行先导智能市值已接近千亿，而海目星当前仍处百亿市值区间，市值差距显著，股价弹性空间巨大。
2025年是风险出清、战略蓄力之年；2026年起，海目星进入订单放量、毛利改善、现金流向好、新技术兑现的价值重估周期，业绩反转与成长共振，有望迎来持续修复行情。