来源 :全景网2026-04-30
阶段性深蹲蓄力之后，海目星26年一季度交出亮眼答卷：营收翻倍、净利翻倍、合同负债翻倍、盈利转正，叠加AI算力领域关键突破，公司估值逻辑已从单一设备商向多赛道协同的激光自动化平台型企业全面切换。
4月29日晚间，海目星发布2026年一季报，报告期内，公司实现营业收入13.17亿，同比大增144%，归母净利润0.25亿，同比扭亏为盈，增幅高达113.35%，毛利率21.9%，同比提升4.3个百分点，盈利能力与经营效率双重改善。值得注意的是，公司2025年Q4已率先实现单季扭亏，26年Q1保持盈利态势，业绩拐点向上的持续性得到充分验证。
业内人士分析：一季度是锂电设备传统淡季，海目星收入端却率先大幅提速，“淡季不淡”充分彰显订单转化与经营韧性。随着下半年行业旺季到来，规模效应有望进一步释放，利润端弹性将显著扩大，全年业绩高增的确定性持续夯实。
更为关键的是，合同负债这一前瞻性指标给出了全年高增长的明确预判。截至2026年一季度末，海目星合同负债大幅攀升至53.2亿元，同比接近100%增速。根据行业惯例，合同负债是设备类企业未来收入转化的“蓄水池”，其体量基本锁定了后续季度的业绩底线。与之相对应的是海目星在手订单规模，截至当前，其在手订单总额超百亿元，创下其上市以来的历史新高。
在稳固锂电设备核心基本盘的同时，海目星前瞻布局 AI 算力赛道并实现关键突破，打开第二成长曲线。据悉，海目星已在芯片返修、VC均热板、BST空间光系统、AI 服务器电源等多个方向取得关键突破，并成功拿到了全球头部算力公司code，正式切入全球算力核心供应链，卡位高端制造赛道。
当前全球AI算力需求进入指数级增长阶，带动数据中心、服务器及核心配套设备需求持续爆发段。据兴业证券报告，到2030年全球数据中心基础设施建设资本开支将达6.7万亿美元，AI数据中心容量需求对应的资本开支将达到5.2万亿美元。产能扩张浪潮下，具备核心工艺与客户壁垒的设备企业将充分受益。海目星在高速连接器、AI服务器电源、液冷系统等核心配套设备领域的布局，精准匹配算力基础设施建设需求，有望依托技术优势快速兑现业绩增量。
随着高毛利锂电订单交付、AI算力设备订单的逐步确认，海目星业绩自二季度加速释放的确定性较高。当前公司总市值约150亿元，若按2026年4—5亿元的机构预测净利润计算，锂电主业对应估值约30倍左右。而AI算力新赛道对应的远期价值，在当前估值体系中几乎为零。这家正在撕掉传统设备标签的企业，或许正处于价值重估的起点。