8月17日，中科星图发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.31亿元，同比增长111.06%；归母净利润为1676.64万元，同比增长348.24%；扣非归母净利润为141.98万元，同比增长115.94%；基本每股收益0.08元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4444万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科星图2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.31亿元，同比增长111.06%；净利润为2252.16万元，同比增长413.61%；经营活动净现金流为-1.45亿元，同比下降56.66%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动111.06%，销售费用同比变动68.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
1.31亿 |
1.57亿 |
3.31亿 |
| 销售费用（元） |
2296.09万 |
2463.59万 |
4140.2万 |
| 营业收入增速 |
0% |
19.5% |
111.06% |
| 销售费用增速 |
0% |
7.3% |
68.06% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长111.06%，经营活动净现金流同比下降56.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
1.31亿 |
1.57亿 |
3.31亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2360.37万 |
-9253.75万 |
-1.45亿 |
| 营业收入增速 |
0% |
19.5% |
111.06% |
| 经营活动净现金流增速 |
0% |
-292.05% |
-56.67% |
经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.4亿元，持续三年为负数。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2360.37万 |
-9253.75万 |
-1.45亿 |
经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.2亿元、-0.9亿元、-1.4亿元，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2360.37万 |
-9253.75万 |
-1.45亿 |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2360.37万 |
-9253.75万 |
-1.45亿 |
| 净利润（元） |
-834.67万 |
-718.14万 |
2252.16万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.44低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2360.37万 |
-9253.75万 |
-1.45亿 |
| 净利润（元） |
-834.67万 |
-718.14万 |
2252.16万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.83 |
12.89 |
-6.44 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为46.85%，同比下降8.76%；净利率为6.81%，同比增长248.59%；净资产收益率（加权）为1.34%，同比增长156.78%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为46.85%，同比下降8.76%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售毛利率 |
51.16% |
51.35% |
46.85% |
| 销售毛利率增速 |
0% |
0.37% |
-8.76% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期51.35%下降至46.85%，销售净利率由去年同期-4.58%增长至6.81%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售毛利率 |
51.16% |
51.35% |
46.85% |
| 销售净利率 |
-6.37% |
-4.58% |
6.81% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.3亿元，较期初变动率为188.09%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初商誉（元） |
891.03万 |
| 本期商誉（元） |
2566.98万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.48%，同比下降60.23%；流动比率为4.24，速动比率为3.85；总债务为1063.61万元，其中短期债务为1063.61万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.12、-0.25、-0.42，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1759.95万 |
-343.58万 |
7945.33万 |
| 流动负债（元） |
2.03亿 |
3.09亿 |
3.79亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.09 |
-0.01 |
0.21 |
从资金协调性看，需要重点关注：
经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.45亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-2.53亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-5116.2万 |
CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.4亿元、-2.5亿元、-0.5亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.45亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-2.53亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-5116.2万 |
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为235.3万元、83.7万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.9亿元、-1.4亿元。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 资本性支出（元） |
235.28万 |
83.69万 |
1835.54万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2360.37万 |
-9253.75万 |
-1.45亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.86，同比增长85.82%；存货周转率为1.48，同比增长45.23%；总资产周转率为0.2，同比下降17.16%。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.33，0.24，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 总资产周转率（次） |
0.33 |
0.24 |
0.2 |
| 总资产周转率增速 |
0% |
-27.51% |
-17.16% |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长65.93%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1334.64万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2214.63万 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长44.67%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初无形资产（元） |
2182.04万 |
| 本期无形资产（元） |
3156.66万 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长99.48%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 管理费用（元） |
2715.08万 |
2026.14万 |
4041.71万 |
| 管理费用增速 |
0% |
-25.37% |
99.48% |