8月6日晚间，翔宇医疗（688626.SH）公布一份业绩喜报：上半年营业收入3.35亿元，同比增加51.55%；归属净利润1.08亿元，同比增加169%。
8月7日开盘，翔宇医疗股价却低开低走，截至收盘大跌超10%，为何如此？公布半年报同日，翔宇医疗公告了其核心技术人员李志强因个人原因辞去公司相关职务，并于近日办理完毕离职手续。
翔宇医疗作为康复器械领域的综合性产品制造和服务供应商，2021年3月成功登陆科创板。上市当年，翔宇医疗盈利2.02亿元，实现最好的一次业绩，此后业绩表现也较为平稳。
但翔宇医疗的高层变动则显得不那么平稳，“股龄”不足三年的翔宇医疗高层人事变动频繁，上市时的四位副总经理三位已经相继离任，去年一年间，三人从董秘之位离职，核心技术人员至今也已经辞职两位。
两位核心技术人员离职
资料显示，近日离职的李志强于2012年2月加入翔宇医疗，离职前任翔宇医疗研发中心——知识产权管理办公室主任兼副总经理助理，主要负责翔宇医疗产学研合作、知识产权的管理。
2022年年报显示，李志强当年从翔宇医疗获得的年薪为17.85万元。至离职公告当日，李志强未直接或间接持有翔宇医疗股份。
上市两年多来，这不是翔宇医疗第一位离职的核心技术人员。2021年8月25日，翔宇医疗公告其核心技术人员吴坤坤离职。
吴坤坤在2012年7月加入翔宇医疗，任公司研发中心——总部研发部长、软硬件负责人。在职期间，吴坤坤主要负责公司磁疗、水疗系列等产品的开发设计及项目管理。
李志强和吴坤坤均在较早时候加入翔宇医疗。同样，吴坤坤也未直接或间接持有翔宇医疗股份。
除了核心技术人员外，翔宇医疗副总经理、董秘职位也频现离职动态。界面新闻据公告梳理，发现去年翔宇医疗三位副总经理离任，董秘、财务总监职位均在短时间内频繁发生变动。
因高管频繁变动曾遭问询
2021年年报显示，翔宇医疗有4位副总经理，目前，翔宇医疗仅一位副总经理郭军玲在职，董秘之位在去年三度更替之后，由郭军玲兼任。
2022年5月，董事会秘书刘菁因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务，辞职后刘菁不再担任公司任何职务；
2022年9月，副总经理、董事会秘书魏作钦因个人原因申请辞去公司副总经理、董事会秘书职务，辞职后魏作钦不再担任公司任何职务；
2022年12月，副总经理、董事会秘书、财务总监李祖斌因任期届满及个人原因离任，总经理马长海因任期届满离任，董事余征坤因任期届满离任。上述三人辞职后年报中未见其在公司担任其他职务；
2023年4月，财务总监李瑾因个人原因申请辞去公司财务总监职务，辞职后李瑾不再担任公司任何职务。
从上述可见，除马长海、余征坤为任期届满离任，其余人员离职为个人原因。翔宇医疗曾在监管问询函中对“个人原因”作出解释。
2023年7月，翔宇医疗在回复监管函中表示，上述人员中，李祖斌的离职原因主要系任期届满及个人原因，刘菁、魏作钦和李瑾的离职原因主要系个人原因。个人原因包括上述人员家庭所在地均在外地，受当时多重超预期因素及长途往来交通的影响，无法兼顾公司现场工作及照顾家庭，故提出离职。
募投项目延期
中泰证券研报分析，从财务数据看，董监高“大换血”主要有三方面原因，即上市公司现金流不佳、财务杠杆的上升、业绩回落的压力等。
财务上，翔宇医疗“并无大碍”。其主要从事医疗器械业务，主要产品分为康复理疗设备类、康复训练设备类为其贡献了约九成的收入。2020年至2022年分别实现净利润1.96亿元、2亿元、1.23亿元，2022年有所收缩。
不可忽视的是，一直以来，翔宇医疗销售费用一直高于研发费用。2022年，翔宇医疗的销售费用高达1.41亿元，高出翔宇医疗当年净利润，同期研发费用为9240.91万元。今年上半年，翔宇医疗销售费用为7816.34万元，研发费用4745.84万元。
此外，翔宇医疗首发上市时募投项目均还未完工。
2021年3月，翔宇医疗成功登陆科创板，募资11.53亿元。据招股书显示，募集资金用于智能康复医疗设备生产技术改造项目、养老及产后康复医疗设备生产建设项目、康复设备研发及展览中心建设项目、智能康复设备（西南）研销中心项目以及运营储备资金。
按照原计划，上述项目本在今年5月前应已全部达到预定可使用状态，但在经过两次延期后，上述项目最早将在今年12月投入使用，至明年5月才能全部达到可使用状态。