华恒生物冲刺港股：毛利率三年腰斩至20.8%肌醇价格暴跌49.7%引发盈利危机

　　华恒生物专注生物基产品研发生产，采用发酵法与酶催化法，是全球首家实现系列氨基酸厌氧发酵法产业化的企业，在L-丙氨酸和L-缬氨酸领域全球市占率第一，与89国815名客户合作，2025年总产能达17.5万吨，产能利用率94.4%。营收从2023年19.38亿元增至2025年28.62亿元，复合年增长率19.6%，但净利润三年累计暴跌72.3%，毛利率近乎腰斩至20.8%，维生素系列毛利率崩溃最为严重。氨基酸系列仍是主要收入来源，2025年占比71.9%，维生素系列占比萎缩，“其他”类别占比显著提升。公司海外收入占比43%，欧美市场承压。