海泰新光：荧光硬镜头部引领者光学技术外延拓品增量投资要点

　　海泰新光是全球内窥镜龙头核心供应商，主要提供内窥镜零部件和整机业务。公司凭借深厚光学技术和图像技术优势，与史赛克深度合作。随着荧光内窥镜技术发展，公司有望受益于史赛克产品迭代和新品上市，推动营收持续增长。同时，公司在光学产品领域持续拓展，外延医用光学、工业及激光光学和生物识别三大领域，为公司增加新的营收增长点。荧光硬镜凭借独特的显影能力，取代白光硬镜趋势明显。国内荧光内窥镜市场起步较晚，但未来将持续高增。投资建议：预计公司2023-2025 年归母净利润分别为1.71/2.46/3.15 亿元，增速分别为-6%/43%/28%，给予“买入-A”评级。风险提示：对史赛克粘性较高风险、整机推广不及预期风险、汇率波动风险、行业风险。