2022年7月3日海优新材（688680）发布公告称公司于2022年6月9日接受机构调研，浙商证券、海通证券、国信证券、长江证券、中金证券、中银证券、中信建投证券、华西证券、国泰君安证券、瑞银证券、广发证券参与。
具体内容如下：
问：2022年上半年总体市场情况如何?对今年下半年预估是怎样的?
答：2022年上半年因俄乌战争引致欧洲不断加大新能源投资，我国分布式电站需求持续旺盛，加之近期美国宣布取消东南亚四国24个月光伏产品25%关税等积极因素，持续提升光伏发电需求，今年上半年的装机以及组件厂排产情况相较去年同期有明显提升，行业总需求呈现超预期发展态势。旺盛需求引发上游原料价格持续上涨，2季度中旬硅料价格已达2021年价格高点，组件成本持续上升，组件工厂排产是否短期会受到影响，引发市场关注。同时市场尚有共识，未来伴随硅料新增产能逐步投产，硅料总量有望年内逐步释放，未来组件成本的下降将带来终端市场的快速增长，今年全年装机和生产总量较去年将有望大幅度提升，行业发展趋势十分良好，整体行业对中长期发展前景仍旧坚定看好。
问：公司现在产能增加的进展如何?公司明年还会扩产吗?
答：上海疫情6月份基本恢复，金山工厂已实现全面复工复产。公司2季度位于上饶和泰州的工厂稳步进行产能扩增，部分提升了公司2季度的整体产能并公司目前的产销情况正常、平稳。公司全体人员经历了疫情考验，更加团结一致，将按照公司既定规划努力加快推进相关工作，尽力将疫情影响降到最低。基于光伏行业的快速发展和需求增加，公司正在对未来扩产项目进行调研和讨论，并将按照审议流程进行审议并及时公告。
问：公司可转债发行情况如何?
答：考虑到扩产的紧迫性，公司可转债发行推进速度较快，已于6月底之前顺利完成了发行的主要程序，并按照上交所有关规定安排上市交易。
问：公司“海优转债”定期跟踪评级报告延迟披露,我们看到在其他近期发行可转债的公司也有相同情况,具体的原因是怎样的?
答：公司与评级机构建立评级业务合作时，约定了跟踪评级的安排为：评级机构需在债券发行后开始启动2022年定期跟踪评级工作，并于2022年6月30日前披露“海优转债”2022年定期跟踪评级报告。因本次“海优转债”的实际发行日距6月30日仅5个工作日，评级工作目前仍在持续推进过程中，应评级机构的要求并为保证评级工作的准确、严谨，定期跟踪评级报告将延期出具和披露。
问：近期EVA粒子的供应情况如何?新近扩产的供应商的质量和供货稳定性呢?
答：总体看2021年新增EVA粒子的供应商供应情况近期均比较稳定，品质方面略有差异，不过公司可以通过调整配方或工艺的方式正常使用。公司目前已和多家国内外粒子供应商建立稳定良好的合作关系以保障公司不断增长的需求。
问：N型电池带来的胶膜技术路线的变化,预判趋势如何?
答：随着TOPCON和异质结组件技术的不断探索和产能逐步扩张，今年下半年TOPCON有望批量产业化并明年的规划量较今年有明显增长。N型电池对抗PID性能的更高要求，对胶膜的技术升级也提出了新要求。POE胶膜或共挤型POE胶膜以相对优异的抗PID性能，有望率先为TOPCON组件配套并用量不断增长。公司同步推进符合TOPCCON技术要求的POE胶膜和共挤型POE胶膜在客户的导入和认证进程，为组件的技术发展贡献力量。
问：在下游的客户里面,大客户的坏账风险多大?
答：公司主要产品口蹄疫疫苗为国家强制免疫用疫苗，目前产品销售收入来源以政府招标采购为主，主要客户为地方动物防疫主管部门，公司口蹄疫疫苗货款纳入地方防疫经费预算中，销售回款主要与财政资金拨付进度相关，整体的现金流及回款较为稳定，公司坏账风险较小。在市场销售方面，公司制定了相应的客户考察制度，对不同客户的信用进行评估，签订销售合同时视情况决定是否给予一定的回款账期，后续基于客户的履约情况，分别对其调整销售政策，市场销售对应客户坏账风险整体可控。公司制定了应收账款管理制度，加强对应收账款的管理；同时，公司根据应收账款未来回收风险以及信用风险特征，计提了相应的信用减值损失。
问：公司2021年增收不增利的原因?
答：2021年度，公司实现营业收入35,842.92万元，同比增加6.13%，营业成本同比增加57.89%，高于营业收入增幅，主要原因是公司募投项目产品“猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗”于2021年度正式投产、销售，计入该产品成本的厂房、设备等固定资产折旧费用增加，管理费用、销售费用等期间费用与同期相比波动幅度较小，因此公司2021年度营业收入增加，但净利润略有下滑。
问：公司产品和竞争对手的差别,公司产品竞争优势和劣势?
答：公司目前上市销售的产品主要有猪口蹄疫合成肽疫苗和猪口蹄疫灭活疫苗两大类型口蹄疫疫苗产品。在合成肽疫苗领域，公司是国内最早研究开发口蹄疫合成肽疫苗的企业之一，是国内第一家成功实现口蹄疫合成肽疫苗产业化生产及销售的企业。公司掌握了多项行业领先的口蹄疫合成肽疫苗关键核心技术，涵盖了疫苗抗原设计技术、合成肽抗原生产技术及疫苗检验技术等，为公司生产出高效、安全的合成肽疫苗产品提供了坚实保障。在猪口蹄疫合成肽疫苗领域多年市场排名第一，市场优势比较明显。在灭活疫苗领域，公司的新产品“泰吉联”是采用国际首例双毒株反向遗传毒株，经过多年的工艺打磨，结合申联生物独创的双高效悬浮培养技术、双膜联用一体化纯化技术、双向抗原保护技术以及双重146S检测技术，创新研发的猪口蹄疫O型、A型二价灭活疫苗，具有高效、安全、稳定的特点，是目前国内具有代表性的疫苗产品。同时，公司专注于口蹄疫疫苗领域，既有口蹄疫合成肽疫苗又有口蹄疫灭活疫苗，同时拥有O型、A型二价合成肽疫苗及O型、A型二价灭活疫苗。同时，公司非常注重产品品质的管控，多年稳健经营，树立了良好的客户口碑和品牌形象。
问：灭活疫苗产线达产后,预计能贡献多少营业收入增量?
答：公司悬浮培养口蹄疫灭活疫苗生产线设计年产能为2.5亿头份。该产品的定位主要是聚焦市场化销售，产品自2021年3月份上市后，预计在3-5年内实现满产。
问：公司在非瘟疫苗方面有布局吗?
答：据公开信息，国内研发非洲猪瘟疫苗的技术路径有基因缺失疫苗和亚单位疫苗等，但是尚未有产品获得批准。公司一直密切关注非洲猪瘟疫苗研发方面的进展，从硬件上，公司正在积极推进疫苗生产基地建设，规划了活疫苗、灭活疫苗等生产线，可有效匹配到不同疫苗品种的生产需求。同时充分与相关科研机构沟通合作，积极探索和布局非瘟疫苗领域。同时，非洲猪瘟疫苗相关配套诊断检测也在布局推进。
问：行业内其他动保企业在研发宠物药,公司在布局宠物疫苗方面是怎么考虑的?诊断制剂产品方面如何布局的?
答：公司的技术研发平台是通用型的，可以延伸宠物疫苗技术领域，目前在做一些宠物疫苗方面的基础研究和论证工作。在诊断制品方面，公司也在积极研发布局，非洲猪瘟病毒荧光PCR核酸检测试剂盒、猪口蹄疫病毒VP1结构蛋白抗体酶联免疫吸附试验诊断试剂盒处于产品批准文号申报阶段；牛、羊口蹄疫病毒VP1结构蛋白抗体酶联免疫吸附试验诊断试剂盒处于试生产阶段，后续将积极推动产品批准文号申报工作。
问：生猪价格回升,公司二季度销售情况是否有改善?
答：受猪价低迷影响，整个动保行业及公司的销售情况都受到一定程度的影响，公司一季度营业收入同比有所上升，略好于行业平均水平。近期生猪价格回升后，生猪养殖市场将有所回暖，动物疫苗市场需求将有所提升。政府采购方面主要受各地采购政策和采购进度影响，目前还没有特别明确的趋势。
问：“先打后补”政策对公司的影响?公司在市场销售方面的规划?
答：目前来看，口蹄疫疫苗是口蹄疫防疫的必须采购产品，无论是政府采购还是市场化采购模式下，都属于国家强制免疫疫苗。“先打后补”政策不会影响口蹄疫疫苗的需求总量，主要是市场化销售占比上升，政府采购量的占比会下降。“先打后补”政策目前还是在部分地方试点，对符合条件的养殖场户的强制免疫实行“先打后补”，逐步实现养殖场户自主采购、财政直补。对目前暂不符合条件的养殖场户，继续实施省级疫苗集中招标采购，并探索以政府购买服务的形式，有序引导社会力量参与强制免疫工作。“先打后补”政策下各地申报补贴的流程不完全相同，有些地方审批流程及要求比较多，对养殖户的专业水平要求更高，对大型养殖集团而言相对有利。实际进展来看，部分省市在探索政府招标与第三方分包结合的方式，不过还没有形成特别成熟的模式，口蹄疫疫苗产品的使用量和销售量最终和生猪养殖规模有关，总量不会下降，只是采购和销售方式变化，所以最终还是看疫苗产品质量和服务。需求量不变的情况下，随着用户对产品要求的提高，以后优质优价的产品会占领市场，总体看来市场容量会增加。公司对中小养殖户这块，主要是通过渠道销售商的方式来拓展，已经完成主要一级、二级经销渠道的布局。
问：公司有没有考虑做化药或其他方面的安排?
答：公司在化药方面有做一些研发布局，但尚未形成成熟的产品线。公司已建立完善的合成肽技术平台，包括Fmoc/tBu策略固相合成工业化生产技术、抗原多肽浓缩纯化技术、化学切断工艺精准控制技术、多肽结构构建技术、多肽“结构库”合成工艺技术等相关技术，利用合成肽技术平台优势，积极布局和探索相关合成肽技术的外延应用，如美容肽方向。
问：随着口蹄疫完全市场化后,公司预计能做到多少市场份额?依据是什么?
答：公司的灭活疫苗主要定位为市场销售，一级、二级经销商渠道基本布局完成，公司希望通过诊断试剂检测带动销售，通过专家讲座的方式促进销售，持续提升市场份额。公司现有的市场化销售占比不高，预计未来市场化份额会越来越高，公司希望通过不断钻研先进的疫苗研究及工艺技术，瞄准先进技术，引领兽用生物制品行业的进步和发展，为动物健康发展作出更多的贡献，进入中国动保行业第一集团梯队。
问：雨季来临,两广地区非瘟情况怎么样?
答：一般来说，雨季来临，高温高湿更容易爆发非瘟疫情。自2018年底爆发非洲猪瘟疫情以来，非瘟疫情每年都会季节性爆发，但目前整体情况应该是可控的，对公司业务的影响不大。
海优新材主营业务：特种高分子薄膜研发、生产和销售
海优新材2022一季报显示，公司主营收入12.28亿元，同比上升118.87%；归母净利润7724.84万元，同比上升2.55%；扣非净利润7722.06万元，同比上升4.16%；负债率46.5%，投资收益153.4万元，财务费用685.56万元，毛利率12.55%。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为205.82。