2025年4月，上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司（以下简称“霍莱沃”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入269,050,879.60元，同比减少31.75%；归属于上市公司股东的净利润14,433,547.11元，同比降低46.76%。经营活动产生的现金流量净额为-29,987,605.15元，较去年同期的21,475,028.91元，下降239.64%，公司在营收、利润及现金流方面面临较大压力。
关键财务指标解读
营收下滑，业务结构有调整
2024年霍莱沃实现营业收入269,050,879.60元，较上年同期的394,236,812.44元减少31.75%。从业务板块来看，电磁测量系统营业收入同比下降26.29%，电磁场仿真分析验证业务营业收入同比下滑27.42%，通用测试业务营业收入同比下滑99.54%，相控阵产品业务未实现营业收入。公司表示，虽取得良好订单成果，但因新增项目规模大、周期长，尚未到交付时点，导致营收下滑。同时，公司将市场开拓重心放在核心业务板块，对通用测试业务有所收缩。
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| 业务分类 |
2024年营业收入（元） |
2023年营业收入（元） |
变动比例（%） |
| 电磁测量系统业务 |
234,703,065.16 |
- |
-26.29 |
| 电磁场仿真分析验证业务 |
25,009,915.35 |
- |
-27.42 |
| 通用测试业务 |
106,194.68 |
- |
-99.54 |
| 相控阵产品业务 |
0 |
- |
- |
利润下降，非经常性损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为14,433,547.11元，较上年同期的27,112,543.54元降低46.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,614,517.81元，较上年同期的13,224,988.32元降低80.23%。利润下降主要源于营业收入下降，且非经常性损益对净利润影响较大。2024年非经常性损益合计11,819,029.30元，若扣除该部分，净利润水平更低。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
变动比例（%） |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
14,433,547.11 |
27,112,543.54 |
-46.76 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
2,614,517.81 |
13,224,988.32 |
-80.23 |
费用控制有成效，研发投入仍关键
销售费用：2024年销售费用为13,862,396.69元，较上年的17,557,925.49元减少21.05%，主要因公司优化营销模式及费用管控流程。
管理费用：管理费用31,626,820.17元，与上年的31,868,054.66元相比，变动幅度较小，仅下降0.76%。
财务费用：财务费用为-1,667,040.04元，去年同期为578,103.94元，主要受报告期内汇兑波动较大，产生汇兑收益影响。
研发费用：研发费用42,189,850.03元，较上年的51,233,839.18元减少17.65%。公司表示，通过优化研发体系，提升研发效率和质量，使得人员及材料支出有所降低。不过，研发投入占营业收入的比例为15.68%，较上年增加2.68个百分点，显示公司仍重视技术研发。
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| 费用项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
变动比例（%） |
| 销售费用 |
13,862,396.69 |
17,557,925.49 |
-21.05 |
| 管理费用 |
31,626,820.17 |
31,868,054.66 |
-0.76 |
| 财务费用 |
-1,667,040.04 |
578,103.94 |
-388.36 |
| 研发费用 |
42,189,850.03 |
51,233,839.18 |
-17.65 |
现金流波动大，经营活动现金流出显著
经营活动：经营活动产生的现金流量净额为-29,987,605.15元，去年同期为21,475,028.91元。主要原因是报告期内实施的项目中，规模大、周期长的项目占比提升，多数项目未在报告期末完成验收，导致材料采购支出增加。同时，客户回款周期延长，进一步加剧现金流压力。
投资活动：投资活动产生的现金流量净额为11,516,785.02元，较上年的72,933,324.84元下降84.21%，主要系2022年末购买的理财产品在2023年到期赎回金额较高，而本报告期到期赎回较少。
筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为-20,570,398.03元，去年同期为-28,287,424.82元。主要因报告期内银行贷款未到期，但分配股利金额增加。
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| 现金流量项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
变动比例（%） |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
-29,987,605.15 |
21,475,028.91 |
-239.64 |
| 投资活动产生的现金流量净额 |
11,516,785.02 |
72,933,324.84 |
-84.21 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 |
-20,570,398.03 |
-28,287,424.82 |
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风险与挑战
核心竞争力风险：公司核心算法若泄密，将影响研发和技术优势；行业人才竞争激烈，可能导致核心技术人员流失，对公司经营发展不利。
经营风险：所处领域技术壁垒高、研发周期长，若公司不能持续创新并把握技术趋势，或新技术成果转化不及预期，将影响技术及产品领先性。同时，受客户预算管理制度影响，公司面临收入季节性波动风险。
税收风险：公司及部分子公司为高新技术企业，享受15%的税率征收企业所得税政策。若国家税收优惠政策调整，或公司及子公司不能继续被评为高新技术企业，将对经营业绩产生不利影响。
产业政策与市场竞争风险：公司产品应用于国家战略产业，若未来国家产业政策发生重大不利变化，市场空间及发展前景可能受影响。此外，大量市场参与者涌入，市场竞争加剧，若公司不能维持竞争优势，将影响市场地位。
高管薪酬情况
董事长周建华报告期内从公司获得的税前报酬总额为72.68万元，总经理李吉龙为91.86万元，副总经理张捷俊81.21万元、葛鲁宁84.70万元，财务总监张栩82.23万元。公司薪酬与考核委员会对董事和高级管理人员的薪酬政策和方案进行研究和审查，薪酬依据岗位和绩效考核确定。
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| 职务 |
姓名 |
报告期内从公司获得的税前报酬总额（万元） |
| 董事长 |
周建华 |
72.68 |
| 总经理 |
李吉龙 |
91.86 |
| 副总经理 |
张捷俊 |
81.21 |
| 副总经理 |
葛鲁宁 |
84.70 |
| 财务总监 |
张栩 |
82.23 |
霍莱沃在2024年面临营收、利润下滑及现金流压力等挑战。未来，公司需加快项目交付进度，优化业务结构，提升核心竞争力，以应对市场变化和竞争压力，实现可持续发展。投资者需密切关注公司在技术创新、市场拓展及现金流管理等方面的表现。