迈信林：2025年公司净利润同比下降而经营净现金流同比上升，主要原因系公司自2024年起布局算力业务板块的相关业务

　　迈信林(688685)董秘您好，2025年公司净利润下滑61%至1758万元，但经营现金流净额激增至6.82亿元，二者严重背离，请解释原因及可持续性。此外，算力业务收入增122%但成本暴增730%，毛利率骤降，同时存货与长期借款大幅攀升。请说明该业务盈利模式是否生变，是否存在资产减值及偿债风险？谢谢。

　　尊敬的投资者您好，现就您提出的问题作如下解答：（1）2025年公司净利润同比下降而经营净现金流同比上升，主要原因系公司自2024年起布局算力业务板块的相关业务，截至目前已完成400余台高性能算力服务器上线组网并全部实现客户端使用交付，算力业务已进入常态化运营阶段，在服务期内将获得持续稳定的经营现金流；（2）公司算力业务主要包含算力经营租赁、算力融资租赁、算力产品销售业务，2025年度公司算力业务盈利模式并未发生变化，算力业务毛利率同比下降的主要原因系本期算力销售业务收入1833.91万元，上期为4780.97万元，同比下降61.64%（公司对算力销售业务按照净额法确认收入，即收入金额为交易总额扣除支付给第三方后的净额）；（3）公司存货同比增长的主要原因系本期购入算力芯片产品增加，公司已在报告期末进行减值测试，不存在减值迹象；（4）公司长期借款同比增长的主要原因系公司为匹配算力服务及销售业务现金流特点，本期主要通过长期借款和融资租赁方式筹集算力服务器设备投入所需资金。请您注意投资风险，感谢您的关注。