4月28日，振华新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为139.36亿元，同比增长152.69%；归母净利润为12.72亿元，同比增长208.36%；扣非归母净利润为12.47亿元，同比增长209.55%；基本每股收益2.8722元/股。
公司自2021年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对振华新材2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为139.36亿元，同比增长152.69%；净利润为12.72亿元，同比增长208.36%；经营活动净现金流为11.57亿元，同比增长1107.25%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动152.69%，销售费用同比变动-34.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.37亿 |
55.15亿 |
139.36亿 |
| 销售费用（元） |
1025.81万 |
1795.43万 |
1171.96万 |
| 营业收入增速 |
-57.32% |
432.07% |
152.69% |
| 销售费用增速 |
-58.42% |
75.03% |
-34.73% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长800.26%，营业收入同比增长152.69%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-57.32% |
432.07% |
152.69% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
2322.7% |
800.26% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.909低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.91亿 |
9581.38万 |
11.57亿 |
| 净利润（元） |
-1.7亿 |
4.13亿 |
12.72亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.13 |
0.23 |
0.91 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.68%，同比下降6.22%；净利率为9.13%，同比增长22.03%；净资产收益率（加权）为36.36%，同比增长67.25%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.68%，同比下降6.22%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
5.87% |
14.59% |
13.68% |
| 销售毛利率增速 |
-44.55% |
148.74% |
-6.22% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.59%下降至13.68%，销售净利率由去年同期7.48%增长至9.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
5.87% |
14.59% |
13.68% |
| 销售净利率 |
-16.36% |
7.48% |
9.13% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.07%，同比增长8.94%；流动比率为1.44，速动比率为1.12；总债务为47.97亿元，其中短期债务为35.61亿元，短期债务占总债务比为74.23%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.24，2.82，2.88，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
13.99亿 |
16.34亿 |
35.61亿 |
| 长期债务（元） |
11.31亿 |
5.8亿 |
12.36亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.24 |
2.82 |
2.88 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为31.5亿元，短期债务为35.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.89，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4.77亿 |
17.16亿 |
31.53亿 |
| 短期债务（元） |
13.99亿 |
16.34亿 |
35.61亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.34 |
1.05 |
0.89 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.74、0.92、0.55，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.74 |
0.92 |
0.55 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19亿元，短期债务为35.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.636%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.97亿 |
14.71亿 |
18.99亿 |
| 短期债务（元） |
13.99亿 |
16.34亿 |
35.61亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.38% |
0.79% |
0.64% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为36.1万元，较期初变动率为58.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
22.84万 |
| 本期其他应收款（元） |
36.15万 |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为25.7亿元，较期初变动率为849.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.71亿 |
| 本期应付票据（元） |
25.74亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-3.4亿元、-6.3亿元、-3.6亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-3.39亿 |
-6.34亿 |
-3.61亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为24.9亿元，公司营运资金需求为26.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.4亿 |
| 营运资金需求（元） |
26.26亿 |
| 营运资本（元） |
24.86亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.01，同比增长43.22%；存货周转率为7.19，同比增长96.68%；总资产周转率为1.55，同比增长57.14%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.24%、2.75%、14.8%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1761.76%、36.41%、9.2%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
0.24% |
2.75% |
14.8% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
1761.76% |
36.41% |
9.2% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.04%、13.88%、14.15%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4.7亿 |
9.65亿 |
15.67亿 |
| 资产总额（元） |
42.56亿 |
69.52亿 |
110.72亿 |
| 应收账款/资产总额 |
11.04% |
13.88% |
14.15% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为23.7亿元，较期初增长33.95%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
17.67亿 |
| 本期固定资产（元） |
23.67亿 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长114.68%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
5081.03万 |
| 本期在建工程（元） |
1.09亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长38.13%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
7444.41万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.03亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长113.5%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.01亿 |
| 本期无形资产（元） |
2.16亿 |