来源 :新浪财经2025-07-25
近日，艾罗能源发布公告称，公司多名董监高和核心技术人员计划减持所持股份，原因均为个人资金需求。
这一动作发生在公司业绩剧烈波动之后。2024年公司净利润暴跌80.88%，继2023年下滑后加速坠落。
2024年1月3日，艾罗能源成功登陆科创板，上市之初风光无限。短短一年时间，公司业绩却遭遇断崖式下滑。2024年年报显示，公司实现营收30.73亿元，同比下降31.3%；实现归母净利润2.04亿元，同比狂跌80.88%。
2025年一季度，公司营收7.99亿元，同比增长16.72%；净利润4594.67万元，同比增长35.29%。但扣非净利润仅为1636.52万元，同比下降25.96%。
业绩“变脸”的背后是欧洲市场的退潮。公司解释称，欧洲作为户用储能行业最重要的区域市场，由于电价趋稳、库存积压等因素，市场增速大幅放缓，同时新进入者增多，市场竞争加剧。
值得注意的是，在IPO冲刺阶段的2023年前三季度，艾罗能源营收和净利润还保持着48.65%和90.65%的高速增长。从高增长到断崖式下跌，仅隔一个季度。
艾罗能源的盈利能力正在经受严峻考验。2025年第一季度，公司毛利率降至29.93%，同比下降8.78个百分点，环比更是大幅下降11.31个百分点。
毛利率下滑并非孤立现象。回溯2024年，各产品线毛利率已现疲态，并网逆变器毛利率27.35%，同比下降6.89个百分点；尽管户用储能系统产品毛利率保持在40.61%，但该业务营收同比下降35.39%。
净利率的表现同样不容乐观。2025年一季度净利率为5.75%，虽然较上年同期微升0.79个百分点，但较上一季度下降了0.72个百分点。
出货量数据揭示了艾罗能源产能利用率不足的困境。2024年公司户用储能系统产品出货9.5万套，同比下降18%；工商业储能系统仅出货532套。
这一数据与公司上市时规划的产能扩张形成鲜明对比。在招股说明书中，艾罗能源曾计划大幅提升产能，但欧洲市场的突然降温使产能扩张面临严峻挑战。
产能利用率不足的问题在供应链数据中也有体现。2024年底，公司前五大供应商采购占比为31.05%，采购集中度较2023年的48.26%明显下降。这反映了公司生产节奏的调整。
更为严峻的是，欧洲市场去库存周期自2023年三季度开始，至今仍未完全结束。渠道库存积压直接影响公司新订单的获取和生产计划的执行。
艾罗能源面临采购端和销售端的双重依赖风险。在采购端，公司对主要电芯供应商的依赖度高。2023年上半年，仅瑞浦兰钧一家就占艾罗能源采购金额的27.61%，珠海鹏辉能源占19.58%。
鹏辉能源在投资者互动中证实，“艾罗能源是公司重要的客户，公司有向其提供户储电芯。”这反映了艾罗能源在核心零部件上的外部依赖。
在销售端，公司严重依赖海外市场，尤其是欧洲地区。2023年非欧洲市场销量仅占30-40%。2024年欧洲能源危机缓解，电力价格回落，直接导致公司业绩大幅下滑。
过度依赖单一市场的风险在2024年充分显现。随着欧洲多国取消或降低补贴政策，如德国KFW银行缩减光储补贴、英国取消储能电池系统增值税优惠等，公司业绩遭受重创。