2022年2月28日格科微（688728）发布公告称：贝莱德基金、广发证券、泰康资管、诺安基金、银华基金、招商基金、浙商基金、德邦基金、长江资管、博时基金、富国基金、交银施罗德、广发资管、华商基金、中银基金、混沌资产、嘉实基金、鹏华基金、诺德基金、盘京投资、光大保德信基金、路迈博基金、亘曦资产、信达澳银、国泰基金、恒越基金、长城基金、民生证券、国泰君安证券、国联证券、上海证券、西部证券于2022年2月9日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司Q4及全年业绩如何?
答：2021年第三季度受到供应链扰动的影响，但第四季度我们看到相关影响正在减弱，故全年情况整体相对乐观，具体数据请参考公司2022年度1月份发布的业绩预告。
问：公司对于手机产品线布局有何打算?
答：目前，公司已形成量产的产品线主要覆盖8万-1,300万像素的CMOS图像传感器，1,600万像素CMOS图像传感器已进入工程样片阶段，3,200万及以上像素CMOS图像传感器已进入工程样片内部评估阶段。考虑到产能分配，公司过去优先保证市占率较高品类的出货；2022年开始，随着公司8M及以上产品转移到国内供应链，将稳步提升产品像素规格，带动营业收入成长。
问：三季报显示公司存货为31.8亿,存货增加的原因是什么?
答：公司主流产品均在各自细分领域占据领先份额，基于对行业趋势、供应链等方面的理解，公司会适时调整库存水平，以满足客户需求。
问：公司显示驱动业务的进展如何?
答：公司的显示驱动芯片产品主要包括LCD驱动芯片、TDDI驱动芯片。其中，LCD驱动芯片处于市场领先地位，详见招股说明书“第二节概况四、发行人的主营业务经营情况”；HD和FHD分辨率的TDDI驱动芯片已获得品牌客户订单，目前正在积极进行AMOLED驱动芯片的研发。
问：公司目前的主要合作晶圆厂有哪些?
答：公司与三星电子、中芯国际、华虹半导体、粤芯半导体、Powerchip、SilTerra等关键委外生产环节的供应商建立了长期稳定的合作关系。此外，募投项目12英寸BSI晶圆后道产线建成后，将实现年产2万片BSI晶圆产能。
问：公司毛利率情况如何?
答：2021年前三季度公司毛利率为33.68%，主要得益于产品在细分市场占有率以及供应链管理能力。
问：募投项目当前的进度如何?
答：12英寸BSI晶圆后道产线是公司实现Fab-lite战略的重要一步，该项目已于2021年8月16日完成主体建筑封顶，目前正在进行机器搬入，理想情况下预计2022年底达到量产状态。
问：募投项目设备采购存在瓶颈吗?
答：目前主要设备如光刻机等均已如期交货，若无疫情反复等因素影响，基本不存在采购方面的问题。
问：公司选择CMOS图像传感器和显示驱动芯片作为主要产品的原因?
答：第一，CMOS图像传感器和显示驱动芯片都是公司研发数十年的产品，技术积累丰富，产品竞争力强；第二，这两款产品市场规模巨大，天花板高；第三，都需要消耗大量晶圆，且产品线可以复用，这对于提高供应链管理能力尤为重要。
问：公司产品的工艺节点是多少?
答：目前用到的是55nm-153nm制程，根据晶圆尺寸有所不同。
问：请介绍公司对车载业务如何规划?
答：格科微车载产品已经用于行车记录仪、360度环视、后视、座舱监控等方面，技术从手机转移到车载预计不存在实质性困难。我们正在推进设计与制造端通过车规认证，同时期待车载产品尽快形成统一出货规格及技术标准。
格科微主营业务：CMOS图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售
格科微2021三季报显示，公司主营收入52.56亿元，同比上升13.06%；归母净利润9.33亿元，同比上升49.38%；扣非净利润9.09亿元，同比上升42.53%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入15.7亿元，同比下降28.88%；单季度归母净利润2.89亿元，同比下降0.08%；单季度扣非净利润2.78亿元，同比下降2.57%；负债率44.94%，投资收益1533.04万元，财务费用1.01亿元，毛利率33.68%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为32.83。近3个月融资净流出3530.68万，融资余额减少；融券净流入2284.37万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，格科微（688728）好公司评级为4.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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