倍轻松（688793.SH）8月21日晚间，发布2022年半年度报告。
1-6月，公司营业收入4..59亿元，同比减少15.65%;归母净利润为-3545.81万元，同比减少185.72%;归母扣非损益后净利润为-3837.24万元，同比减少201.72%;基本每股收益-0.5800元，较上年同期减少165.17%,扣除非经常性损益后的基本每股收益,较上年同期减少175.61%。
资料显示，倍轻松全称为深圳市倍轻松科技股份有限公司，成立于2000年7月5日，所属行业分类归于“其他电子设备制造业”。
公司专注于健康智能产品研发，主要从事智能便携按摩器设计、研发、生产、销售及服务,2021年7月15日在上交所上市。
动作频仍半年收成升降不一
据“倍轻松2022年半年度董事会经营评述内容”,报告期内公司产品持续创新，延展产品品类，满足消费市场新需求;线上渠道精细化运营，重点平台与重点品类市占率有所突破;线下渠道加速布局调整，积极触网提升门店“抗疫”能力;同步拓展直营门店体系和加盟门店体系，稳步推进线下渠道建设;从拉新、促活、留存、跃、转化全方位开展用户运营管理工作，提升用户黏性与品牌忠诚度。
然而,频频动作后，“市”不帮忙“势”难扭，实际收成罕见同比下滑，业绩“无可奈何花落去”。
“倍轻松2022年半年度董事会经营评述内容”显示,报告期内，公司新产品销售收入占比30.92%;线上渠道营业收入3.1368亿元，同比增长6.33%;而线下渠道营业收入1.2880亿元，同比下降38.94%。
一季报增收不增利“失色”早有征兆
一个曾经连续6年实现营收和净利双增长的明星企业，一个4年毛利率分别为58.19%、60.93%、58.36%、56.73%的“专精特新”的小巨人企业,突然地“高台跳水”,居然出现下滑乃至亏损,既出乎意料，又有迹可寻，在情理之中。
实际上,倍轻松2022年一季报业绩就不太妙，二季度能立马转好？
增收不增利，一季报中的倍轻松业绩数据已“显山露水”，也早就给业界打了预防针。
据公告，今年一季度公司实现营收2.48亿，同比增长15.29%;归母净利润为-988.98万元，同比下降188.84%，由盈转亏;利率同比下滑2.8个百分点。
一季报还显示，公司线下业务实现营业收入8006.41万元，同比下降15.38%。
2021年销售己显疲态
再往前推溯,回看倍轻松2021年财报，“草蛇灰线”,去年的销售业绩实则己显疲态。
据公告，倍轻松公司2021年实现营收11.90亿元，净利润9186万元,毛利率高达56.73%,虽然数据报表漂亮如此,但看其背后的产销存,2021年眼部、颈部、头皮、头部四类按摩器具的库存量，依次为17.67万台、12.98万台、9.11万台和3.23万台,分别比2020年增长了19.03%、37.91%、19.06%和88.89%。
毛利率再高也须有基础堆头
从营收、净利6年连续双增，从4年奇高的毛利率在电子电器业屈指可数,猛然地变化到半年间净亏三千多万元,倍轻松“高台跳水”的原因,可简单归结于疫情影响、交通影响、需求影响等？
自高空"坠落"至平地，反差之中，细细咂味，别有滋味。
千般能，万般棒，扺不上水流好。营业流水是企业安身的基础。一种模式，曾经创造奇迹，但世亊难料，变幻莫测,往往从盈到亏，也就一步之遥。
再新奇的产品，再独特的模式，再奇高的毛利率，也抗不住营业收入减少、停滞。产品销售受限，再高的毛利何有?
按摩器具为可选属性较强的产品。它不是可卖特高价的奢侈品，更不是普通家庭必须品,也算不上个人刚需日用品。既然销售情况与居民的可支配收入、健康消费观念息息相关,按摩器具就应该回归到日常健康生活的属性。
蓝海？按摩器的江湖生变
在这里,有必要再细细打量一下称之为蓝海、朝阳的按摩器具产业市场。
研报公司的分析报告称,全球按摩器具市场规2015年超过了100亿美元，2019年超过150亿美元，预计2022年接近184亿美元。中国已成为全球按摩器具市场需求增长最快的地区之一，也成为全球按摩器具的研发中心、生产中心和主要消费市场。
艾瑞咨询数据显示，2015年-2021年，我国按摩器市场规模由96亿元增长至180亿元，年复合增长率达11.05%。
当前，中国按摩器具市场渗透率约1.5%，仍处于较低水平，相比日本、韩国等成熟市15%-20%的市场渗透率仍有较大发展空间。
预测丰满,现实骨感,市场残酷。这有如一样誉之为蓝海、朝阳的个护小家电产业市场,看到电吹风这一日常用品高速化升级带来的机会，两年间，新晋品牌纷至沓来，数量增长了近20倍，热热闹闹开打了高速电吹风的市场战争。
步入成长期的按摩器具行业，进入的门槛己拉低。企查查数据显示，目前国內的按摩器企业数量超5000家，京东京造、网易严选、小米有品等互联网公司看到"光鲜",也争相进入，推出“便携、小巧、智能”的按摩仪。
不仅狼多肉少,饼大馅薄,况且,按摩器具品牌沒有筑好护城河,技术虽有专利标注，奈何阻挡不住众相模仿互相抄袭,再说了,器具的主要功能几乎相差无几，有时候甚至分不清姐妹兄弟。
诚如倍轻松在“2022年半年度董事会经营评述内容”自我剖析面临的经营风险——智能便携按摩器行业快速增长，行业竞争日趋激烈。一方面，是现有大型公司通过不断提升产品性能、保证服务覆盖等手段抢占市场；另一方面，中小型公司涌入市场，为获得一定的市场份额不断降低售价。
面对严酷的行业竞争,面对可能出现的经营波动,倍轻松提出了2022年下半年工作计划——从组织端、产品端、用户端、营销端、渠道端发力，寻找结构性增长机会。
求变得生。看来,倍轻松下半年扭亏“不轻松”。