这是一家还在“烧钱创业”阶段的国产GPU明星公司，因为踩中了“AI算力”的风口，虽然亏着钱，但成功上市并获得了极高估值。
1. 上市是怎么一回事？
发行价：114.28元/股。这是公司上市时最初定的价格。
发行数量：7000万股。占上市后总股本的14.89%，意味着创始人团队等原股东手里还握着85%以上的股份。
总股本：4.7亿股。上市后公司的总“份数”。
在哪上市：上海科创板。科创板允许像摩尔线程这样有技术但暂时不赚钱的公司上市融资。
2. 核心矛盾：巨亏 vs. 高市值
“家底”是亏空的：到2025年6月底，公司累计亏损了 16个亿，而且预计上市后还会继续亏一段时间。这意味着短期内不可能给股东现金分红。
但市场给了天价估值：公司一上市，股价就从114元最高飙到941元，市值超过4400亿。即便后来跌到628元，市值仍有近3000亿。
为什么亏钱还这么贵？市场买的不是它现在的利润（因为根本没有），而是它的“未来”和“国产替代”的故事。市场愿意为它在AI芯片领域的潜力和技术突破支付超高溢价。
3. 2025年的真实业绩：有喜有忧
喜：收入爆炸式增长。预计全年收入14.5-15.2亿，是前一年的3倍多！这说明它的产品（MTTS5000智算卡）真的卖出去了，得到了市场认可。
喜：亏损在收窄。预计亏9.5-10.6亿，比起前几年每年亏15亿以上，情况在好转。这是“收入增长”带来的积极变化。
忧：依然在巨额烧钱。一年亏10个亿，这仍然是一个巨大的数字。钱主要花在极高的研发投入上（光2025年上半年就花了5.5亿），这是追赶国际巨头必须付出的代价。
公司自己很清醒：公告里明确说了，在技术、生态等方面和英伟达等巨头“仍有差距”。
综合来看，你可以这样理解摩尔线程：
它就像一个天资聪颖、师从名门（老板是英伟达前高管）的博士生，选择了一个极其烧钱但国家急需的“卡脖子”专业（GPU芯片）。他目前还没有工作收入（公司亏损），靠家里积蓄和奖学金（融资和上市募资）支撑。最近，他的研究成果（MTTS5000）获得了业界大奖，有公司开始购买他的技术方案（收入暴增），让他手头宽裕了一点（亏损收窄）。因此，整个学术界和投资界都极度看好他的未来，给了他极高的评价和身价（高市值）。但他自己清楚，要成为真正的学术泰斗（国际巨头），还有很长的路要走，而且学费依然非常昂贵（高研发投入）。投资者押注的，就是他最终能学有所成，成为行业领军人物。
证券代码：688795 证券简称：摩尔线程
公告编号：2026-006
摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司
2025年年度业绩预告
重要内容提示：
- 经财务部门初步测算，公司预计2025年年度实现营业收入145,000.00万元到152,000.00万元，与上年同期（法定披露数据，下同）相比，收入增长幅度为230.70%到246.67%。
- 公司2025年年度归属于母公司所有者的净利润预计将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润预计亏损95,000.00万元到106,000.00万元，与上年同期相比，亏损收窄幅度为34.50%到41.30%。
- 公司2025年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计亏损104,000.00万元到115,000.00万元，与上年同期相比，亏损收窄幅度为29.59%到36.32%。
一、本期业绩预告情况
（一）业绩预告期间
2025年1月1日至2025年12月31日（以下简称“报告期”或“本期”）
（二）业绩预告情况
经摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司（以下简称“公司”）财务部门初步测算：
1. 公司2025年年度预计实现营业收入145,000.00万元到152,000.00万元，与上年同期相比，将增加101,154.05万元到108,154.05万元，收入增长幅度为230.70%到246.67%。
2. 公司2025年年度归属于母公司所有者的净利润预计将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润预计亏损95,000.00万元到106,000.00万元，与上年同期相比，亏损收窄55,828.83万元到66,828.83万元，亏损收窄幅度为34.50%到41.30%。
3. 公司2025年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计亏损104,000.00万元到115,000.00万元，与上年同期相比，亏损收窄48,325.77万元到59,325.77万元，亏损收窄幅度为29.59%到36.32%。
（三）本次业绩预告未经注册会计师审计。
二、上年同期业绩情况
1. 公司上年同期实现营业收入：43,845.95万元；
2. 利润总额：-161,859.69万元；归属于母公司所有者的净利润：-161,828.83万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：-163,325.77万元；
3. 每股收益：-4.99元/股。
三、本期业绩变化的主要原因
报告期内，公司始终专注于全功能GPU的研发与创新，持续推进产品架构快速迭代，成功推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTTS5000，其性能达到市场领先水平，并已实现规模量产。基于该产品构建的大规模集群已完成建设并上线服务，可高效支持万亿参数大模型训练，其计算效率达到同等规模国外同代系GPU集群的先进水平。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。
得益于人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，公司产品竞争优势进一步扩大，市场关注度与认可度持续提升，推动收入与毛利增长，整体亏损幅度同比收窄。同时，公司依然保持高研发投入，目前仍处于持续研发投入期，尚未盈利且存在累计未弥补亏损。
四、风险提示
本次业绩预告基于公司财务部门的初步核算，尚未经注册会计师审计。截至本公告披露日，公司尚未发现影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。
五、其他说明事项
以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的《2025年年度报告》为准。敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司董事会
2026年1月22日