来源 :中证网2026-04-29
近日，摩尔线程举办2025年年度业绩说明会。针对投资者关注的供应端是否趋紧的问题，摩尔线程董事长、总经理张建中表示，公司始终与上游核心供应商保持紧密的战略协同，根据市场情况积极进行战略备货。2025年公司业务保持快速扩张，为应对下游市场需求的持续增长，结合市场情况，并保障供应链稳定，公司主动增加了原材料采购和战略备货力度。目前各项业务合作进展顺利，能够为公司全功能GPU产品的持续迭代与量产交付提供可靠保障。
财报显示，截至2025年末，摩尔线程的存货账面价值13.32亿元，较期初增长105.87%，主要为应对在手订单与客户需求提前备货，包括芯片、板卡、服务器部件等同期，公司预付款项17.82亿元，同比增长214.24%，主要为向上游供应商预付晶圆、封测等产能款项，以保障在手订单按时交付。
长期以来，国内GPU市场高度依赖境外厂商，行业话语权与供应链主动权长期受制于人。但随着国内产业政策持续加码与外部对华出口政策收紧，行业格局正在发生改变。据IDC统计数据，境外头部厂商在华AI芯片市场话语权持续弱化，其市场份额从巅峰时期的95%大幅回落至2025年的55%，空缺的市场空间持续向优质国产GPU厂商倾斜，为本土企业突围崛起创造了历史性机遇。在此背景下，能否稳定输出产品、快速承接批量订单，成为国产算力厂商抢占市场份额的关键。
摩尔线程通过大规模备货与产能锁定，贴合行业趋势的战略性布局。当前国内算力需求持续放量，叠加芯片行业普遍存在的交期波动、原材料价格浮动、核心产能紧缺等不确定性风险，稳定的供应链体系成为企业核心竞争力。通过储备充足库存、锁定上游产能，摩尔线程有效规避了行业供应链风险，筑牢交付护城河，同时能够快速响应下游批量订单，大幅缩短产品交付周期，稳固市场基本盘。(cis)