来源 :e公司2021-08-06
作为国内最大的晶圆代工厂，中芯国际(688981)二季度利润同比增5倍至7.08亿美元，毛利率达到30.1%，创历史单季度最高水平。
8月6日，公司股价高开低走，A股微涨收盘于67.46元/股，H股微涨0.9%，同日的业绩电话会上，高管提示当前扩产进度缓慢，预计供应不应求状态将持续到明年，但客户拉货情况恐难持续。
从基金持仓来看，二季度基金整体减持了中芯国际，并且明星基金经理增减持出现明显分歧。
设备到位缓慢
在6日业绩电话会上，公司高管表示，二季度营收增长较快主要是出货增加、产品组合优化和价格调整。不过，客户提拉出货情况预计很难持续，所以三季度销售难持续大幅增长，预计收入环比增2-4%，全年销售收入增速和毛利率上调至30%左右。
整体来看，中芯国际预计晶圆产能供不应求状态至少持续至2022年上半年。
据高管介绍，目前设备、产能扩建的速度很慢，交货都很慢，基于供应商的计划，预计到第四季度或者明年上半年才会有明显增量产能进来。
今年上半年，中芯国际的资本开支并不及预期。从全年资本开支43亿美元计划来看，上半年中芯国际合计投入约13亿元，不到计划一半，其中大部分用于成熟工艺的扩产，小部分用于先进工艺、北京新合资项目土建及其它。
受实体清单影响，中芯国际高管表示 14nm、28nm设备获批延迟；公司一直在跟美国政府、供应商保持沟通；同时也有第二供应商备选。
目前中芯国际的产能利用率超过100%，北京12寸厂已经满载。
对于涨价问题，中芯国际高管指出，同行有些涨价已经采取竞价模式，公司会尊重契约；根据市场发生的情况，按照趋势走，涨幅也不是调得很高。“为了长期实现稳定，涨价客户要跑，中芯国际不做这个事情”；另外，在电动车、高端手机、射频、高压驱动等领域，价格或保持增长。
据介绍，价格对毛利率的影响程度在9%。二季度先进制程产能利用率持续爬升，考虑未达经济规模，对公司毛利率全年影响估计从 10%降到 5%。
“芯片一哥”带头减持
在晶圆厂能紧缺、芯片大幅涨价的背景下，中芯国际A股上半年股价保持平稳，微涨7%；同期，港股中芯国际累计涨幅超过89%。
在7月上旬，中芯国际A股甚至出现下跌，直至巨量解禁潮释放。7月16日，中芯国际解禁股数为7.75亿股，占公司总股本的9.81%，按照当天收盘价计算，解禁市值超过428亿元；直至7月20日走势迎来反转，涨幅超过30%。
进一步来看，中芯国际稳定核心人才举措备受市场关注。
7月4日收盘后，公司披露核心技术人员吴金刚博士近日因个人原因申请辞去相关职务并办理完成离职手续。
虽然公司表示吴金刚博士的离职未对公司整体研发实力产生重大不利影响，但股价持续走低；直至7月19日晚间，中芯国际披露了向激励对象首次授予限制性股票的议案，以低于上市发行价的20元/股向3944名激励对象授予6753.52万股限制性股票。其中，董事长周子学、副董事长蒋尚义、联合首席执行官赵海军、梁孟松四位均获得40万股的股权激励。随后公司股价迎来反转。
不过，本次在本次业绩电话会议上，梁孟松并未出席。
另一方面，基金在二季度对中芯国际A股合计减持了234万股。
二季度，42家基金配置了中芯国际，在流通股占比13.08%，合计88.61亿元。其中，“芯片一哥”蔡嵩松管理的诺安成长减持最多，达到776.74万股，但目前依旧位居第一大持仓基金；而有着“成长股猎手”之称的胡宜斌管理的华安媒体互联网成增持了331万股，成为增持最多的主动型基金。