来源 :格隆汇2022-11-09
11月9日，深圳市慧为智能科技股份有限公司（以下简称：慧为智能）于北交所上市，国信证券为保荐机构，其发行定价8.00元/股，对应18.63倍市盈率。
上市首日，N慧为（832876.BJ）大幅高开，盘中股价维持在10元左右，较发行价上涨约25%，最新总市值约6.38亿元。
慧为智能是一家以ODM模式为主，专业从事智能终端产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于为全球客户提供智能终端产品的解决方案。
公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子、商用IoT智能终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑、笔记本电脑及云存储终端；商用IoT智能终端包括智慧零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。
此外，公司还有少量基于芯片销售的解决方案业务。
（公司各类产品主要用途及情况介绍，招股书）
2019年至2022年1-6月报告期，慧为智能的营业收入分别为2.86亿元、3.17亿元、4.40亿元和2.09亿元，相应的归母净利润分别为1416.0万元、2843.33万元、2881.82万元和1510.43万元，2021年出现增收不增利的现象。
（主要财务数据及财务指标，招股书）
2022年以来，国内新冠疫情出现反复，部分地区采取暂时性的停工停产等措施，公司的采购和生产活动在短期内受到了一定程度的影响，部分订单交付延迟。
分产品来看，消费电子类及商用IoT类产品销售收入占主营业务收入比例分别为91.27%、88.54%、86.44%和89.58%，是公司主要收入来源。
毛利率方面，由于消费电子类及商用IoT类业务毛利率及对应收入占比变动较大，报告期内，公司主营业务毛利率分别为21.13%、24.37%、20.37%和22.55%，呈现一定分波动，略高于可比上市公司的平均水平。
（公司主营业务毛利率情况，招股书）
近年来，全球消费电子类产品出货相对平稳，形成了以联想、苹果、戴尔、惠普等寡头竞争格局，行业竞争激烈。虽然公司与主要ODM客户Foryou Digital、Thirdwave及施强教育等合作紧密，但主要ODM客户业务规模相对较小且市场份额较低。
此外，受政策等影响，客户施强教育于2021年度业务有所下滑，若其经营未能及时、有效调整，将会对公司消费电子类业务造成一定的不利影响。
报告期内，公司客户相对集中，且前五大客户存在一定的变动。其中，2019年第二大客户Ditecma，自
2019年后不再继续合作；施强教育为2019年、2020年第一大客户，受政策等影响，公司与施强教育业务于2021年、2022年1-6月业务有所下滑，销售收入同比分别下滑54.30%、91.82%；中科英泰为公司2020年前五大客户，受其自身业务拓展影响，公司2021年对其的销售也有所下滑。
慧为智能预测，2022年1-9月营业收入3亿元至3.1亿元，同比下降4.7%至7.77%；预计2022年1-9月归母净利润盈利2150万元至2300万元，同比增长1.11%至8.17%。