一季度业绩概述。公司一季度实现销售收入2.96 亿元，同比下降0.51%；营业利润0.13 亿元，同比下降47.9%；归属母公司净利润0.08 亿元，同比减少36.27%；实现基本每股收益0.04 元。

    公司主营业务概述：公司主营业务较为综合，电子设备、电子元器件及房地产是构成公司三大主业，其中电子设备为第一大主业，房地产及房产租赁次之。公司电子设备及电子元器件产品部分出口欧美，受金融危机影响较大。

    公司业绩分析：报告期内，公司营业收入略微减少，而净利润下滑三成，主要是因为本期毛利率较高的房地产业务收入减少，而上年同期无锡桑达园结转收入较多。公司主营业务综合毛利率为13.3%，比上年同期减少4.51 个百分点，期间费用率为11.63%，比上年上升了3.45 个百分点，公司资产负债率为45.42%。预收款为3.6 亿元，主要为天河国际沁春园项目的销售房款。

    公司未来发展展望：2009 年，受金融危机影响，公司所有行业收入均呈下降态势，自2009 年下半年以来，公司电源产品销售呈现逐月回升的积极态势，公司该业务在度过金融危机，产品升级换代后，有望步入良性增长；POS 税控机，在2009 年实现了向上海、北京市场的批量供货，该部分业务有望继续增长；电子产品营销方面，公司在稳定PHILIPS 手机营销渠道的同时，积极寻求从传统营销渠道向运营商与传统渠道并重的营销模式突围，尝试与运营商开展上网本等3G业务合作，使公司在激烈的市场竞争中赢得新的发展空间。

    公司房地产项目天河国际“沁春园”项目也将于2010 年部分结算。此外，公司历史较长，有部分老厂房，符合深圳市城市更新办法申报条件，若成功申报，可使得公司获得廉价土地，既可自身开发，也可出售以获得一次性收益。

    与GE 合作或成亮点：公司近期与通用照明有限公司等单位就LED 照明产品的生产销售展开合作，主要为通用照明生产LED 照明产品，并在国内市场销售，未来能否贡献较多业绩，取决于国内市场订单。

    盈利预测与评级：公司所面临的最坏时刻已经过去，随着中国经济及全球经济的复苏，内外需市场需求将逐步回升，预计公司业绩也将同步恢复性上涨。预计公司2010 年-2011 年EPS 为0.26 元和0.39 元，以4 月27 日收盘价11.45 元计算，动态市盈率为45 倍与29 倍，估值偏高，维持其“中性”评级。