数字信息服务领域国资龙头，维持“买入”评级我们维持2023-2025 年归母净利润预测为2.61、4.94、7.15 亿元，EPS 分别为0.23、0.43、0.63 元/股，当前股价对应PE 分别121.6、64.2、44.3 倍，考虑公司在国资云及数据要素领域的领先地位，维持 “买入”评级。

    　　政务云市场规模持续增长，数据要素市场进入加速发展期2023 年上半年，公司实现营业收入267.20 亿元，同比增长17.51%；实现归母净利润-1.49 亿元，同比减亏53.56%。分产品来看，受益于高新电子、集成电路、生物医药、新能源、新基建等下游战略新兴产业高景气，高科技产业工程服务业务实现收入251.33 亿元，同比增长22.72%；数字与信息服务业务实现收入3.61亿元，同比下滑54.79%，主要由于公司主动减少了纯集成类业务规模，以及部分项目尚处于交付过程中未实现收入所致；数字供热与新能源服务实现收入10.57 亿元，同比下滑1.22%。

    　　在数据要素领域，公司持续引领行业创新

    　　公司是中国电子数据创新业务的核心参与企业，已形成数据治理工程总体设计、数据金库、数据要素加工交易平台、安全可信数据空间、数据要素蝶变器、数据资产登记服务平台等数据安全与数据要素化工程系列产品，并已在武汉、郑州、徐州、温州、德阳、大理等多个地市开展工程实践。

    　　拟定增30 亿元，募投项目有望提升公司业务规模和市场竞争力公司发布公告，拟定增30 亿元，主要投向：运营型云项目（8 亿元）；分布式存储研发项目（3 亿元）；中国电子云研发基地一期项目（4 亿元）；高科技产业工程服务项目（9 亿元）；补充流动资金或偿还银行贷款（6 亿元）。募投项目有利于贯彻执行公司战略，扩充运能运力，扩大经营规模，提升服务能力，进一步夯实公司核心竞争力。

    　　风险提示：政府财政支出缩减；业务进展不及预期；市场竞争加剧风险。