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新都退(000033)机构评级研报股票分析报告

 
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新都酒店(000033)关于公司公告拟向光耀集团和科道基金定向增发的公告点评:整体上市意图明显 光耀发力只待今天

http://www.chaguwang.cn  机构:民生证券股份有限公司  2012-12-21  查股网机构评级研报

一、事件概述

    公司今日公告拟以每股3.61元的价格向光耀集团和科道基金定向增发12465万股,光耀集团以现金39,998.80万元认购本次非公开发行股份11,080万股;科道基金以现金4,999.85万元认购本次非公开发行股份1,385万股,募集资金总额约4.5亿将用于补充公司流动资金。 发行完毕后,光耀集团直接间接持有新都酒店34.43%的股权,综合的持有成本约为3.42元/股。

    二、分析与判断 ? 整体上市意图明显,光耀未来仍将择机进行资产注入 光耀采取两步走的策略成功获取新都酒店34.43%的股权,将新都打造成为公司A股的重要业务平台的意图明显。光耀目前土地储备已超过900万平方米,以住宅为主,围绕珠三角、长三角、环渤海三大经济圈,覆盖深圳、北京、上海、天津、惠州、湛江、东莞、杭州、宁波、威海、临沂、济南、青岛、成都等主流城市市场,。2010年房地产主营业务销售总额达40亿元,2011年完成销售总额近60亿,预计2012年完成销售总额70亿。我们认为光耀未来仍将择机实行资产注入,以最终实现整体上市。

    业务确定转型,预期持续改善 本次非公开发行完成后,公司可支配的现金增加,除满足公司现有业务的资金需求外;公司表示将及时把握市场机遇,在适当时机推动公司向符合公司实际情况、盈利能力强并可持续发展且符合国家产业政策的行业转型,形成公司新的利润增长点。地产业务自然是可能的转型方向,除此之外,考虑到去年11月的公告中显示,光耀集团目前持有永州市资源开发有限责任公司41.5%的股权,而永州资源的营业范围是:投资矿产品勘探、采矿、收购(凭有效许可证经营);金具生产、加工、销售、钢材销售。新都酒店依然存在进军矿产资源开采及深加工领域的可能性。

    三、盈利预测与投资建议

    由于资产注入业务的不确定性,我们暂不出具盈利预测和评级,但是业务确定转型将促使市场预期持续改善,而实际控制人3.42元/股的持有成本也降低了股价进一步下跌的空间。

    四、风险提示:

    定增过会存在不确定性;业务转型存在不确定性。

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